Se você está contando com o Federal Reserve para reduzir as taxas de juros este ano, o economista-chefe do JPMorgan tem uma mensagem que talvez você não queira ouvir.
Michael Frawley, economista-chefe do JPMorgan para os EUA, previu cortes zero nas taxas ao longo de 2026, com o próximo movimento do Fed sendo um aumento de 25 pontos base nas taxas no terceiro trimestre de 2027, de acordo com o Yahoo Finance. Isso elevaria o nível máximo da taxa dos fundos federais para 4,00%. A alíquota atual é de 3,50% a 3,75%.
A previsão coloca a JP Morgan em desacordo com as previsões da própria Reserva Federal e da maior parte de Wall Street, e a diferença não está a diminuir à medida que a guerra do Irão mantém os preços da energia elevados e a inflação teimosa.
Proli apresentou a sua posição na CNBC em Março, apontando para duas forças que mantêm a Fed à margem: um mercado de trabalho que continua demasiado resiliente para justificar uma flexibilização, e uma inflação que continua acima do objectivo de 2% da Fed. O desemprego está em 4,4% e a inflação subjacente não caiu suficientemente rápido para dar à Fed a cobertura necessária para agir.
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“Temos um problema de inflação”, disse Prolli à CNBC, acrescentando que não é “intratável”. Dado o que descreveu como uma “economia bastante positiva”, ele disse que a inflação “deveria melhorar com o tempo”.
A guerra do Irão acrescenta uma nova camada de complexidade. “O conflito no Médio Oriente acrescenta uma nova ruga”, disse Prolli na CNBC. Os preços do petróleo subiram desde o início do conflito no final de Fevereiro, aumentando a pressão ascendente sobre a inflação, numa altura em que o banco central esperava vê-la arrefecer. A própria Fed reconheceu a incerteza na sua declaração de Março, observando que “as implicações dos desenvolvimentos no Médio Oriente na economia dos EUA são incertas”, segundo a CNBC.
Até a cadeira almofadada é protetora. Jerome Powell disse na sua conferência de imprensa em março que o único corte de taxas que o Fed planeou para 2026 não está garantido. “Se não observarmos esse progresso, então não veremos o corte das taxas”, disse ele.
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Frauli também teve o cuidado de salientar que sua conversa não era imutável. “Se o mercado de trabalho enfraquecer novamente nos próximos meses, ou se a inflação cair substancialmente, o Fed ainda poderá aliviar ainda este ano”, escreveu ele, segundo o JP Morgan.
Os mercados caminham cada vez mais na direção de Feroli. A ferramenta FedWatch Group da CME, que acompanha as expectativas das taxas de juros através de preços futuros, estima a probabilidade de um corte nas taxas em dezembro em apenas 27,5%. A certa altura, no final de março, os traders de futuros precificaram brevemente uma probabilidade de 52% de um aumento das taxas até ao final de 2026.