A curto prazo, o bloqueio do Estreito de Ormuz pelo Irão está a provocar flutuações nos preços do petróleo. Mas, a longo prazo, os danos estruturais nos controlos de mercado da OPEP poderão reduzir significativamente os preços – e remodelar a forma como toda a região do Golfo transporta energia para o mundo.
A decisão dos Emirados Árabes Unidos não surgiu do nada. Durante anos, Abu Dhabi esteve sob o sistema de quotas de produção da OPEP, o que limitou a produção dos EAU, apesar de o país ter investido milhares de milhões para expandir a sua capacidade para 5 milhões de barris por dia. A OPEP, liderada pela Arábia Saudita, considerou essas quotas essenciais para a disciplina de preços. Os EAU viam-nos como um limite ao seu próprio crescimento. À medida que a crise do Irão fechava o Estreito de Ormuz e a arquitectura energética da região era desorganizada, os EAU tomaram a sua decisão – abandonando o cartel para sempre.
Os EAU estão a sair da OPEP, por isso é uma mudança estrutural e um teste à resiliência do cartel num cenário energético em mudança.
Porque é que os EAU estão a sair da OPEP e o que isso significa para os preços do petróleo?
O Emirados Árabes Unidos fora da OPEP Principalmente para aumentar sua capacidade de produção. O país investiu bilhões para aumentar a capacidade de produção para 5 milhões de barris por dia. Com as quotas da OPEP, uma grande parte dessa capacidade permanece não utilizada. Ao retirar-se, os EAU assumem o controlo total da sua estratégia de produção.
A decisão expõe fraturas crescentes dentro da OPEP. O cartel depende de uma coordenação estreita para controlar a oferta e estabilizar os preços. Quando um membro-chave como os EAU deixa a OPEP, essa coordenação enfraquece. Com o tempo, níveis de produção mais elevados de produtores independentes poderão levar a um excesso de oferta, o que poderá levar a preços mais baixos do petróleo.
Ainda assim, os mercados não reagem imediatamente. As perturbações na oferta e as tensões geopolíticas fazem subir os preços no curto prazo. A saída dos EAU da OPEP é mais um sinal de baixa a longo prazo do que um choque imediato de preços.
Por que a saída dos EAU da OPEP está a mudar tudo no fornecimento global de petróleo
Os Emirados Árabes Unidos não produzem apenas petróleo. Controla agora o corredor de energia alternativa mais crítico do Médio Oriente. Com o bloqueio do Irão ao Estreito de Ormuz não mostrando sinais de abrandamento, os EAU transformaram a sua geografia numa alavancagem geopolítica. O seu principal activo é o porto de Fujairah, no Mar da Arábia – a maior instalação de armazenamento de energia do mundo – que está fora do alcance do Irão.
Antes da crise, apenas metade das exportações de petróleo dos EAU atravessavam Ormuz através do existente oleoduto Habshan, a 1,8 milhões de barris por dia. Um recentemente planeado gasoduto de 1,5 milhões de bpd de Jebel Dhanna a Fujairah, já em desenvolvimento, permitirá aos EAU exportar a sua quota de produção de 3,3 milhões de bpd sem tocar no estreito.
As suas implicações repercutem fora dos Emirados Árabes Unidos. O Kuwait pode atracar 3 milhões de barris por dia via Jebel Ali e transportá-los para Fujairah. O Iraque pode fazer o mesmo com os seus 4 milhões de bpd. O Qatar – se distanciado do Irão – poderia reconstruir o gasoduto Dolphin para exportar GNL através do mesmo corredor dos EAU.
O Estreito de Ormuz, um ponto de estrangulamento que o Irão armou, irá provavelmente tornar-se operacionalmente redundante. Trata-se de uma mudança sísmica na dinâmica do poder regional – acelerada pela saída dos EAU da OPEP.
“A última coisa que os países do Conselho de Cooperação do Golfo precisam é de mais disputas e obstáculos para facilitar os negócios na região.” – Farid Mohammadi, Diretor Geral, SIA-Energy International
O que a divisão entre Arábia Saudita e Emirados Árabes Unidos realmente significa para o poder de mercado da OPEP
A Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos caminham para um acerto de contas há anos. Políticas petrolíferas divergentes, visões concorrentes para a liderança regional, tensões sobre o Iémen e o Sudão e uma profunda rivalidade económica alimentaram a ruptura.
