De certa forma, 2025 foi um bom ano para ela Plutão Interativo (NASDAQ: PTON). Melhorou as suas margens, fortaleceu o seu balanço e reduziu o seu prejuízo por ação. As tendências positivas continuaram em grande parte no primeiro semestre do ano fiscal de 2026. No entanto, há um aspecto negativo persistente que deverá preocupar os investidores a longo prazo.
Plutão se tornou um nome familiar durante a epidemia corona. Sua bicicleta ergométrica conectada permitiu que os clientes sentissem que estavam trabalhando em grupo. Numa época em que empresas como academias estavam fechando, Peloton ofereceu uma cópia bem-vinda da vida normal. A demanda por seu equipamento era tão alta que ela não conseguia acompanhar.
A inteligência artificial criará o primeiro trilionário do mundo? Nossa equipe acaba de publicar um relatório sobre a empresa pouco conhecida chamada “Monopólio Indispensável”, que fornece a tecnologia crítica de que a Nvidia e a Intel precisam. Continuar “
No entanto, uma parte fundamental do modelo de negócios de Plutão sempre foi a assinatura digital. Esta é a peça do puzzle que permite aos seus clientes treinar “juntos”. As assinaturas são muito poderosas porque criam um fluxo de renda semelhante ao de uma anuidade. É por isso que o declínio constante da base de assinantes de Plutão é um problema tão grande.
A questão das assinaturas foi descoberta quando ficou claro que as pessoas preferem treinar juntas pessoalmente, não apenas na área digital. Na verdade, a excitação em torno de Plutão basicamente terminou quando terminaram os confinamentos da epidemia de Corona. Neste ponto, a empresa vem tentando mudar seus negócios há anos.
Como mencionado, ela consegue fazer isso em determinados níveis. Os esforços de redução de custos têm sido difíceis, incluindo reduções substanciais de pessoal, mas eficazes no apoio aos lucros. Também reformulou a sua linha de produtos, incluindo a adição de capacidades de inteligência artificial (IA) aos seus produtos e o lançamento de uma linha de equipamentos comerciais. O grande objetivo é ajustar o tamanho do negócio mantendo as tendências do setor.
No entanto, mesmo à medida que a empresa se aproxima da rentabilidade, o seu número de assinantes continua a diminuir. A base de assinantes pagos caiu impressionantes 11% no ano fiscal de 2025, com perdas contínuas durante o primeiro semestre de 2026. As perdas contínuas de assinantes não são um bom presságio para o futuro, pois sugerem que os produtos de consumo da Pluton podem acabar sendo compras únicas para muitos clientes. Isso não é chocante, pois há verdade por trás da piada de que os equipamentos de ginástica muitas vezes acabam sendo nada mais do que um toalheiro caro.