ASML Holding NY (ASML) é uma empresa multinacional holandesa e um pilar da indústria global de semicondutores. ASML é o fornecedor exclusivo mundial de máquinas de litografia ultravioleta extrema (EUV), essenciais para gravar os circuitos microscópicos encontrados na IA mais avançada e nos chips de alto desempenho. Ao usar fontes complexas de luz laser de plasma e óptica de precisão, o ASML permite que fabricantes de chips como TSMC (TSM), Intel (INTC) e Samsung ultrapassem os limites da Lei de Moore.
A sede da empresa em Waldhoven, Holanda, foi fundada em 1984.
As ações da ASML refletem um tremendo salto de 94% no ano passado. As ações beneficiaram de uma reavaliação significativa, uma vez que o sentimento dos investidores em relação à infraestrutura de IA permanece forte. Com uma capitalização de mercado superior a 526 mil milhões de dólares, a ASML recuperou acentuadamente dos seus mínimos de 2024, atingindo recentemente um máximo de 52 semanas de 1.547,22 dólares, apesar de um recuo relativamente pequeno de 7% nos últimos 30 dias devido a uma consolidação mais ampla do mercado.
Em comparação com o Nasdaq 100 ($IUXX), o ASML superou o benchmark nos últimos 12 meses. Embora o Nasdaq 100 tenha registado fortes ganhos impulsionados pela recuperação mais ampla dos “Magnificent Seven”, a posição única da ASML na cadeia de fornecimento de semicondutores permitiu-lhe quase duplicar os retornos percentuais do índice.
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A ASML concluiu um ano financeiro recorde em 2025, reportando vendas líquidas no quarto trimestre de 9,7 mil milhões de euros, significativamente acima das expectativas do mercado. Este desempenho contribuiu para receitas anuais de 32,7 mil milhões de euros, um aumento de 16% em comparação com 2024. O lucro líquido do trimestre atingiu 2,8 mil milhões de euros, com uma margem bruta saudável de 52,2%. Um indicador notável foram as encomendas líquidas trimestrais recorde de 13,2 mil milhões de euros, dos quais 7,4 mil milhões de euros foram especificamente para sistemas EUV, resultando numa carteira total de encomendas de 38,8 mil milhões de euros até ao final do ano.
Olhando para o futuro, a administração emitiu uma previsão confiante para 2026, antecipando vendas líquidas entre 34 e 39 mil milhões de euros. Espera-se que esse crescimento seja impulsionado por uma mudança de nós de 4 nm para 3 nm entre os clientes de aceleradores de IA e por aumentos contínuos na fabricação de 2 nm.
Para apoiar esta escala, a ASML anunciou um novo programa de recompra de ações de 12 mil milhões de euros até 2028 e aumentou o dividendo total para 2025 em 17%, para 7,50 euros por ação. Apesar dos controlos geopolíticos de exportação que afectam alguns envios para a China, a avaliação “extremamente positiva” dos clientes sobre a procura relacionada com IA indica que a ASML está a entrar em 2026 com o seu impulso mais forte na história da empresa.
O analista da TD Cowen, Krish Sankar, mantém uma classificação de “compra” na ASML com um preço-alvo de € 1.500 ($ 1.735), o que representa uma avaliação de 48 vezes os lucros previstos para 2027 e é cerca de 25% superior ao seu nível de preço atual. Esta perspectiva otimista ocorre no momento em que as ações da ASML negociadas nos EUA recuaram 7% no mês passado, criando o que os analistas descrevem como um ponto de entrada “muito atraente”.
O prêmio das ações em relação a pares como Applied Materials (AMAT) e Lam Research caiu de 120% em 2022 para apenas 20% hoje, em grande parte devido a um afastamento do mercado das ações de semicondutores expostas à IA e às preocupações com o uso mais fácil de ferramentas EUV.
No entanto, Sanker argumenta que o mercado está subestimando a necessidade de camadas EUV em futuros roteiros de memória DRAM e a inevitável adoção de máquinas High-NA. Embora alguns clientes, como a TSMC, tenham sido publicamente cautelosos sobre a atualização, espera-se que a maior confiabilidade conduza uma mudança para os modelos 3800E e 4000F mais recentes. A TD Cowen apresenta um aumento significativo na oferta de sistemas, atingindo 68 ferramentas até 2027.
Para investidores de longo prazo, esta avaliação “delta” oferece uma rara oportunidade de comprar um líder monopolista em máquinas de fabricação de chips com um desconto relativo significativo antes do início da próxima fase de escalonamento de lógica e memória.
A ASML continua sendo uma pedra angular da indústria de semicondutores, apoiada por um consenso de “compra forte” de 28 analistas. Com 21 classificações de “compra forte” e duas classificações de “compra moderada”, o sentimento profissional é extremamente positivo. O preço-alvo médio de US$ 1.570,56 indica um potencial de valorização significativo de 13% em relação aos níveis atuais do mercado, impulsionado pelo monopólio da empresa em ferramentas de litografia EUV, que são vitais para a revolução da IA.
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No momento da publicação, Ruhi Gupta não possuía (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
