Warren Buffett fez outra mudança notável no portfólio, reduzindo a participação da Berkshire Hathaway na Amazon em mais de 77%, ao mesmo tempo que abriu uma nova posição no The New York Times. A mudança mostra que Buffett continua a afastar-se de algumas grandes participações tecnológicas para o que parece ser uma mistura mais selectiva de meios de comunicação social e negócios tradicionais.
Vender a Amazon é o movimento principal. A Berkshire reduziu suas participações para cerca de 2,3 milhões de ações depois de construir a posição pela primeira vez em 2019, uma reviravolta acentuada para uma empresa que antes via a Amazon como uma de suas apostas mais interessantes em grandes ações.
De acordo com o documento mais recente, divulgado pelo The Motley Fool, a Berkshire reduziu a sua posição na Amazon em mais de 75% no trimestre, deixando a participação valendo apenas uma fração do portfólio geral da empresa. A redução parece fazer parte de uma mudança mais ampla na carteira de ações da Berkshire, e não de uma negociação única.
Isto é importante porque a Amazon representou um dos investimentos mais surpreendentes de Buffett na era moderna.
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Há muito que ele afirma que se arrepende de não ter comprado as ações mais cedo, pelo que um grande desconto sugere que ou a tese mudou, a avaliação tornou-se menos atrativa ou a Berkshire simplesmente prefere outras oportunidades neste momento.
Ele também se ajusta a um padrão mais amplo. A Berkshire também reduziu outras grandes participações, incluindo a Apple e o Bank of America, indicando que Buffett tem vindo a reduzir de forma constante a concentração em algumas das suas maiores posições.
Ao mesmo tempo, a Berkshire iniciou uma nova posição no New York Times no valor de cerca de 351,7 milhões de dólares, ou cerca de 5,1 milhões de ações. Isso torna a empresa jornalística uma das novas adições mais interessantes ao portfólio público da Berkshire.
A mudança é notável porque Buffett certa vez chamou a indústria jornalística de “brinde”, observou The Motley Fool, depois que a Berkshire deixou de ser proprietária do jornal anos atrás. Comprar o New York Times agora sugere que ele vê algo diferente na versão digital moderna do negócio.
Esta é a verdadeira história aqui. A Berkshire não oferece suporte ao antigo modelo de impressão; Apoia uma empresa que se transformou em uma plataforma aumentada de mídia digital e assinatura.
O New York Times gerou cerca de 551 milhões de dólares em fluxo de caixa livre, o tipo de desempenho importante para investimentos ao estilo de Warren Buffett. Imagens azuis/Getty
Os números contam a maior parte da história. O New York Times encerrou 2025 com 12,8 milhões de assinantes totais, após adicionar 1,4 milhão de novos assinantes digitais líquidos durante o ano, de acordo com o Yahoo Finance. Isso a coloca no caminho certo para atingir a meta declarada de 15 milhões de assinantes até o final de 2027.
A receita digital ultrapassou US$ 2 bilhões pela primeira vez em 2025. A receita de assinatura digital cresceu cerca de 14% ao ano, enquanto a publicidade digital aumentou 20%, informou a Proactive.
Mais Warren Buffett:
O lucro operacional ajustado cresceu mais de 20%, para US$ 550 milhões, e a empresa gerou aproximadamente US$ 551 milhões em fluxo de caixa livre.
Esse tipo de desempenho é importante para investimentos no estilo Buffett porque mostra poder de precificação e receita recorrente.
Uma empresa que consegue continuar a aumentar o número de assinantes e a aumentar os preços sem destruir a procura começa a parecer menos um negócio de comunicação social em declínio e mais uma plataforma de consumo durável.
O Times tinha 12,8 milhões de assinantes totais no final de 2025, um aumento de 1,4 milhão de novos assinantes digitais líquidos por ano, de acordo com a Proactive.
As receitas digitais totais ultrapassarão US$ 2 bilhões pela primeira vez em 2025, informou a GuruFocus.
Gerou um fluxo de caixa livre de cerca de US$ 551 milhões em 2025, observou GuruFocus.
