As ações da General Mills (GIS) caíram acentuadamente em meio ao enfraquecimento da demanda, à pressão nas margens e a uma desaceleração mais ampla no setor de alimentos embalados, empurrando o rendimento de dividendos das ações para uma faixa atraente de 6,53%. Embora este aumento do rendimento possa atrair investidores em rendimentos, é em grande parte um subproduto do declínio do valor das ações, e não do fortalecimento dos fundamentos, com a empresa a orientar-se para uma queda de dois dígitos nos lucros.
Ao mesmo tempo, está a surgir um novo risco macro. Os analistas da Jefferies alertam que as empresas de bens de consumo embalados, como a General Mills, são particularmente vulneráveis ao aumento dos preços do petróleo, à medida que os custos mais elevados da energia se espalham pelo transporte, embalagem e fornecimento, ameaçando reduzir ainda mais as margens numa altura em que o poder de fixação de preços já está sob pressão.
O impacto irá variar dependendo da eficiência operacional das empresas e do posicionamento da cadeia de abastecimento, enquanto riscos mais amplos se intensificam, incluindo avisos do Programa Alimentar Mundial (PAM) sobre possíveis perturbações na distribuição global de alimentos.
Neste contexto, vale a pena comprar ações da GIS, que estão sendo negociadas com grandes descontos de avaliação, agora? Além disso, será que um rendimento de dividendos de 6,53% proporciona uma compensação suficiente para estes riscos acrescidos? Vamos cavar mais fundo.
A General Mills é uma empresa líder global em alimentos embalados com sede em Minneapolis, com uma ampla variedade de cereais, lanches, refeições, produtos assados e rações para animais de estimação sob marcas conhecidas como Cheerios, Pillsbury e Blue Buffalo. A empresa opera em toda a América do Norte, Europa, Ásia e América Latina, e entrega produtos através de canais de varejo, food service e e-commerce. A General Mills tem uma capitalização de mercado de cerca de 19,7 mil milhões de dólares, reflectindo o seu estatuto como um importante player de bens de consumo, embora a sua avaliação tenha caído significativamente no ano passado, devido ao declínio da procura e às pressões sobre os lucros.
As acções da General Mills têm estado sob pressão significativa, reflectindo uma combinação de tendências de enfraquecimento da procura, compressão de margens e preocupações mais amplas em todo o sector de alimentos embalados. No acumulado do ano (acumulado no ano), as ações caíram cerca de 23%, impulsionadas por uma forte liquidação à medida que as expectativas de lucros se deterioraram.
Nos últimos 12 meses, as ações da General Mills caíram 38% e 42% em relação ao seu máximo de 52 semanas de $ 62,61, estabelecido em abril de 2025. O desempenho das ações da GIS sublinha a mudança de produtos básicos de consumo defensivos para um que está cada vez mais exposto a ventos contrários e custos.
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A General Mills é actualmente negociada com uma avaliação comprimida, reflectindo o crescente cepticismo dos investidores em torno das suas perspectivas de crescimento. A ação está avaliada em 10,77x o lucro futuro, bem abaixo das médias históricas da empresa e com desconto em relação à mediana do setor.
Por outro lado, os dividendos da General Mills continuam a ser uma componente chave do seu apelo ao investimento, especialmente porque o declínio das acções empurrou o rendimento para 6,53%, bem acima da média dos bens de consumo básicos. A empresa paga um dividendo anual de cerca de 2,44 dólares por ação, enquanto o seu rácio de pagamento é de cerca de 72,8%, o que suscita preocupações.
Contudo, o crescimento dos dividendos tem registado um ritmo relativamente lento e a crescente pressão sobre os lucros sugere que, embora o rendimento seja atractivo, os ganhos futuros poderão permanecer limitados, a menos que os fundamentos melhorem.
A General Mills divulgou os resultados do terceiro trimestre de 2026 em 18 de março e apresentou um conjunto misto, mas fraco, de números que destacaram os desafios contínuos nas operações e na demanda.
As vendas líquidas caíram 8% em relação ao ano anterior (YoY), para US$ 4,4 bilhões, refletindo o impacto de desinvestimentos, volumes mais fracos e ajustes de preços, enquanto as vendas orgânicas caíram cerca de 3% em relação ao ano anterior, indicando fraqueza subjacente da demanda em categorias-chave. Resumindo, o lucro ajustado por ação foi de US$ 0,64, uma queda de 37% em relação ao ano anterior, marcando uma contração significativa no ano passado impulsionada por pressões de custos. O lucro líquido também caiu substancialmente para aproximadamente US$ 303 milhões, em comparação com US$ 626 milhões do ano anterior, o que destaca a extensão da compressão das margens.
Além disso, a fraqueza foi mais pronunciada no retalho norte-americano, a maior divisão da empresa, que registou um declínio acentuado nas vendas, parcialmente compensado por um desempenho mais resiliente nos sectores alimentar e pecuário internacional.
Além disso, a administração reafirmou as suas perspectivas financeiras para 2026, prevendo um declínio de 1,5% a 2% nas vendas líquidas e um declínio correspondente de 16% a 20% no lucro operacional e no lucro por acção, sinalizando que as pressões de curto prazo provavelmente continuarão antes de uma potencial recuperação no quarto trimestre.
Os analistas esperam que o lucro por ação seja de aproximadamente US$ 3,44 para o ano fiscal de 2026, uma diminuição de aproximadamente 18,3% em relação ao ano passado e uma diminuição de 2,3% para US$ 3,36 em 2027.
Recentemente, o Barclays reduziu seu preço-alvo para as ações da GIS de US$ 43 para US$ 41, mantendo uma postura de “peso igual”. O Barclays espera preços uniformes e uma diminuição moderada no volume da categoria no ano passado em 2027.
Além disso, a TD Cowen reduziu seu preço-alvo na General Mills de US$ 45 para US$ 37, mantendo uma classificação de “manter”, citando pressões de volume e margens contínuas que devem continuar até o ano fiscal de 2027.
As ações GIS têm uma classificação de consenso geral de “Forte”. Dos 20 analistas que cobrem as ações, dois recomendam uma “compra forte”, um dá uma “compra moderada”, 12 permanecem cautelosos com uma classificação de “manter” e cinco têm uma classificação de “venda forte”.
O preço-alvo médio dos analistas das ações da GIS de US$ 42,11 indica um potencial de alta de 18%, enquanto o preço-alvo de rua de US$ 70 indica uma valorização de 96%.
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No momento da publicação, Subhasree Kar não possuía (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
