Os investidores estão se afastando das ações da Nike (NKE).

As ações da gigante do vestuário esportivo caíram mais de 10% nas negociações de pré-mercado na quarta-feira, apesar dos lucros fiscais do terceiro trimestre terem sido melhores do que o esperado na terça-feira. A página de ticker da empresa foi a mais ativa no Yahoo Finance.

Houve uma série de bandeiras vermelhas no trimestre e na divulgação de lucros, e Street pareceu agarrá-las na manhã seguinte.

Uma delas óbvia é a pressão contínua sobre os negócios lucrativos da Nike na China.

As vendas na China caíram 10% em relação ao ano anterior, com as vendas digitais caindo 21% e os descontos no atacado 13%.

“A Grande China também se beneficiará de uma abordagem mais local e de uma conexão mais próxima com o consumidor local”, disse o CEO da Nike, Elliott Hill, na teleconferência de resultados. “Ficámos mais claros sobre os desafios estruturais na China e sobre a dinâmica dos canais no mercado. Estamos a tomar medidas para limpar o mercado, reforçar a execução no retalho digital e físico e reconstruir a marca localmente através do desporto.”

O outro ponto de discórdia é o treinamento.

No quarto trimestre fiscal da Nike (o trimestre atual), a administração informou que espera que as vendas caiam de 2% a 4% e que as margens brutas caiam de 25 a 75 pontos base. O analista do Citi, Paul Lejoise, calculou que a orientação da Nike equivale à orientação de EPS do quarto trimestre de US$ 0,05 a US$ 0,15, abaixo das previsões de consenso de US$ 0,20.

Alguns analistas tinham estimativas de lucro por ação bem acima de US$ 0,20 para o trimestre atual, de acordo com dados do Yahoo Finance.

Além disso, a Nike disse que nos próximos nove meses espera que as vendas caiam numa percentagem baixa de um dígito e que os lucros fiquem “estáveis”.

“É necessária paciência aqui… um trabalho em andamento”, escreveu Randy Connick, analista da Jefferies, em nota.

Aqui está uma lista de outras coisas que eu observaria no futuro da Nike:

• ponto de articulação: A administração apontou a primavera de 2027 como o momento em que as ofertas de roupas esportivas e estilo de vida da empresa começarão a refletir seu “programa de ataque esportivo”. O que isto significa é que estes produtos de inspiração desportiva deverão ser um sucesso entre os consumidores, pois reflectem os esforços da Nike para aumentar a inovação e fazer com que as suas equipas trabalhem mais rapidamente e colaborem mais. O que isto também significa é que as vendas nestas categorias importantes poderão, na melhor das hipóteses, ser mistas ao longo dos próximos trimestres, levando a este ponto de articulação.

• A situação de um comprador da Nike: A carteira de pedidos do outono parece estar “crescendo”, observou a Nike na teleconferência de resultados. É importante que este índice de procura prospectivo continue a “crescer” face ao aumento dos preços do gás e a um consumidor mais incerto após a guerra americana no Irão. “A administração indicou que não viu um impacto no consumidor na América do Norte devido ao conflito no Médio Oriente, mas observou que os custos potenciais mais elevados estão a ser monitorizados de perto devido ao impacto potencial significativo no lucro bruto”, disse Lejuez do Citi.

• Melhores dias para a Europa: A Nike não teve um bom trimestre na Europa, o seu segundo maior mercado. As vendas caíram 7%, com as vendas Nike Direct caindo 13% e as vendas digitais caindo 6%. A Administração relatou vendas de roupas esportivas abaixo das expectativas, maiores promoções de vendas e interrupções no tráfego relacionadas ao Oriente Médio. A empresa espera sair do quarto trimestre fiscal com aumento de estoques na Europa. A categoria sportswear apresenta o pior desempenho, com fortes vendas. Basta dizer que o negócio provavelmente precisará se inclinar para que as ações da Nike voltem a subir.