O S&P 500 (^GSPC) acaba de atingir novos máximos. A próxima questão é se isso dura.

O gráfico diário de quinta-feira examinou o raro salto de 10% do índice em 11 pregões. A configuração é historicamente otimista, mas esta versão traz um problema: o S&P 500 já está de volta perto de máximos recordes. Isso faz com que o próximo teste de certificação tenha menos a ver com velocidade e mais com participação.

A melhor explicação pode ser a latitude.

Uma forma de acompanhar isso é a linha de declínio antecipada, uma medida contínua de quanto as ações do S&P 500 estão em alta ou em baixa. A chamada linha AD é cumulativa, mas a ideia é simples: em um rompimento saudável, você deseja que muitas ações subam com o índice, e não apenas algumas ações grandes para fazer a maior parte da alta.

Após a venda do “dia de lançamento” do ano passado, a expansão confirmou a recuperação precoce. A linha de tendência de baixa atingiu o pico no final de 2024 – marcada (1) no gráfico – e depois quebrou para um novo máximo em 2 de maio de 2025 (3). Só então o S&P 500 superou o seu anterior máximo de fecho em 27 de junho de 2025 (4), após o primeiro pico em 19 de fevereiro de 2025 (2).

Hoje, a sequência é um pouco diferente. O S&P 500 atingiu o pico em 27 de janeiro de 2026 (5). A largura atingiu o pico um mês depois, em 27 de fevereiro (6). O preço já rompeu para uma nova máxima de fechamento em 15 de abril (7), mas a linha descendente avançada ainda não foi confirmada com seu próprio rompimento.

Os números subjacentes ajudam a explicar porquê. Nas últimas 12 sessões, a média das ações do S&P 500 subiu em pouco mais de sete delas. Menos de metade dos membros do índice ultrapassaram pelo menos oito dos 12, e apenas cerca de 20% ultrapassaram pelo menos nove.

Nos bastidores, a liderança era mais forte em tecnologia, finanças e partes do complexo de serviços. A energia foi claramente atrasada, com bens de consumo e serviços também atrás.

A configuração ainda é otimista. Mas para que esta ruptura pareça sustentável – e menos como um esforço fracassado perto dos máximos – a amplitude ainda precisa de recuperar o atraso.

Jared Bleecker é editor de dados e mercados globais do Yahoo Finance. Siga-o no X em @SPYJared ou envie um email para ele jaredblikre@yahooinc.com.

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