“Alguns participantes avaliaram que havia fortes argumentos a favor de uma narrativa dupla das futuras decisões do Comité sobre taxas de juro, reflectindo a possibilidade de um ajustamento ascendente ao intervalo alvo da taxa de fundos federais numa declaração pós-reunião.
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Na reunião de Janeiro, um pequeno grupo de “vários” responsáveis estava preparado para abrir a porta a uma possível subida das taxas, mas em Março, quando a guerra rebentou, “muitos intervenientes apontaram para a possibilidade de uma inflação superior ao esperado no meio de aumentos persistentes nos preços do petróleo”.
A Fed manteve a sua taxa de juro de referência overnight no intervalo de 3,50%-3,75% em Março, curvando-se à nova incerteza que a guerra introduziu nas perspectivas económicas.
No entanto, apesar dos riscos para a inflação, “muitos participantes” ainda viam um corte nas taxas como parte das suas perspectivas de base, com “a maioria dos participantes” a avaliar que um conflito prolongado no Médio Oriente causaria danos suficientes ao crescimento económico que seriam necessários mais cortes.
Leia também: Março registra maior estresse na cadeia de suprimentos desde o início de 2023, diz Fed de NY“O conflito prolongado no Médio Oriente poderá levar a um maior abrandamento do mercado de trabalho, levando a cortes adicionais nas taxas, uma vez que os preços do petróleo significativamente mais elevados reduzem o poder de compra das famílias, apertam as condições económicas e reduzem o crescimento estrangeiro”, afirma a acta.
A perspectiva da batalha está quebrada
A ata foi divulgada na quarta-feira, pouco depois de os EUA e o Irã concordarem com um cessar-fogo de duas semanas. A notícia fez com que os preços do petróleo caíssem mais de 15%, para US$ 92 o barril.
As idas e vindas entre os decisores políticos na reunião do mês passado realçaram como o conflito no Médio Oriente, que perturbou o transporte marítimo global e fez os preços do petróleo dispararem mais de 50 por cento, está a puxar a Fed em direcções contraditórias, ameaçando a meta de inflação e uma lei de pleno emprego.
Na reunião, a Fed indicou que é improvável que altere a sua taxa diretora até que fique claro se o impacto sobre a inflação ou o mercado de trabalho parece mais arriscado. Nas novas previsões económicas divulgadas juntamente com a sua declaração política, as autoridades apontaram para uma inflação mais elevada este ano, mas poucas alterações na taxa de desemprego.
Nas apresentações na reunião, os técnicos da Fed consideraram o enfraquecimento do crescimento económico e do emprego e a inflação acima do esperado nas suas perspectivas de Janeiro, dado “o potencial impacto económico dos desenvolvimentos no Médio Oriente, das mudanças nas políticas governamentais e da adopção da IA”.
Dada a inflação acima da meta a partir de 2021, “um risco importante é que a inflação possa revelar-se mais estável do que o corpo técnico esperava”. (Reportagem de Howard Schneider; edição de Paul Simão)