A saída dos Emirados Árabes Unidos da OPEP será oficial. Para a OPEP, as consequências são terríveis. A saída dos EAU elimina o cartel de um grande detentor de quotas com capacidade não utilizada significativa – um produtor que tornou os cortes de produção credíveis para os mercados globais.
O paralelo histórico é instrutivo, mas incompleto. O Catar deixou a OPEP em 2019, mas o Catar era um produtor de petróleo muito pequeno, com pouca interdependência económica.
Com uma capacidade de 5 milhões de barris por dia e uma grande reserva de excedentes, os EAU têm o poder de fogo para perturbar sozinhos o mercado do petróleo. Esse é o principal receio dentro da OPEP – e a principal oportunidade para os países importadores de petróleo verem isso acontecer. Com os EAU já não vinculados às quotas do cartel, a perspectiva de os EAU aumentarem a produção de forma independente exerce uma pressão descendente real sobre os preços do petróleo a longo prazo.
Quão profundos são os laços económicos entre a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos – conseguirão sobreviver a isto?
Apesar da divisão geopolítica, os analistas têm o cuidado de não declarar uma guerra económica total entre Riade e Abu Dhabi. As duas economias estão profundamente interligadas. A Arábia Saudita é o maior parceiro comercial árabe dos EAU, prevendo-se que o comércio bilateral não petrolífero totalize 41,3 mil milhões de dólares em 2024, acima dos 37,3 mil milhões de dólares do ano anterior. Os Emirados Árabes Unidos foram o quinto maior destino de exportação da Arábia Saudita e a terceira maior fonte de importação em 2024.
O investimento direto saudita nos Emirados Árabes Unidos ultrapassou os 4,3 mil milhões de dólares. O investimento dos Emirados na Arábia Saudita contribuirá com 9 mil milhões de riais – cerca de 2,4 mil milhões de dólares – para o investimento direto estrangeiro líquido só em 2024.
O comércio é profundo e surpreendentemente comum: petróleo refinado, ouro, joias, eletrônicos e bens de consumo básicos. Os compradores de ambos os países procuram o mesmo leite Almarai, o mesmo Ali, frango e produtos que chegam diariamente ao mercado saudita através do porto de Jebel Ali, no Dubai.
Um boicote total seria economicamente autodestrutivo para ambos os lados. Como disse Alice Gover, da Azure Strategy, qualquer movimento no sentido de um boicote poderia minar os planos económicos mais amplos de ambos os países e afastar os investidores que ambos os países desejam atrair.
Os Emirados Árabes Unidos são agora o centro energético dominante no Médio Oriente – o que isso significa?
A resposta honesta é: sim, aconteceu mais rápido do que a maioria dos analistas esperava. Uma combinação de elevadas credenciais de produção com baixo teor de carbono, infra-estruturas de gasodutos de classe mundial, armazenamento massivo em Fujairah e um porto de águas profundas no Mar Arábico fizeram dos EAU um intermediário energético indispensável para a região. Não se trata apenas de petróleo. O mesmo corredor dos Emirados pode lidar com importações não energéticas para o Kuwait, Bahrein e Qatar.
A saída dos EAU da OPEP é, na realidade, o passo final de um longo pivô estratégico – desde um membro do cartel que persegue quotas sauditas até à superpotência soberana de logística e energia do Golfo.
A saída dos Emirados Árabes Unidos da OPEP causará conflito no Golfo?
A saída dos EAU da OPEP também destaca as tensões crescentes com o actor dominante do grupo, a Arábia Saudita. Arábia Saudita A estabilidade de preços através da oferta controlada tem sido preferida há muito tempo. A estratégia dos EAU centra-se na maximização da produção, mesmo que isso conduza a preços mais baixos.
Apesar desta diferença, é improvável um grande colapso económico. Os dois países partilham profundos laços comerciais, de investimento e logísticos. As suas economias estão estreitamente ligadas, o que torna qualquer perturbação grave mutuamente prejudicial.
No entanto, a saída dos EAU da OPEP reflecte uma concorrência regional mais ampla. Ambos os países competem para se tornarem líderes económicos no Golfo. Dos acordos comerciais aos investimentos em infra-estruturas, as suas estratégias sobrepõem-se cada vez mais. A divisão da política petrolífera acrescenta outra dimensão a esta competição.