HONG KONG (AP) – As ações da fabricante de bonecas Labubu Pop Mart despencaram quase 23 por cento na quarta-feira, apesar das fortes receitas, com analistas apontando para as preocupações dos investidores sobre a capacidade da empresa chinesa de brinquedos de crescer além de sua forte dependência das receitas relacionadas a Labubu.

A queda nas ações da Pop Mart negociadas em Hong Kong ocorreu depois que a empresa relatou receita anual de 37,1 bilhões de yuans (US$ 5,4 bilhões) em 2025, um aumento de 185% em relação ao ano anterior, mas um pouco abaixo das estimativas dos analistas.

O lucro total do ano passado foi de 12,8 bilhões de yuans (US$ 1,9 bilhão), um aumento de mais de 300% em relação aos 3,1 bilhões de yuans em 2024, disse a empresa.

Labubu, os bonecos monstruosos cheios de dentes e orelhas pontudas, ganharam imensa popularidade em todo o mundo desde 2024, já que tem sido tendência nas redes sociais e visto em bolsas de celebridades. Longas filas se formaram nas lojas Pop Mart em muitas cidades e os fãs estavam determinados a comprar seus últimos lançamentos.

A dependência da Pop Mart em Lavo, disse Jeff Zhang, analista de ações da Morningstar, é provavelmente parte da razão para o declínio das ações na quarta-feira. As ações da Pop Mart ainda subiram 33% no ano passado, apesar da liquidação dos investidores.

“Acreditamos que a maior preocupação do mercado ainda reside na perspectiva de crescimento dos lucros”, disse Zhang, embora tenha acrescentado que o frenesi de Labubu provavelmente “não irá parar ainda”. Cerca de 38% da receita do Pop Mart veio de seus personagens de propriedade intelectual “Monstros”, que incluem Labubu.

“A popularidade do Labo tem sido um enorme sucesso”, disse Gary Ng, economista sênior do banco francês Natixis. “No entanto, existe a preocupação de que não haja um segundo motor de crescimento.”

Se a dinâmica de crescimento do Labubu e dos seus produtos relacionados parar, poderá tornar-se um “risco de concentração” que irá reduzir o sentimento, disse Ng. Outros personagens do Pop Mart incluem Molly e Skullpanda.

Wang Ning, presidente-executivo da Pop Mart, procurou amenizar as preocupações dos investidores sobre as perspectivas de crescimento durante uma teleconferência de lucros na quarta-feira.

“As pessoas expressaram preocupações ao falar sobre Labo”, disse Wang, “(sobre) se poderia ser apenas uma mania e se sofreria grandes oscilações”.

“No entanto, com base nas nossas observações, estamos felizes em ver que está se tornando um modo de vida para cada vez mais pessoas”, disse ele. “Temos fortes expectativas e confiança sobre o (seu) futuro.

A Pop Mart também tem um parque temático em Pequim e, na semana passada, a empresa confirmou que está colaborando com a Sony Pictures Entertainment em um novo filme com Labubu.

Também expandiu o seu alcance global e capacidades de produção, e tem parceiros de produção em países como Camboja, Indonésia e México, além da China, disse a empresa anteriormente.