Na terça-feira, o provedor de serviços médicos de emergência GMR Solutions reduziu sua meta de avaliação para sua oferta pública inicial nos EUA de US$ 5 bilhões para cerca de US$ 3,3 bilhões, já que os investidores permanecem seletivos em relação a novas listagens.
Embora o mercado de IPO da primavera seja encorajador, após uma breve desaceleração em março, os analistas alertam que a janela de IPO permanece irregular, à medida que os investidores escolhem onde aplicar o capital.
“Os preços baixos de hoje sugerem que a recente recuperação do IPO ainda é um tanto incerta. Os investidores estão ansiosos para participar de IPOs quentes, mas contentes em transmitir histórias menos emocionantes”, disse Matt Kennedy.
Kennedy apontou o “nível de endividamento e o crescimento relativamente lento da GMR para explicar a fraca recepção dos investidores até agora”.
A GMR, que concluiu um refinanciamento de 5,4 mil milhões de dólares até 2025, é um peso pesado na prestação de serviços médicos de emergência essenciais, com operações que abrangem quase 1.400 condados dos EUA. Em 31 de dezembro, tinha cerca de US$ 5 bilhões em dívidas de longo prazo.
A empresa espera receitas entre US$ 1,42 bilhão e US$ 1,46 bilhão para os três meses encerrados em 31 de março, em comparação com US$ 1,37 bilhão um ano antes.
“Quando a dívida representa uma grande parte da avaliação, os patrocinadores precisam de reduzir o valor do capital para causar um impacto significativo. Isto beneficiará os investidores se a empresa tiver um bom desempenho e for rentável ao longo do tempo”, disse Kennedy.
Espera-se que os fundos afiliados às empresas de investimento KKR, Ares e HPS comprem 500 milhões de dólares em warrants de colocação privada. Anteriormente, eles haviam planejado comprar US$ 350 milhões em warrants.
Os subscritores incluem JP Morgan, KKR e BofA Securities.