para Tecnologia de mícron (EM), o problema não é a possível eliminação do boom da inteligência artificial.

Em vez disso, é importante saber se os melhores dias acabaram agora que grande parte do potencial já está precificado.

numa etapa final, Grupo Citi reduziu seu preço-alvo em mícrons para 425 dólares de 510 dólares Depois que os preços spot se popularizarem DRAM DDR5 16 GB O produto caiu 6% Desde então, a Micron divulgou lucros em 18 de março. O Citi manteve seus lucros comprar classificação, mas a mensagem chega. qual é a mensagem

Essencialmente, uma das ações de memória de IA favoritas de Wall Street poderá ficar no limbo quando os preços de curto prazo se moverem na direção oposta.

Isso é importante porque a Micron acaba de entregar um trimestre exemplar, o que a maioria dos fabricantes de chips gostaria de sair da temporada de lucros.

As receitas quase triplicaram em comparação com o ano anterior 23,86 bilhões de dólaresOs ganhos não-GAAP foram calculados em $ 12,20 por açãoE a empresa projetou receitas no terceiro trimestre fiscal para aproximadamente 33,5 bilhões de dólaresMuito acima de onde estava Wall Street.

CEO Sanjay Maharotra Segundo a Micron, bateu recordes de receita, margem bruta, lucro por ação e fluxo de caixa livre.

No entanto, os preços das ações de memória não são negociados apenas com base nas receitas.

Em vez disso, o foco está numa combinação de preços, oferta e medo.

E agora o receio é que a promoção de uma nova eficiência Google (GOOGLE) agora pode fazer uma enorme diferença. O novo impulso para a eficiência está fazendo com que algumas cargas de trabalho de IA exijam menos memória, no momento em que a Micron está aumentando os gastos e os investidores estão começando a descobrir quanto tempo durará a crise de memória.

As ações foram negociadas a aproximadamente US$ 353,31 Em 1º de abril, um aumento de aprox. 4,6% por dia, mas a recuperação mostra quão volátil tem sido o movimento dos preços das ações recentemente. Micron ainda é uma das maneiras mais óbvias de atender à demanda por memória avançada impulsionada pela IA.

Ainda assim, continua a ser um lembrete clássico para os investidores que procuram jogar nos mercados sobre o que acontece quando Wall Street começa a preocupar-se com o que acontecerá após a escassez.

O erro mais fácil que os investidores podem cometer aqui é interpretar a redução da meta do Citi como um sinal disso. de um mícron O negócio terminou repentinamente.

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Não é isso que os números indicam.

O segundo trimestre fiscal da Micron foi enorme.

• A receita saltou para 23,86 bilhões de dólares de 8,05 bilhões de dólares um ano antes.

• O lucro líquido não-GAAP subiu para 14,02 bilhões de dólaresou $ 12,20 por ação.

• A empresa também informou 11,90 bilhões de dólares no fluxo de caixa operacional e 6,9 bilhões de dólares no fluxo de caixa livre ajustado.

• Ele então deu uma previsão para o terceiro trimestre fiscal de aproximadamente 33,5 bilhões de dólares em receitas e em torno US$ 19,15 No lucro diluído por ação não-GAAP.

Estes números revelam um ciclo de procura muito forte actualmente em funcionamento.

A razão é simples: Servidores de IA precisam de muita memóriaPrincipalmente os chips de alto desempenho usados ​​em data centers. Mícron É um dos três principais fornecedores de chips de memória de alta largura de banda, juntamente com Eletrônica Samsung e SK Hynix. A forte procura dos gigantes tecnológicos que estão a construir infraestruturas de inteligência artificial ajudou a empresa a obter lucros recorde no último trimestre.

A Micron age como se a demanda fosse real e sustentável.

A Micron aumentou seu plano de gastos de capital para o ano fiscal de 2026 em 5 bilhões de dólaresElevar as despesas totais previstas para mais de 25 bilhões de dólaresQuando os gastos devem aumentar novamente à medida que a construção aumenta.

A maior parte deste dinheiro extra vai para a expansão da produção, como a compra de nova produção em Taiwan e o pagamento de mais pela construção devido ao crescimento futuro esperado da produção. Os investidores podem ficar assustados com este tipo de despesa porque levanta a velha questão do ciclo da memória: se todos construírem mais, os preços permanecerão elevados?

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No entanto, o Citi não divulga o caso otimista.

O banco manteve suas estimativas de lucro para a Micron, dizendo que os fornecedores de memória estão agora em negociações Acordos estratégicos por três a cinco anos com clientes de hiperescala.

Estas transações podem incluir promessas de compra de uma determinada quantia, pagamentos antecipados e alterações de preços com base nas condições de mercado. Isto é importante porque os contratos de longo prazo podem ajudar a manter o negócio estável mesmo quando os preços à vista caem e os comerciantes começam a entrar em pânico.

