Companhia de Petróleo e Energia ExxonMobil (NYSE:XOM)f infortúnio (NYSE:CVX) encerrou 2025 com resultados que revelam dois gigantes do petróleo muito diferentes navegando no mesmo vento contrário ao preço do petróleo bruto. Ambos aumentaram os dividendos em 4%, ambos superaram as estimativas de lucro por ação do quarto trimestre e ambos estão pressionando fortemente o crescimento da indústria. As diferenças estruturais entre as duas empresas, no entanto, são significativas. Então, qual é o melhor estoque de dividendos?
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A ExxonMobil (XOM) registrou lucro por ação no quarto trimestre de US$ 1,71 (superando as estimativas em 3%), com produção recorde de 4,7 milhões de BOED e fluxo de caixa livre para o ano inteiro de US$ 26,13 bilhões.
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A Chevron (CVX) entregou um lucro por ação no quarto trimestre de US$ 1,52 (superando as estimativas em 5,6%) e uma produção recorde de 3.723 MBOED com US$ 16,60 bilhões de FCF, já que ambos aumentaram os dividendos em 4%, mas o índice de cobertura de dividendos da ExxonMobil de 3,0x excede significativamente o índice de 1,30x da Chevron.
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A geração de caixa mais forte da ExxonMobil e a sequência mais longa de crescimento de dividendos de 43 anos proporcionam mais flexibilidade financeira para manter os pagamentos num ambiente de petróleo fraco, enquanto o rendimento mais elevado da Chevron de 3,46% depende de cortes de custos ambiciosos e de sinergias que exigem preços elevados do petróleo.
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A ExxonMobil reportou lucro por ação no quarto trimestre de US$ 1,71, superando as estimativas de US$ 1,66, enquanto a receita anual foi de US$ 332,24 bilhões. O verdadeiro título era produção. A ExxonMobil atingiu 4,7 milhões de barris de petróleo equivalente por dia no quarto trimestre, a sua produção mais elevada em mais de 40 anos, com a Bacia do Permiano sozinha a entregar um recorde de 1,8 milhões de BOED.
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A história da Chevron passa pela aquisição da Hess. A produção global anual atingiu o pico de 3.723 MBOED, um aumento de 12% em relação ao ano anterior, com o Hess contribuindo com 261 MBOED em 2025. O Permiano ultrapassou seu marco, atingindo 1 milhão de BOE por dia, e o projeto TCO do Cazaquistão também aumentou para 1 milhão de BOE por dia.
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motorista de negócios |
ExxonMobil (CRE) |
Chevron (CVX) |
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Lucro por ação no 4º trimestre em comparação com a estimativa |
US$ 1,71 vs. US$ 1,66 (ganho de 3,01%) |
US$ 1,52 versus US$ 1,44 (desempenho de 5,56%) |
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Produção por um ano inteiro |
4,7 milhões de mães |
3.723 MBOED |
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Fluxo de caixa livre para um ano inteiro |
26,13 bilhões de dólares |
16,60 bilhões de dólares |
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Dividendo trimestral |
US$ 1,03 |
US$ 1,78 |
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Sequência de crescimento de dividendos |
43 anos consecutivos |
39 anos consecutivos |
O programa de poupança estrutural da ExxonMobil acumulou 15,1 mil milhões de dólares desde 2019, com uma meta de 20 mil milhões de dólares até 2030. O seu segmento de produtos energéticos registou uma forte recuperação nesta fase, com os lucros trimestrais a aumentarem mais de 80%, para 3,39 mil milhões de dólares, graças a margens mais fortes de diesel e gasolina. O segmento de produtos químicos registrou um prejuízo de US$ 281 milhões devido às margens fracas do setor e continua sendo um obstáculo que vale a pena observar.