O lucro operacional ajustado cresceu mais de 20%, para US$ 550 milhões em 2025, confirmou o relatório de lucros do quarto trimestre de 2025 do The Times.
A marca confiável e o jornalismo original da empresa a posicionam como um ativo resiliente à medida que o conteúdo gerado por IA se torna mais comum, de acordo com The Motley Fool.
Analistas do The Motley Fool também apontaram o impulso crescente do The Times pelo videojornalismo como outro atrativo de longo prazo.
O CFO Will Bardin disse durante a teleconferência de resultados do quarto trimestre da empresa que “o vídeo em particular continua sendo uma área importante de investimento estratégico”, acrescentando que a empresa está “confiante em nossa capacidade de gerar retornos fortes” à medida que expande esse canal, observou o Motley Fool.
Nesse sentido, o investimento da Berkshire parece menos uma aposta no jornalismo em si e mais uma aposta num activo de assinatura digital de qualidade com múltiplos fluxos de receitas e fluxo de caixa durável.
As ações da Amazon continuam a ser uma das histórias de crescimento a longo prazo mais importantes do mercado, mas também são um tipo de ativo muito diferente do The New York Times. É maior, mais complexo e mais exposto à concorrência, à pressão logística e à evolução da procura dos consumidores.
A Berkshire pode simplesmente estar realizando lucros após uma forte corrida. Ou pode acreditar que a vantagem da Amazon é agora menos atraente do que a vantagem de outros nomes com um fluxo de caixa atual mais forte ou uma economia mais simples.
De qualquer forma, a redução mostra que a Berkshire não está vinculada a quaisquer negócios tecnológicos de alto perfil. Mesmo as ações que Buffett antes admirava o suficiente para comprar podem ser cortadas agressivamente se o conjunto de oportunidades mudar.
Buffett sempre esteve disposto a mudar de ideia quando os fatos mudam. Parece ser isso que está acontecendo aqui: a Amazon ainda pode ser um grande negócio, mas a Berkshire parece acreditar que outras oportunidades oferecem um melhor equilíbrio entre risco, recompensa e geração de caixa neste momento.
A compra do The New York Times também é um lembrete de que Buffett não evita completamente a mídia. Ele está simplesmente mais interessado em empresas que demonstraram ser capazes de sobreviver à transformação digital e gerar fluxo de caixa previsível.
Portanto, o comércio é interpretado como uma rotação estratégica e não como uma questão central. A Berkshire ainda compra qualidade, só que numa parte diferente do mercado.
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A mudança ocorre num momento em que a Berkshire também tem estado activa noutros lugares, incluindo na Chevron e na Chubb, sugerindo que a empresa continua a equilibrar o seu portfólio entre sectores, em vez de perseguir demasiado uma questão.
É o comportamento clássico de Buffett: permanecer oportunista, paciente e continuar a movimentar capital em direção ao que parece mais atraente numa base ajustada ao risco.
O último documento também mostra o quanto a Berkshire evoluiu. Ainda é um gigante do investimento de valor, mas o seu portfólio inclui agora uma combinação de geradores de caixa da velha economia, exposição tecnológica premium e negócios digitais que teriam sido difíceis de imaginar nas décadas anteriores.
A venda da Amazon por Buffett e a compra do New York Times mostram que a Berkshire ainda está disposta a fazer mudanças drásticas e significativas quando vê uma oportunidade melhor. A mensagem não é que a Amazon seja uma má empresa; Que Buffett não vê mais isso como o melhor uso do capital da Berkshire.
Ao mesmo tempo, o investimento no “The Times” indica que vê valor em empresas que se adaptaram com sucesso à era digital e que ainda conseguem gerar fluxo de caixa fiável.
Esta combinação faz deste Buffet um clássico. Venda onde a margem de segurança parece menor, compre onde o modelo de negócios parece durável e mantenha o portfólio esperando pela qualidade.
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Esta história foi publicada originalmente pela TheStreet em 21 de abril de 2026, onde apareceu pela primeira vez na seção Investimentos. Adicione TheStreet como fonte favorita clicando aqui.
