A incerteza prolongada, especialmente em torno do fornecimento de energia e fertilizantes, testará a resiliência da estabilidade macroeconómica da Índia, afirmou o Ministério das Finanças no seu inquérito económico mensal de Abril divulgado na quarta-feira.
Além disso, espera-se que o El Niño Oscilação Sul (ENSO) normalize as monções do sudoeste da Índia, com a maioria dos distritos de sequeiro a receber chuvas abaixo do normal nesta temporada.
Assim, os riscos estão inclinados para a inflação, o défice fiscal, os défices externos e o menor crescimento económico.
No entanto, espera-se que a política preserve a estabilidade fiscal e externa a médio prazo, ao mesmo tempo que tenta sustentar o crescimento económico.
Observando que a Índia entra no ano fiscal de 2026-27 com uma combinação de resiliência interna e turbulência externa, o relatório encorajou uma previsão de 7-7,4 por cento para o próximo ano fiscal, ofuscada apenas por uma perspectiva macro alterada na sequência da guerra no Ocidente.
Estima-se que a economia indiana cresça 7,6%, o crescimento mais forte dos últimos anos. Observando que um “choque de oferta” era evidente na economia, disse que a compressão da procura aliada a preços mais elevados, ao aumento da inflação e ao abrandamento da actividade económica era uma preocupação séria.
A inflação pode aumentar os custos à medida que as empresas/fabricantes transferem o aumento dos custos dos factores de produção para proteger as suas margens de lucro, afirmou.
Um amplo espectro de indústrias a jusante depende directamente do sector petrolífero e as pressões sobre os custos dos factores de produção deverão ser sentidas amplamente em toda a economia, afirmou.
Para reduzir as pressões sobre os custos em sectores críticos como a agricultura, o governo tomou várias medidas, tais como o aumento da quota de gás natural para a produção de fertilizantes, a isenção de direitos aduaneiros e um aumento de 12 por cento nos subsídios baseados em nutrientes para a próxima época de Kharif.
Para além das estruturas industriais, o conflito corroeu gravemente a confiança dos investidores, afectando desproporcionalmente os mercados emergentes e as economias em desenvolvimento (EMDE), incluindo a Índia.
A resultante depreciação da rupia é outra pressão descendente sobre a inflação interna, fazendo subir os preços das importações.
Os danos à infra-estrutura de produção/distribuição de petróleo e gás na região do Golfo levarão meses para serem reparados, afirma o relatório.
Se essa recuperação gradual não for apoiada por uma boa produção de kharif (um choque climático/monções abaixo do normal, conforme previsto pelo IMD – possíveis condições de El Niño), é provável que o impacto dos preços sentido no núcleo da inflação se espalhe para o núcleo através do canal de pressão de custos.
No entanto, resta saber se o efeito de repercussão é forte/generalizado ou fraco/limitado, uma vez que depende de factores como a dimensão do choque, a variação nos períodos de transmissão entre diferentes mercados/mercadorias, a flexibilidade/rigidez dos preços nos mercados sectoriais e a intensidade energética nos diferentes sectores.
Não se espera que a crise na Ásia Ocidental afecte negativamente a estabilidade financeira, uma vez que os principais indicadores de adequação de capital, liquidez e qualidade dos activos nos SCB e NBFC permanecem fortes.
Além disso, disse que o RBI continuará a sua abordagem proactiva para garantir liquidez adequada para satisfazer as necessidades produtivas da economia.
O governo introduziu medidas destinadas a complementar a estratégia comercial diversificada para sustentar o boom no desempenho comercial do país, afirma o relatório.
Isto inclui o regime de ajuda; Esforços para melhorar o tempo de resposta e facilidade de troca de combustíveis; E reformas no âmbito do Esquema de Autorização Antecipada para permitir aprovações mais rápidas e aumentar a transparência e previsibilidade, juntamente com a aprovação para criar o Grupo de Seguros Marítimos de Bharat, afirmou.
Afirmou intervenções adicionais, como o reforço da coordenação portuária, aconselhamento sobre a melhoria da transparência nos preços das companhias marítimas, monitorização dos riscos de seguros, concessões para facilitar a movimentação de carga encalhada e mais apoio aos fluxos comerciais.
Numa análise prospectiva, espera-se que a conclusão dos recentes acordos de comércio livre fortaleça o desempenho comercial, expandindo o acesso ao mercado e aumentando a integração com as cadeias de valor globais.
“Para a maioria das economias, a actual deriva global é uma fonte de vulnerabilidade. No entanto, é uma oportunidade para a Índia, que tem fundamentos internos sólidos e uma tradição de autonomia estratégica”, afirmou.
Primeiro, um mundo multipolar cria espaço para a Índia converter a boa vontade diplomática em ganhos económicos sustentáveis.
Como destino industrial, centro de serviços e grande consumidor, a Índia pode promover acordos comerciais mais ambiciosos e uma cadeia de abastecimento diversificada, acrescentou.
Os desenvolvimentos recentes sublinham que a resiliência não pode ser construída da noite para o dia em tempos de crise, mas deve ser construída através de esforços sustentados e planeados, como o desenvolvimento de reservas energéticas estratégicas, a aceleração da transição para as energias renováveis e o reforço da capacidade de produção nacional.
Quanto aos pontos fortes, a Índia pode capitalizar os seus fortes fundamentos internos e o seu envolvimento comercial ativo para avançar ao ritmo que o momento exige, acrescentou. PTI