Estamos agora diante de um mercado que parece cada vez mais instável. E, honestamente, em todos os meus anos de negociação e de observação dos mercados, este ambiente de negociação é outra coisa. Mas por que? E por que agora?

O aumento das tensões geopolíticas, a descida constante das acções e o aumento dos preços do petróleo criaram uma onda de incerteza em Wall Street. O S&P 500 registou agora várias semanas de perdas, deixando tanto os investidores de longo prazo como os day traders a perguntarem-se até que ponto as ações poderão cair ainda mais.

Mas é interessante que nem todos recuem. O Citigroup mantém as suas previsões, mesmo quando os riscos se acumulam, no meio do drama no Médio Oriente e da actual recessão no mercado.

O banco está a cumprir um objectivo ousado para o final do ano que sugere uma recuperação acentuada dos níveis actuais.

Então, o que exatamente o Citi vê que o mercado não vê?

Numa nota recente aos clientes, o Citi reafirmou a sua meta base de 7.700 para o S&P 500.

Esta é uma decisão surpreendente, especialmente quando o índice está agora a ser negociado a 6.368 no fecho de 27 de março e após um período difícil. Para chegar lá, as ações teriam de subir cerca de 20% em relação aos níveis atuais.

A previsão do Citi baseia-se em lucros esperados de cerca de 320 dólares por ação, um valor que o banco oferece agora e que pode ser conservador, dada a recente dinâmica dos lucros.

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A empresa também descreveu dois cenários alternativos:

• Caso otimista: 8.300, impulsionado por ganhos mais fortes e expansão de valor

• Caso de baixa: 5.700, refletindo fundamentos mais fracos e múltiplos em queda

Apesar das crescentes preocupações relacionadas com o conflito no Irão e da incerteza macroeconómica mais ampla, o Citi esclareceu:

“Estamos mantendo nossas metas para o ano inteiro por enquanto.”

Esta posição destaca-se, especialmente porque muitos investidores se tornam mais cautelosos.

O pano de fundo da conversa do City está longe de ser calmo. As ações dos EUA acabaram de encerrar a quinta semana consecutiva de perdas, com o S&P 500 caindo acentuadamente desde o pico de janeiro. O índice está agora cerca de 8-9% abaixo do seu pico, sublinhando a pressão crescente sobre as ações.

O mercado mais amplo conta uma história semelhante. A partir de 27 de março, o fechamento do mercado do dia e da semana foi o seguinte:

No centro da volatilidade está o conflito crescente no Médio Oriente.

Após o fechamento dos mercados, Donald Trump disse que suspenderia temporariamente os ataques energéticos ao Irã, oferecendo um breve momento de alívio. Mas a incerteza permanece elevada, com relatórios apontando para um potencial destacamento e uma escalada militar contínua.

Esta incerteza flui diretamente para os mercados energéticos.

Mais sobre Wall Street

De acordo com a Trading Economics, os preços do petróleo subiram acentuadamente, com o petróleo Brent subindo acima de US$ 111 por barril na sexta-feira. Este é o nível mais alto desde junho de 2022. Levanta preocupações sobre uma nova onda de inflação.

E aí reside o risco real.

Os preços mais elevados da energia poderão repercutir-se na economia, aumentando os custos tanto para as empresas como para os consumidores, abrandando o crescimento e pesando nos lucros das empresas.

Então, por que o City continua otimista? Tudo se resume a um fator-chave: resiliência dos lucros.

Apesar da retração do mercado, o banco acredita que os lucros das empresas permanecem suficientemente fortes para suportar preços mais elevados das ações ao longo do tempo.

A tecnologia continua a liderar, com as estimativas de lucros para o setor a aumentarem significativamente em 2026. As ações de mega capitalização ainda desempenham um papel importante, mas há uma mudança a acontecer abaixo da superfície.

O mercado mais amplo está começando a contribuir mais.

Depois de emergirem de um abrandamento dos lucros, espera-se agora que as “outras 492” empresas do S&P 500 apresentem um crescimento baixo de dois dígitos. Um sinal de que a amplitude do mercado está melhorando.

Isto é importante porque as manifestações impulsionadas por mais setores tendem a ser mais sustentáveis.

Os seus economistas esperam que a Reserva Federal reduza as taxas de juro várias vezes este ano. Uma medida que pode aliviar as condições financeiras e apoiar a valorização das ações.

Ainda assim, os riscos permanecem. A cidade indicou uma série de ameaças ao seu conceito “ouro”:

• Conflito prolongado no Irã

• Os preços do petróleo aumentam ao longo do tempo

• Riscos de interferência de IA

• Tensão no mercado de crédito privado

• Incerteza comercial contínua

Então, onde isso deixa você e eu especificamente? A mensagem do City é clara: mesmo que o caminho seja volátil, o objetivo ainda pode ser maior.

Mas com os mercados sob pressão e a incerteza crescente, a verdadeira questão é saber se os investidores permanecem suficientemente pacientes para verem este outro lado revelar-se ou se serão abalados no futuro.

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Esta história foi publicada originalmente pela TheStreet em 30 de março de 2026, onde apareceu pela primeira vez na seção Investimentos. Adicione TheStreet como fonte favorita clicando aqui.