É por isso que a história da ação é mais complicada do que o título lhe diz.

Os negócios da Micron ainda estão prosperando. Sua base de clientes ainda parece faminta por memória. Mas as ações não serão mais negociadas apenas com base no impulso da memória.

Os investidores querem ver provas de que o boom da memória de IA pode continuar através de preços spot mais baixos, um plano de gastos maior e preocupações renovadas de que um software mais inteligente pode tornar o hardware menos intensivo.

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A chamada retorna repetidamente para TurboQuant do Google.

O Google Research disse em 24 de março que o TurboQuant permite “compressão massiva” para grandes modelos de linguagem e mecanismos de busca vetorial. O Google disse que vetores de alta dimensão podem usar muita memória e desacelerar o cache de valores-chave, que chamou de camada de memória rápida que ajuda os sistemas a evitar fazer o mesmo trabalho repetidamente. Alguns investidores acham que a oportunidade de recall diminuirá imediatamente se esses gargalos puderem ser corrigidos.

Mas o Citi diz que o medo é simplista.

O banco disse que torná-la mais eficiente poderia reduzir o custo por consulta, mas uma tecnologia mais barata geralmente leva a mais uso, e não menos. Os investidores já viram este tipo de lógica na tecnologia muitas vezes: quando algo se torna mais barato e mais fácil de usar, a procura pode aumentar o suficiente para compensar eficazmente o lucro. A cidade também disse isso Cache KV Ainda é importante porque à medida que os modelos geram mais tokens, cada novo token deve prestar atenção aos que vieram antes dele, o que mantém altas as necessidades de memória e computação.

A questão a curto prazo não é se IA Ainda preciso de memória.

Isso é.

A verdadeira questão é se um ponto fraco permanecerá limitado ou será estendido para Preços de contrato.

Se a Micron e os seus principais clientes assinarem contratos de longo prazo que fixem o volume e apoiem os preços, esta queda no preço das ações poderá parecer mais uma redefinição do que um sinal de alerta. Se os preços à vista mais baixos começarem a afectar negociações contratuais mais amplas, Wall Street provavelmente começará a fazer perguntas mais difíceis sobre se as enormes margens da Micron estão mais próximas do pico do que os investidores querem acreditar.

É por isso que a decisão do Citi é importante, apesar de o banco ter mantido a sua própria comprar avaliação.

Isso não significa que um mícron esteja quebrado. Isso significa que a Micron tem mais a provar agora. A ação precisa provar que sua força impulsionada pela IA pode se manter em um mercado mais cético. Deve mostrar que gastar mais em capital próprio é uma forma inteligente de crescer e não o primeiro passo para obter demasiado de alguma coisa. E tem que mostrar que truques de software como o TurboQuant, que fazem as coisas funcionarem mais rápido, não tornam a história da falta de memória uma tarefa mais curta.

A versão simples para os leitores comuns é esta: a Micron está vendendo um produto que a IA ainda precisa, mas os investidores temem que o mercado possa ficar bom demais rápido demais.

A mensagem é mais clara para quem investe no mercado de ações: a Micron ainda é uma das melhores ações de memória de IA do mercado, mas também é o tipo de ação que pode cair muito quando Os traders param de perguntar quão grande é o boom e começam a perguntar quanto tempo ele dura. Os resultados recentes da empresa têm sido excelentes. A próxima parte é mostrar que a história dos preços é tão forte quanto a história das receitas.

• Grupo Citi cortou seu alvo Mícron para 425 dólares de 510 dólares Depois do mainstream DRAM DDR5 16 GB Os preços spot caíram cerca de 6% Desde o relatório de lucros da Micron.

• A cidade manteve comprar As classificações e as previsões de lucros foram mantidas, indicando uma preocupação com os preços no curto prazo, em vez de um colapso na tese de longo prazo.

• de um mícron O segundo trimestre fiscal ainda foi enorme, com 23,86 bilhões de dólares em receita e orientação aprox. 33,5 bilhões de dólares nas receitas fiscais no terceiro trimestre.

• A Reuters informou que a Micron aumentou os gastos de capital para o ano fiscal de 2026 5 bilhões de dólares por mais de 25 bilhões de dólaresO que levantou novas preocupações sobre o crescimento futuro da oferta.

• TurboQuant do Google Adicionada nova preocupação de que algumas cargas de trabalho de IA poderiam se tornar menos intensivas em memória, embora o Citi diga que uma IA mais barata poderia eventualmente aumentar a demanda.

• O próximo sinal importante para os investidores é se a fraqueza no mercado à vista se espalha para os preços dos contratos de prazo mais longo.

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Esta história foi publicada originalmente pela TheStreet em 2 de abril de 2026, onde apareceu pela primeira vez na seção Investimentos. Adicione TheStreet como fonte favorita clicando aqui.