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No Outono de 2011, os mercados bolsistas globais despencaram no meio de preocupações crescentes sobre os níveis de dívida soberana. As crises da dívida atingiram a Grécia, a Irlanda, Portugal e Espanha. S&P até mesmo da sua classificação de crédito soberano AAA imaculada.

O S&P 500 caiu 19% desde a máxima de fechamento de 7 de julho de 1.353 até sua mínima de fechamento de 3 de outubro de 1.099.

Foi o tipo de movimento que se pensaria que faria com que os estrategistas de Wall Street tropeçassem uns nos outros ao reduzirem suas metas para o mercado.

Mas, com o S&P em 1.154, o então estrategista do BofA David Bianco elevou sua previsão de 12 meses para o S&P de 1.400 para 1.450. Isto implica um retorno muito altista de 26%. Em seu comentário, ele também sugeriu que o mercado poderá subir 15% de setembro a janeiro.

Na época, suas palestras eram de otimismo delirante. Eu até escrevi que ele é “.” (Três dias depois, BofA e Bianco. Ele é o Deutsche Bank como estrategista sênior de ações. Hoje, ele é CIO da DWS.)

Bem, Bianco liga.

O S&P saltou 15% de setembro até o final de janeiro. E ele alcançou 1.450 em 13 de setembro de 2012 – 12 meses e dois dias depois de definir sua meta de 12 meses.

Lembrei-me deste episódio esta semana porque Veno Krishna, do Barclays, estabeleceu sua meta de final de ano para o S&P 500 em 7.650. Isto, apesar de o mercado ter recuado devido ao conflito no Irão.

“O nosso resultado final é que as preocupações com a perturbação da IA, o crédito privado e a geopolítica reflectem riscos reais e substanciais, mas que, no entanto, não conseguirão inviabilizar o actual ciclo de crescimento neste momento”, disse ele.

O principal impulsionador de sua estimativa atualizada é sua expectativa de que os lucros do S&P 500 cresçam para US$ 321 por ação este ano, em comparação com seu lucro.

Deveria ser lucros. são os preços das ações. E de acordo com , as estimativas de lucros subiram.

Como Kevin Gordon, da Schwab, devemos distinguir entre risco de primeira página e risco final. As histórias de primeira página podem desencadear volatilidade no mercado. Mas estas histórias só importam para o mercado de ações na medida em que afetam os lucros.

E até agora, a narrativa de lucros continua otimista.

Não é uma notícia chocante que o mercado de ações se comporte de forma imprevisível e por vezes contra-intuitiva.

Os estrategistas de Wall Street tinham metas para o S&P 500 no final do ano.

Embora a administração Trump tenha implementado suas políticas comerciais agressivas, e. Quase todos os estrategistas tinham.

Mas, para surpresa de muitas pessoas, o S&P acabou por recuperar as perdas e fechou o ano nos 6.845 pontos, uma subida impressionante de 16%. Esse preço de fechamento foi, na verdade, mais alto do que a maioria dos estrategistas tinha no início do ano.

Apesar dos ventos contrários à política, ajudando os preços a subir para novos máximos.

Para ser claro, não estou sugerindo que você se apoie na meta de um ano do estrategista de Wall Street no mercado de ações. .

Nem estou sugerindo que os mercados irão certamente recuperar e superar as metas de todos. e 2026.

Tudo o que estou dizendo é que uma boa análise do mercado de ações às vezes produz resultados contraditórios, mesmo quando o desempenho recente dos preços aponta na direção oposta.

O mercado de ações fará coisas inesperadas, especialmente em períodos curtos como um ano. Portanto, não fique muito surpreso se conseguirmos resultados melhores do que o esperado, apesar do que parece ser uma piora das condições de mercado.

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