As atuais tensões geopolíticas no Médio Oriente fizeram com que os preços do petróleo subissem, aumentando os receios de um aumento da inflação que poderia descarrilar a economia americana. A última vez que a inflação disparou repentinamente foi em 2022, e forçou a Reserva Federal a aumentar as taxas de juro tão rapidamente que o S&P 500(SNPINDEX: ^GSPC) O índice despencou mais de 20%, entrando em um mercado baixista.
O Fed cortou as taxas de juros seis vezes desde setembro de 2024, e Wall Street entrou em 2026 esperando mais cortes nas taxas. Mas o aumento dos preços do petróleo e outros indicadores económicos forçaram os analistas a ajustar as suas previsões, e a possibilidade de taxas de juro futuras viagem esteve recentemente em cima da mesa, o que é uma das razões pelas quais o S&P 500 caiu cerca de 9% no mês passado em relação ao seu recente máximo histórico (recuperou parcialmente desde a queda).
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O presidente do Fed, Jerome Powell, fez uma série de comentários públicos na Universidade de Harvard, em 30 de março, que aliviaram as preocupações sobre um potencial aumento das taxas; eis por que são boas notícias para o mercado de ações.
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O Fed tem dois objetivos principais. Pretende manter uma taxa de inflação anual de cerca de 2%, medida pelo índice central das despesas de consumo pessoal (PCE), e visa manter a economia a funcionar em pleno emprego, embora os decisores políticos não tenham uma meta específica para a taxa de desemprego.
O núcleo do PCE subiu nos últimos três meses, de uma taxa anualizada de 2,8% para uma taxa anualizada de 3,1%. Isto significa que os actuais riscos de inflação são duplos – não só o núcleo do PEC está acima do objectivo de 2% da Fed, como também apresenta uma tendência de subida. Os decisores políticos normalmente aumentariam as taxas de juro neste cenário.
Contudo, o mercado de trabalho mostra sinais claros de fraqueza. De acordo com o último relatório sobre folhas de pagamento não-agrícolas do Bureau of Labor Statistics, a economia dos EUA perdeu colossais 92.000 empregos em Fevereiro. A taxa de desemprego situa-se agora em 4,4%, o que está próximo do máximo dos últimos cinco anos.
Além disso, nas suas observações preparadas após a reunião de política monetária da Fed em Março, Powell disse acreditar que o sector privado dos EUA tinha criado zero Empregos nos últimos seis meses, após ajuste para contagens excessivas devido a interrupções na coleta de dados durante paralisações governamentais. A subida das taxas de juro poderá piorar significativamente o mercado de trabalho, pelo que o banco central está em apuros.
O petróleo é um custo de entrada para qualquer produto que viaja por terra, ar ou mar, pelo que os consumidores podem enfrentar preços mais elevados não só nos postos de gasolina, mas também nas mercearias e nos seus retalhistas preferidos. Isso quase certamente aumentará o PCE central nos próximos meses.
No entanto, em 30 de Março, Powell disse que o banco central geralmente tenta “olhar para além” dos choques de oferta de curto prazo, como o aumento dos preços do petróleo. Os ajustamentos das taxas de juro levam tempo a fazer-se sentir na economia, pelo que o aumento provavelmente só terá o efeito desejado daqui a alguns meses, quando as tensões geopolíticas no Médio Oriente já poderão estar resolvidas.
Powell expressou satisfação com o nível actual das taxas de juro, sugerindo que a Fed poderá manter a política monetária estável à medida que a situação actual se desenvolver. No entanto, vale a pena notar que o seu mandato como presidente da Fed deverá terminar oficialmente em 15 de maio, quando se espera que o novo nomeado do presidente Donald Trump, Kevin Wersch, assuma as rédeas (se confirmado pelo Senado dos EUA). Portanto, a postura política do Fed poderá mudar em breve.
Quando as taxas de juro sobem, as empresas não conseguem pedir tanto dinheiro emprestado para alimentar o seu crescimento e os seus custos de juros aumentam, o que é um obstáculo para os seus resultados financeiros. Isto são más notícias para o mercado bolsista, que é em grande parte impulsionado pelos lucros das empresas, pelo que não é surpresa que o potencial para taxas mais elevadas tenha contribuído para uma recente queda de 9% no S&P 500.
Os investidores ficarão aliviados pelo facto de se esperar que as taxas de juro permaneçam inalteradas num futuro próximo, mas os preços do petróleo precisam de cair durante os próximos dois meses para que a Fed mantenha esta política. Se as tensões no Médio Oriente continuarem até ao final deste ano, os preços mais elevados do petróleo poderão desencadear um aumento nas expectativas de inflação a longo prazo, o que poderá justificar subidas das taxas de juro em 2027.
Neste cenário, é provável que o S&P 500 continue sob pressão, como tem estado em 2022 e 2023. Felizmente, este não parece ser o resultado mais provável.
A administração Trump estabeleceu um calendário de quatro a seis semanas para o conflito no Médio Oriente e, como já está na sua quinta semana, as tensões poderão diminuir em breve. Na verdade, a Casa Branca afirma que a administração está perto de atingir os seus objectivos e que as negociações diplomáticas parecem estar a decorrer em segundo plano.
Se houver uma resolução no curto prazo, espera-se que o S&P 500 recupere algumas das suas perdas recentes. Então, nos próximos meses, esperaria que Wall Street começasse a prever um aumento das taxas cortes Para lidar com o abrandamento do mercado de trabalho, que deverá sustentar novos aumentos no mercado de ações.
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Anthony Di Fizzio não possui posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, acaba de entregar notícias fantásticas aos investidores do mercado de ações Postado originalmente por The Motley Fool
