A Securities and Exchange Commission (SEC) tem um plano para permitir que as pessoas negociem ações no blockchain, comprando-as e vendendo-as como criptografia.
O investidor da “Big Short”, Michael Burry, não está feliz com isso, para dizer o mínimo.
Uma leitura obrigatória
“Podemos estar no caminho certo para um futuro cyberpunk do Snow Crash”, disse Bury esta semana em seu Substack, Cassandra Unchained (1). “Este pode ser o momento que precisa ser interrompido por algum ser futuro.”
Se o plano for adiante, as ações poderão ser tokenizadas sem a aprovação da empresa e negociadas 24 horas por dia, 7 dias por semana, ao contrário do mercado de ações dos EUA, que abre às 9h30 ET e fecha às 16h ET apenas nos dias de semana.
Bury não é o único grande nome em investimentos para se opor aos tokens de ações. A Citadel Securities, uma importante empresa comercial, enviou uma carta à SEC rejeitando o plano em dezembro de 2025 (2).
Aqui está o que a mudança significa para empresas e consumidores.
A fragmentação pode ser um grande problema para ações simbólicas
A Bloomberg relata que haverá dois tipos de ações simbólicas no novo programa de “isenção de inovação” da SEC: ações que as próprias empresas tokenizam ou tokenizam e ações que são tokenizadas por terceiros sem o consentimento da empresa (3).
Certas ações de terceiros podem não ter todos os privilégios que normalmente conferem às ações, como direitos de voto e dividendos. Por outro lado, você obterá prova instantânea de propriedade apoiada pelo blockchain.
“Os tokens podem não representar a propriedade real da empresa e os detentores de tokens podem não receber todos os benefícios das ações”, disse Daniel Lebowitz, CEO da Green Impact Exchange (4), ao Business Insider.
Os estoques de tokens também podem causar fragmentação, diz Lebowitz: “Quando os mesmos títulos são negociados em mercados diferentes e não relacionados, o preço dos ativos pode divergir, o que significa que alguns compradores pagarão muito pelo seu token”.
Isto é especialmente provável porque os mercados criptográficos estão abertos 24 horas por dia, 7 dias por semana, enquanto o mercado de ações opera em horários muito mais limitados. Isso dá a ambos os mercados bastante tempo para sair de sincronia.
A Citadel Securities também expressou preocupação com uma divisão em sua carta à SEC.
“Embora as regras que regem o sistema de mercado nacional possam continuar a ser ajustadas, a flexibilização do estado de emergência do mercado de ações “sombra” nos EUA… permitirá que ações simbólicas americanas sejam negociadas completamente fora do sistema de mercado nacional, dividindo a liquidez e minando as proteções dos principais investidores”, afirmou.