Costco (NASDAQ: CUSTO) É uma loja clube, o que significa que seus clientes pagam taxas de adesão para fazer compras em suas lojas. Isto altera a equação de lucro do varejista de uma forma muito importante. Existem pontos positivos e negativos quando se pensa na Costco como um investimento.
As ações da Costco caíram apenas 20% no segundo semestre de 2025, atingindo um mínimo pouco antes do final do ano. É uma grande queda, mas bastante normal para este varejista. Na última década, as ações caíram 15% ou mais em diversas ocasiões. Dado que o preço das ações da Costco está apenas 7% abaixo do seu máximo histórico, cada retração na última década foi uma oportunidade de compra.
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Uma das maiores razões para amar a Costco é o seu modelo de negócio. As taxas de adesão cobradas criam um fluxo de renda semelhante ao de uma anuidade e permitem à empresa competir agressivamente em preço. Este é um círculo virtuoso que faz com que os membros voltem sempre e aumentem a receita da empresa. Mas Wall Street está bem ciente dos benefícios, empurrando as ações até ao ponto em que a Costco é hoje uma das maiores ações de bens de consumo do mundo. E isso muda muito a equação.
Dada a recuperação do preço das ações da Costco, a atual oportunidade de compra apresentada pelo recente declínio está de facto a chegar ao fim. No entanto, os investidores devem ter uma visão mais ampla ao decidirem comprar este gigante retalhista. Notavelmente, os índices de preço sobre vendas, preço sobre lucro e preço sobre valor contábil da Costco estão todos acima de suas médias de cinco anos no momento. Usando ferramentas de avaliação tradicionais, as ações parecem caras.
No entanto, mesmo durante o pior da queda recente, as ações ainda estavam caras. Por exemplo, no mínimo próximo do final de 2025, o rácio P/E caiu para cerca de 45x. Isso está bem abaixo do P/L máximo da ação, de mais de 60x, mas ainda no limite superior da faixa histórica de P/L da ação. Para comparação, o Índice S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) Tem um P/E médio de quase 28x e ainda está perto de um máximo histórico. Portanto, mesmo durante a recente retração, a maioria dos investidores em valor ainda consideraria as ações da Costco muito caras para comprar.
Essencialmente, a Costco, mesmo durante uma retração, provavelmente só será atraente para investidores de crescimento mais agressivos. Se você é assim, mantenha-o na sua lista de desejos para o próximo grande sorteio. Mas antes de comprá-la, certifique-se de compreender o quão cara a ação é, tanto em termos absolutos quanto em relação à sua história e ao mercado mais amplo.