O conflito em curso no Irão cria o risco de a economia entrar em recessão. As pressões inflacionistas do aumento dos preços da energia e dos alimentos decorrentes da incapacidade de transportar petróleo bruto, gás natural liquefeito e fertilizantes através do Estreito de Ormuz, bem como do próprio conflito geopolítico crescente, tornam extremamente complexa uma resposta coordenada aos desafios económicos globais.
Nessas condições, os investidores recorrem frequentemente a ações do setor da saúde. Mas a questão é: que tipo de ações saudáveis você deve comprar?
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Grandes ações de saúde, como uma grande empresa farmacêutica Johnson e Johnson (NYSE: JNJ) e uma empresa integrada de saúde Saúde CVS(NYSE:CVS)Abrangendo seguros, produtos farmacêuticos e de cuidados de saúde, são muitas vezes vistas como ações defensivas para comprar num período de desaceleração, e por boas razões. Embora os consumidores possam reter compras discricionárias num período de desaceleração, os cuidados de saúde são muitas vezes inegociáveis. Como tal, as ações do setor da saúde tendem a resistir relativamente bem em recessões, em grande parte porque os seus lucros também o fazem.
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São, na linguagem de um gestor de investimentos, ações de “beta baixo”; Por outras palavras, se o mercado se mover numa direcção, digamos um movimento de 1%, as acções com beta baixo irão mover-se na mesma direcção, mas por um factor inferior a um. Em outras palavras, menos vantagens na subida do mercado e menos desvantagens na queda.
Estas propriedades podem ser observadas no gráfico seguinte do seu desempenho durante a crise financeira de 2008-2010. Como podem ver, superaram significativamente o mercado durante a recessão e teriam, sem dúvida, proporcionado um retorno positivo se a recessão não tivesse sido tão grave.
Dados JNJ por YCharts
A propósito, você pode ver o beta das ações na página de resumo do Yahoo! financiar. Por exemplo, o beta atual do CVS é 0,46 e o beta da Johnson & Johnson é 0,33. Embora esses números não sejam imutáveis (eles se baseiam em dados retrospectivos), eles indicam que a CVS perderia apenas 4,6% se o mercado caísse 10%, e a Johnson & Johnson perderia 3,3%.
Dependendo da sua tolerância ao risco ou da sua necessidade de minimizar o rebaixamento ou gerar rendimento (ambas as ações pagam bons dividendos) e com base no que você tem em seu portfólio, comprar essas ações defensivas de beta baixo pode fazer sentido. No entanto, existe outra estratégia que os investidores empreendedores podem seguir e que pode produzir retornos positivos mesmo numa recessão.
A estratégia envolve a aquisição de um conjunto de pequenas e médias empresas de cuidados de saúde cujos motores de crescimento dependem quase inteiramente de eventos binários (ensaios clínicos e resultados de testes, estabelecimento de vendas de produtos, etc.) que pouco têm a ver com a economia como um todo. Embora alguns possam fracassar, outros não, e o potencial positivo naqueles que o fazem pode compensar as perdas em outros.
Um exemplo de ação de alto risco e alta recompensa é a empresa de testes de detecção precoce de câncer xícara (NASDAQ: GRAL). Se for possível provar a eficácia do teste de Galeri com dados de acompanhamento do ensaio de três anos realizado pelo Serviço Nacional de Saúde de Inglaterra, as ações irão disparar.
Em suma, o ensaio falhou no seu objetivo primário de demonstrar uma redução estatisticamente significativa nos cancros em estádio 3 e 4, possivelmente porque o ensaio foi demasiado curto para o desenvolvimento de cancro no grupo de controlo. Em outras palavras, o teste foi capaz de detectar o câncer em estágio 3, mas não de forma significativa em comparação ao grupo controle. No entanto, os dados de acompanhamento podem mostrar mais cancros em desenvolvimento no grupo de controlo.
Outro exemplo vem de Terapêutica Viking (NASDAQ: VKTX) e seu principal agonista GLP-1/GIP, VK2735, que está em testes de obesidade e diabetes nas formas subcutânea e oral. O VK2735 tem excelentes resultados de eficácia ao longo dos seus ensaios, mas alguns resultados de segurança e tolerabilidade decepcionantes num ensaio de Fase 2 sobre obesidade oral.
No entanto, há razões para acreditar que estes resultados se devem a uma titulação excessivamente agressiva, e a empresa continua a avançar o VK2735 para a Fase 3 nas formas subcutânea e fálica. Além disso, a Viking está testando uma formulação oral como dose de manutenção após o tratamento subcutâneo inicial em um estudo separado com resultados previstos para o terceiro trimestre de 2026.
Estas duas empresas são apenas exemplos, e faz sentido construir uma carteira mais ampla dessas empresas para ajudar a diversificar o risco específico das ações, que é elevado nessas empresas.
Em suma, esta é uma questão clássica de risco. Você prefere uma alta probabilidade de perda ou um pequeno ganho, ou corre o risco de um grande ganho ou de uma grande perda? Os investidores avessos ao risco escolherão os primeiros, e os investidores avessos ao risco, os últimos. A principal diferença é que se você acha que há uma grande chance de recessão, o primeiro terá quase certamente uma pequena perda, mas o potencial positivo e negativo do último não será muito afetado.
Antes de comprar ações da Johnson & Johnson, considere o seguinte:
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Lee Samaha não possui posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool recomenda CVS Health, Grail, Johnson & Johnson e Viking Therapeutics. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
É melhor possuir ações de saúde em uma recessão: defensiva ou de crescimento? Publicado originalmente por The Motley Fool
