A inteligência artificial explodiu e tornou-se o principal motor por detrás do crescimento do PIB dos Estados Unidos (1) e da ascensão comemorativa do mercado de ações (2) em 2026, mas enquanto alguns críticos do investimento continuam a apoiar os fabricantes de chips (3) e os hiperscaladores, outros alertam para o colapso que acreditam que se seguirá inevitavelmente a tais condições especulativas.
O CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, o apresentador de “Mad Money” Jim Cramer, o inspirador de “The Big Short” Michael Burry e outros comparam os ventos fortes dos últimos meses aos sentidos pouco antes da bolha das pontocom rebentar e mergulhar o mundo numa recessão paralisante (embora de curta duração) na viragem do milénio.
Uma leitura obrigatória
Podemos acrescentar a esta lista de líderes de torcida o veterano estrategista de investimentos Jim Paulsen, que recentemente chamou a atenção para uma tendência preocupante que percebeu no índice S&P 500.
Divisão “extrema” entre ações na nova e na velha era
Paulsen, que passou décadas como estratega-chefe de investimentos do Grupo Leuthold, agora, tal como Bury, (4) presta aconselhamento financeiro principalmente através do Substack (5) e do seu boletim informativo associado, onde milhares de pessoas procuram orientação financeira. Suas postagens recentes enfocam a fragmentação “extrema” do mercado, o que não é um bom presságio para os entusiastas da IA.
Como explica Poulsen, o que mantém os máximos históricos do mercado de ações fundamentados são as ações “antigas”, como as do setor bancário, da indústria e similares, que tendem a mover-se na mesma direção que as novas e brilhantes ações tecnológicas responsáveis pela subida.
Mas o que estamos a ver agora é o oposto: as ações de IA estão a “avançar quase isoladamente”, o que, segundo ele, é um sinal quase garantido de problemas.
“Ao longo dos últimos 30 anos, a correlação dos movimentos diários de preços entre as ações da nova era e as ações da velhice durante o ano passado provou ser um bom indicador de risco para os investidores da nova era”, escreveu Poulsen (6) no início deste mês.
“A recente recuperação nas ações da Nova Era desde 30 de março foi explosiva, provocando uma explosão de otimismo entre os investidores de que o entusiasmo pela IA está levando o mercado de ações a uma nova etapa significativa de alta. No entanto, esta recente recuperação tem sido associada a uma queda preocupante na correlação novo/antigo de 12 meses das ações, sugerindo contemporaneidade.”
Como salienta Paulsen, nas últimas vezes em que este padrão se manifestou, houve um declínio subsequente nas ações que serviram como os principais impulsionadores do grande sucesso do mercado – uma “trégua perceptível”, se não algum “desempenho inferior significativo”.
Leia mais: Impostos a serem alterados sob o ‘grande e lindo projeto de lei de Trump’ – 4 razões pelas quais você não pode perder tempo
A divisão não é nova – mas atingiu um nível drástico
Embora esta divergência tenha começado em 2022 – quando surgiu o actual mercado altista – o desequilíbrio tornou-se notavelmente pronunciado ao longo do tempo. Mesmo que a lógica por trás do motivo pelo qual algumas categorias superam outras esteja correta, Paulsen questiona “quão sustentável é um mercado altista onde a maioria das empresas basicamente falha”.
Em meados de Maio, 5% dos componentes do S&P caíram para mínimos das últimas 52 semanas, enquanto o índice geral atingiu um máximo histórico – apenas a quarta vez na história registada (7) que tal fenómeno ocorreu. E nos últimos dois meses, as ações da New Age AI tiveram um desempenho, em média, quase sete vezes melhor do que o resto dos índices (aumento de 36,2% versus 5,3% (8)).
Ainda mais alarmante é que alguns dos arautos estão puxando até mesmo Apple (NASDAQ:AAPL), Amazon (NASDAQ:AMZN), Alphabet (NASDAQ:GOOG) e o resto do todo-poderoso Magnificent 7, apesar de nunca terem realmente obtido lucro. (Outros, entretanto, valorizações e lucros notoriamente inflacionados).
Seu caso se resume à tolerância ao risco
Juntar-se à festa da IA pode realmente render grandes vitórias, mas também acarreta muitos riscos. Especialistas como Bury apelaram à “gula do lado da oferta (9)” do sector através de infra-estruturas “sobreconstruídas” que estão a ser aumentadas principalmente em resposta ao hype em vez de pagar pela procura do utilizador final.
Como ele escreveu em seu Substack no início de maio: “As ações não sobem ou descem por causa dos empregos ou do sentimento do consumidor. Elas sobem porque sobem (com base em) uma tese de duas letras (IA) que todos pensam que entendem”.
Quer pretenda atribuir à inteligência artificial o início de uma nova revolução industrial (10) ou espere que a obsessão acabe por diminuir (11) desde o seu actual apogeu, não há como negar que os efeitos da tecnologia em quase todos os aspectos da vida quotidiana têm sido monumentais, indeléveis e, acima de tudo, sem precedentes – até ao mercado de acções, incluindo o seu domínio. Mas quanta fé verdadeira você tem no futuro da IA e quanto você deseja colocar seu dinheiro onde está sua boca depende de você. Mas não diga que Boris e Paulsens não avisaram.
Você pode gostar também
Junte-se a mais de 250.000 leitores e seja o primeiro a receber as melhores histórias da Moneywise e entrevistas exclusivas – insights claros coletados e entregues todas as semanas. Cadastre-se agora.
Fontes de artigos
Contamos apenas com fontes verificadas e relatórios confiáveis de terceiros. Para obter detalhes, consulte nosso Ética e diretrizes.
Estrela da Manhã (1); Jornal de Wall Street (2); O Globo e o Correio (3); Michael Bury (4), (9); Perspectivas de Paulsen (5), (6), (8); CNN (7); Revista Tempo (10); Reddit (11)
Este artigo foi publicado originalmente no Moneywise.com com o título: “A maioria das empresas basicamente falha”: os especialistas alertam para uma lacuna perturbadora entre as ações na “velha” e na “nova” era.
Este artigo fornece apenas informações e não deve ser considerado um conselho. É fornecido sem qualquer tipo de garantia.
