O país poderá precisar de reestruturar as despesas, apoiar empresas e famílias vulneráveis e criar espaço fiscal para necessidades estratégicas e de longo prazo, disse Nageswaran no prefácio da revisão económica mensal do Ministério das Finanças, em Março.
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Os fundamentos macroeconómicos relativamente robustos e os esforços políticos sólidos da Índia proporcionam resiliência, e o país precisa de redobrar os esforços de reforma para melhorar a competitividade e a preparação, mantendo-se alerta ao cenário em evolução, afirma a avaliação. A Índia continua a ser a grande economia que mais cresce no mundo entre 2021 e 22. A sua taxa de crescimento está estimada em 7,6% para o exercício em curso.
Dada a posição da Índia como um grande importador de energia, com fortes laços comerciais, de investimento e de remessas com o Ocidente, o impacto do conflito será sentido de quatro maneiras na Índia, disse Nageswaran.
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Estes são estrangulamentos no fornecimento de petróleo, gás, fertilizantes e exportações; altos preços de importação; altos custos logísticos; Poderá haver uma queda nas remessas dos indianos para os países do Golfo.
Uma restauração lenta e gradual do “business as usual” no Golfo é prudente, sugeriu ele, em vez de acelerar e ao mesmo tempo reforçar as medidas para lidar com choques externos.
As perspectivas de curto prazo permanecem incertas
“É sempre mais fácil terminar os preparativos na primeira hora. É também uma oportunidade para os países se fortalecerem estruturalmente contra futuras perturbações no fornecimento, sejam elas provocadas pelo homem ou naturais”, afirmou a revisão.
À medida que as empresas tentam cumprir as metas para o ano inteiro, os dados de Março podem não indicar a verdadeira extensão dos riscos para o dinamismo do crescimento. Mas os números de Abril e Maio darão uma indicação melhor da taxa de crescimento para o próximo ano financeiro, disse Nageswaran.
Um aumento sustentado dos preços globais do petróleo e do gás terá efeitos de segunda ordem através do aumento dos custos dos factores de produção em todos os sectores. “No entanto, o governo permanece cauteloso à medida que são tomadas medidas para garantir a disponibilidade adequada de energia para as famílias e aliviar as pressões inflacionárias”, afirmou a revisão.
As perspectivas a curto prazo permanecem incertas, com os choques externos a colocarem riscos descendentes para o crescimento através de custos mais elevados e restrições de oferta, embora a procura interna possa proporcionar alguma almofada.
“As intervenções governamentais em matéria de diversificação energética, preparação agrícola, condições inflacionárias, força do sector externo e medidas políticas apoiam a capacidade da economia de absorver perturbações de curto prazo decorrentes dos desenvolvimentos globais, ao mesmo tempo que a monitorização contínua e as respostas calibradas às condições em evolução são importantes”, afirma a revisão.
Altos riscos
Contas de importação de petróleo mais elevadas, custos logísticos mais elevados e exportações mais fracas para o Ocidente aumentarão o défice da balança corrente. As remessas também estão em risco, com a economia do Golfo a representar 38% do total das remessas da Índia no AF24, ou cerca de 45 mil milhões de dólares, e a acolher quase metade dos migrantes indianos em todo o mundo.
Juntamente com as saídas de capital de carteira, estes factores aumentaram a pressão sobre a rupia, necessitando de respostas políticas calibradas. Do lado financeiro, os subsídios mais elevados aos fertilizantes e combustíveis e as quebras de receitas aumentarão o défice fiscal, sublinhando a necessidade de dar prioridade à despesa.
O impacto cumulativo funcionaria através de três canais: produção reduzida devido a restrições de factores de produção e de energia; baixo consumo em meio a preços elevados e escassez; e exportações fracas para áreas afectadas.
Num ambiente global incerto, a resiliência dependerá do fortalecimento dos fundamentos internos, afirma a revisão.