As ações dos EUA foram divididas na terça-feira, enquanto os investidores avaliavam as palavras do presidente Trump sobre o fim da guerra com o Irã, versus as palavras do secretário de Defesa Hesseth de que a barragem de ataques mais intensa até agora ocorreria na terça-feira.

O Dow Jones Industrial Average (^DJI) e o S&P 500 (^GSPC) perderam cerca de 0,1% e 0,2%, respectivamente, nos minutos após o sino de abertura. Movendo-se na direção oposta, o Nasdaq (^IXIC), de alta tecnologia, subiu cerca de 0,1%.

Os mercados aceitaram uma possível redução após relatos de que um petroleiro explodiu perto de Abu Dhabi. Os preços do petróleo caíram na noite de segunda-feira, depois de Trump ter dito que o ataque dos EUA ao Irão foi “muito completo, praticamente”, permanecendo em queda de cerca de 6%.

No calendário, os investidores receberão o IPC de fevereiro na quarta-feira, seguido pelo índice de despesas de consumo pessoal de janeiro na sexta-feira. A Oracle (ORCL) deve divulgar seu relatório após o fechamento do mercado na terça-feira, enquanto a Adobe (ADBE) deve apresentar seu relatório na quinta-feira.

Os investidores estão a interpretar mal a forma como a Reserva Federal poderá responder ao aumento dos preços do petróleo, afirmou o economista do Bank of America, Aditya Bhava, numa carta publicada na manhã de terça-feira.

A guerra do Irão afetou o cálculo da taxa de juro da Fed, com a maioria dos observadores a afirmar que o aumento dos preços do petróleo levará a Fed a ser mais agressiva. O aumento dos custos da energia, se for sustentado, exercerá pressão ascendente sobre a inflação global. À medida que a inflação aumenta, pensa-se que a Fed terá menos probabilidades de baixar as taxas de juro, temendo correr o risco de sobreaquecer a economia.

Em vez disso, disse Bhave, “os choques de oferta criam riscos para ambos os lados do duplo mandato do Fed”. Em vez disso, escreveu Bhave, “o contexto é importante. Em comparação com 2022, o mercado de trabalho não está tão aquecido, a inflação não é tão alta e o apoio fiscal não é tão grande”.

Bhave observou que, desde o início do conflito, o rendimento dos títulos do Tesouro a dois anos – muitas vezes uma leitura das expectativas para a taxa de política da Reserva Federal durante os próximos dois anos ou mais – acompanhou em grande parte os preços do petróleo.

“Isto pode ser um erro”, escreveu Bahva, argumentando que um choque de oferta “unta as caudas” da distribuição de políticas e representa maiores riscos tanto em aumentos como em cortes.

“Quando a Rússia invadiu a Ucrânia, a taxa U estava abaixo de 4%, a inflação básica do PCE estava acima de 5%, as folhas de pagamento giravam em 500 mil por mês e os consumidores estavam cheios de dinheiro de estímulo da Covid”, disse Bhave. “Em contraste, temos agora um mercado de trabalho fraco, uma inflação moderadamente elevada e um apoio fiscal mais modesto. Isto prepara-nos para uma resposta mais iónica da Fed se o choque petrolífero continuar.”

CEO da Exxon (XOM), Darren Woods Eli (por telefone)_ sobre a situação atual na indústria do petróleo:

“Obviamente, o Médio Oriente é uma fonte concentrada de abastecimento através do Estreito de Ormuz, uma passagem estreita pela qual grande parte do abastecimento mundial tem de passar, e estamos a ver isso aqui em tempo real. Do ponto de vista da empresa, claro, estamos muito focados em garantir que as pessoas que temos lá que operam as joint ventures (joint ventures) permaneçam seguras e protegidas, que as joint ventures estejam seguras e protegidas. E então penso de forma mais ampla, apenas com a nossa atividade em todo o mundo, todos serão afetados. Os mercados são globais. Os preços estão relacionados. Através deste mercado global, garantimos que cumprimos a tarefa e dispomos de um conjunto diversificado de fontes de abastecimento para que possamos manter a nossa atividade e continuar a satisfazer a procura de essencialmente todas as comunidades onde operamos.”

Os preços do petróleo permaneceram no vermelho durante a manhã de terça-feira, após comentários do presidente Trump na noite de segunda-feira que sugeriam que a guerra poderia terminar em breve.

Os futuros do petróleo Brent internacional (BZ=F) e do West Texas Intermediate (WTI) (CL=F) dos EUA eram negociados a cerca de US$ 87,90 o barril e US$ 89 o barril, respectivamente, depois que ambos os produtos abriram acima de US$ 100 na noite de domingo e atingiram cerca de US$ 119 cada.

Em comentários à CBS News, Trump disse acreditar que a guerra está “muito, muito completa” e que os EUA estão “muito, muito” à frente do seu cronograma estimado. No entanto, em declarações aos republicanos da Câmara numa conferência de imprensa na noite de segunda-feira, o presidente disse que os EUA não “ganharam o suficiente” e que “não permitirá que um regime terrorista mantenha o mundo como refém e tente cortar o fornecimento mundial de petróleo”.

Os comentários mistos do presidente realçaram um enigma nos mercados: Trump está a sinalizar um fim iminente do conflito, mas a sua retórica por si só não reabrirá o crítico Estreito de Ormuz, que permanece em grande parte fechado (embora os dados sugiram que quantidades muito pequenas de travessias possam ter sido retomadas).

O CEO da Saudi Aramco, Amin Nasser, enfatiza a incerteza da situação, em comentários sobre os resultados da empresa afirma esta manhã que a guerra do Irão é “a maior crise que a indústria do petróleo e do gás enfrentou na região”. Se o estreito não for reaberto em breve, disse ele, as consequências serão “catastróficas” para a economia global.

Duas ligações da Saudi Aramco (2222.SR) foram recebidas esta manhã.

Um deles é da equipe de pesquisa da Jefferies, e observou isso da administração sênior do exportador de petróleo: “Todas as áreas estão seguras e operando normalmente, quando Ras Tanora começa a operar após um desligamento preventivo após interceptar um drone”.

E isso do CEO Amin Nasser chamou minha atenção durante a teleconferência de resultados. Ele foi questionado com que rapidez a empresa poderá aumentar os embarques de petróleo quando o Estreito de Ormuz retornar a algum tipo de normalidade:

“Podemos aumentar em dias, não em semanas, com certeza.”

Um novo gráfico esta manhã do Goldman Sachs chamou minha atenção à medida que os preços do petróleo (CL=F, BZ=F) continuam a cair. Parece haver algum petróleo passando pelo Estreito de Ormuz.