Uma regra do início dos anos 2000 destinada a proteger os pequenos investidores dos riscos do day trading não existe mais.
A regra Pattern Day Trader (PDT) foi estabelecida em 2001 pela Autoridade Reguladora da Indústria Financeira (FINRA), quando os reguladores estavam preocupados com o fato de pequenos investidores assumirem grandes riscos. A regra também exigia que os traders ativos seguissem padrões mais elevados do que aqueles que negociavam com muito menos frequência.
Avançando 25 anos, no entanto, a FINRA está abandonando a regra da era dos pontos em favor de um sistema mais moderno. Veja como a mudança afetará os day traders e as corretoras – e o que você precisa saber sobre os novos termos.
A regra PDT rotula qualquer pessoa que transacione pelo menos quatro dias úteis dentro de cinco dias úteis – e essas transações representam mais de seis por cento da atividade total de sua conta – um “trader diário impresso”. Uma vez designado como “Print Day Trader”, o titular da conta deve manter sempre um patrimônio mínimo de US$ 25.000 em sua conta. (1)
Se um PDT começar o dia abaixo do patrimônio mínimo de US$ 25.000 e for day trading, ele estará limitado apenas à liquidação de negociações.
Certas corretoras como a Charles Schwab (2), por exemplo, podem permitir exceções únicas para clientes marcados, desde que esses clientes se comprometam a não repetir o padrão diário de negociação acima mencionado.
Além do mínimo da conta, os PDTs não podem negociar além do poder de compra do dia de negociação, que geralmente é até quatro vezes o excesso da margem de manutenção no fechamento do dia anterior.
Caso o PDT ultrapasse o limite descrito, a empresa deverá emitir uma chamada de margem de day trading, após a qual a PDT terá, no máximo, cinco dias úteis para depositar recursos para atender à chamada. Até então, a sua conta estará limitada a um poder de compra diário de negociação de apenas duas vezes o excesso da margem de manutenção. (1)
Se um day trader impresso não depositar os fundos no prazo de cinco dias úteis, ele só poderá negociar com base no dinheiro disponível por 90 dias (3) – ou até cumprir o intervalo especial de manutenção.
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Os defensores da regra do PDT dizem que esta é mais importante do que nunca, uma vez que os investidores jovens e pouco sofisticados continuam a negociar de forma mais agressiva, sem a experiência necessária para navegar com sucesso nos mercados. Frequentemente influenciados pelas redes sociais – e por personalidades online como “Finlancers” – traders inexperientes podem assumir riscos demasiados sem esse requisito de 25.000 dólares.
Os críticos da regra, no entanto, argumentam que esta criou barreiras à entrada de pequenos investidores, que servem mais como uma estimativa da riqueza de um comerciante do que como uma protecção para eles.
Os críticos também argumentam que a regra agora está desatualizada – incluindo Anthony Denier, CEO da corretora de varejo norte-americana Bull, que disse à Forbes (4) que os investidores de varejo estão “mais informados” hoje em dia com ferramentas mais avançadas. Afinal, a regra foi escrita antes da era dos aplicativos de negociação gratuitos e do fácil acesso aos dados de mercado em tempo real.
As corretoras que atendem investidores mais novatos que tendem a ter saldos mais baixos – como Webull e Robinhood – estão bem posicionadas para ver mais atividades comerciais prontas para uso no local. Além disso, para novos investidores de varejo que desejam flexibilidade, a mudança é uma grande vantagem.
A FINRA eliminará os requisitos de margem de day trading, incluindo a definição de “day trading” e “pattern day trader”. Também eliminaria o cálculo e a utilização do poder de compra do day trading e o requisito de capital mínimo de 25.000 dólares, substituindo estas disposições por requisitos de margem intradiária.
A FINRA acredita que a mudança proposta nas regras reduzirá o risco, ao mesmo tempo que dará aos clientes maior flexibilidade para participar nos mercados – e reduzirá os custos de conformidade. (3)
Mais tarde, os corretores poderão monitorizar as contas em tempo real e bloquear negociações que tenham criado um défice de margem, mudando o foco do número de negociações que uma pessoa faz para saber se a sua conta tem dinheiro suficiente para suportar o risco envolvido.
As empresas também podem calcular se os traders estão caindo ou não diariamente. Os titulares de contas que não repararem o seu défice (de pelo menos 1.000 dólares, ou cinco por cento do tamanho da sua conta) no prazo de cinco dias úteis perderão o acesso a mais dinheiro emprestado por até 90 dias.
As empresas terão 45 dias após o aviso oficial da FINRA para começar a implementar novos sistemas de margem baseados em risco para contas menores. Eles têm 18 meses para integrar totalmente esses novos sistemas.
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A Autoridade de Supervisão da Indústria Financeira (1); Carlos Schwab (2); Cadastro Federal (3); Forbes (4)
Este artigo foi publicado originalmente em Moneywise.com com o título: FINRA acaba de acabar com a regra de negociação diária de US$ 25.000 que manteve pequenos investidores à margem por 25 anos
Este artigo fornece apenas informações e não deve ser considerado um conselho. É fornecido sem qualquer tipo de garantia.
