Os investidores em dividendos tiveram muitos motivos para comemorar até agora em 2026. Mesmo que o S&P 500 ($SPX) mais amplo tenha permanecido em território negativo no início do ano, fundos focados em dividendos como o iShares Core Dividend Growth ETF (DGRO) superaram discretamente o mercado, retornando mais de 2% no início do ano para os investidores. Renda fixa.
Num mercado onde proteger o capital é tão importante como perseguir os lucros, as empresas que continuam a aumentar os seus pagamentos deixam claro o quão confiantes estão.
A Qualcomm (QCOM) é agora a mais recente fabricante de chips a ingressar neste grupo. Em 17 de março, o conselho de administração da gigante de semicondutores com sede em San Diego aprovou o aumento de seu dividendo trimestral em dinheiro de US$ 0,89 para US$ 0,92 por ação, um aumento de 3,4%, juntamente com uma nova autorização de recompra de ações de US$ 20 bilhões com base em um plano de recompra de US$ 2,1 bilhões.
A mudança ocorreu depois que a QCOM já havia desistido de mais de 36% de seu máximo em 52 semanas, atingida por uma crise global no fornecimento de memória que desacelerou a produção de smartphones e pesou em suas perspectivas de lucros no curto prazo.
Com a QCOM sendo negociada com desconto e a empresa agora acumulando um aumento de dividendos em sua maior autorização de recompra na história recente, esta é a configuração dos sonhos de um investidor em valor ou a dor das ações tem mais espaço para correr antes que um fundo real se forme? Vamos descobrir.
A Qualcomm está no centro da computação móvel e conectada, projetando chips e licenciando patentes sem fio importantes que alimentam smartphones, carros e uma variedade crescente de dispositivos inteligentes.
Nas últimas 52 semanas, esta história não impressionou o mercado, com as ações da QCOM caindo cerca de 17% e no acumulado do ano caindo mais 23%.
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Este slide deixou a ação relativamente barata. A Qualcomm é negociada a cerca de 15,44x os lucros futuros, abaixo da média do setor de 21,59x, sugerindo que os investidores estão pagando um múltiplo mais baixo pelo mesmo US$ 1 em lucros esperados.
O dividendo, no entanto, parece uma afirmação óbvia. A Qualcomm rende cerca de 3,56%, com o dividendo trimestral mais recente de US$ 0,89 por ação, um índice de pagamento futuro próximo a 35% e uma seqüência de 23 anos de ganhos anuais que a coloca bem à frente do rendimento médio do setor de tecnologia de perto de 1,4%. A administração não está apenas devolvendo dinheiro aos acionistas; Fá-lo a partir de uma base financeira sólida.
No quarto trimestre de 2025, a Qualcomm gerou receita de US$ 12,25 bilhões, um aumento de 5% ano a ano (YoY) e ligeiramente acima das estimativas, com lucro ajustado por ação de US$ 3,50, acima das expectativas em cerca de 3%. O lucro operacional ajustado foi de US$ 4,41 bilhões para uma margem de 36%, novamente um pouco acima das previsões, e a margem de fluxo de caixa livre está em 36%, mostrando quanto dinheiro a empresa está desperdiçando para financiar dividendos e recompras.
No entanto, nem todas as tendências são positivas: a margem operacional caiu para 27,5%, face aos 30,5% do ano anterior, e as perspectivas para o primeiro trimestre de 2026 eram cautelosas, com receitas em torno de 10,6 mil milhões de dólares e lucro por ação ajustado em 2,55 dólares no ponto médio, ambos abaixo das expectativas dos analistas. Mesmo assim, os dias de estoque caíram acentuadamente de 145 para 109, indicando um melhor equilíbrio entre oferta e demanda.
Construída para alimentar tudo, desde robôs domésticos até humanóides de tamanho real, a nova arquitetura robótica da Qualcomm reúne hardware, software e IA complexa em uma única plataforma que pode transformar protótipos em máquinas reais em campo. A série Qualcomm Dragonwing IQ10 está no centro deste esforço, um processador robótico de alto desempenho e eficiência energética voltado para robôs móveis autônomos industriais e humanóides avançados, atuando como o “cérebro do robô” e estendendo o roteiro de IA de ponta da Qualcomm diretamente para a robótica de grande escala.
No lado do data center, a conclusão antecipada da aquisição da Alphawave Semi tem como objetivo acelerar a mudança da Qualcomm além dos dispositivos clientes e de borda para conectividade e computação de alta velocidade dentro do data center. O IP e a equipe da Alphawave, agora liderados na Qualcomm por seu cofundador e ex-CEO Tony Pialis, adicionam tecnologia SerDes e conexões de alta velocidade essenciais para uma infraestrutura pesada de IA.
Ao mesmo tempo, a Qualcomm está usando o Adobe (ADBE) GenStudio para reconstruir sua cadeia de fornecimento de conteúdo com inteligência artificial, automatizando e dimensionando a criação, ativação e medição de milhares de ativos de marketing a cada semana, para que suas equipes de vendas e marketing possam oferecer melhor suporte e monetizar novas ofertas de IA e data center.
No trimestre atual, março de 2026, os analistas esperam um lucro de US$ 1,89 por ação, abaixo dos US$ 2,35 do ano anterior, o que indica uma queda de cerca de 19,57% ao ano. O próximo trimestre, junho de 2026, está cotado a US$ 1,83 por ação, em comparação com US$ 2,29 do ano passado, uma queda de 20,09%. Para o ano fiscal completo que termina em setembro de 2026, Street espera um lucro por ação de US$ 8,52, contra US$ 10,07 do ano anterior, uma queda de 15,39%, antes de uma pequena recuperação para US$ 8,72 no ano fiscal de setembro de 2027, um crescimento de apenas 2,35% a partir desta base baixa.
O Bank of America restaurou recentemente a cobertura com uma classificação de “desempenho inferior” e um preço-alvo de 145 dólares, apontando para a potencial perda de negócios da Apple e a crescente concorrência como riscos principais que poderiam travar o crescimento a longo prazo.
Mesmo assim, o grupo mais amplo de analistas é mais positivo. Entre 32 analistas, a ação tem uma classificação de consenso de “compra moderada” e o preço-alvo médio de US$ 161,32 sugere uma alta de cerca de 23% em relação aos níveis recentes.
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Para os investidores que estão considerando o aumento de dividendos de 3,4% da Qualcomm, a configuração parece um alerta do tipo “sim, mas saiba o que você está comprando”. A empresa está claramente de olho no retorno aos acionistas com um pagamento mais rico e uma recompra massiva, ao mesmo tempo que investe dinheiro suficiente para financiar apostas sérias em robótica, conectividade de centros de dados e marketing orientado por IA. Considerando tudo isto, o QCOM provavelmente funciona melhor para investidores em tecnologia de crescimento de dividendos e investidores de valor orientados para o valor, que podem tolerar a volatilidade e esperar alguns anos para que os motores de crescimento apareçam plenamente nos números.
Na data da publicação, Aviv Jones não detinha (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
