Havia vários frequentadores regulares da Conferência Mundial do Milken Institute, realizada no Beverly Hilton, em Los Angeles.
Os Rolex.
os loopers
Os saltos altos.
As celebridades aleatórias estão andando pelo corredor ao lado de um banqueiro de investimentos.
O aumento da presença de segurança (que é bem-vinda).
As enormes multidões navegam pelo grande canteiro de obras.
E ninguém está disposto a dizer que o mercado de ações está sobrevalorizado.
O que é cozido no Milken: Se há preocupação nas ruas de que os máximos do mercado de ações, no meio de uma série de preocupações geopolíticas, sejam semelhantes a uma bolha, ainda não percebi. Talvez isso seja um sinal de uma bolha!
A maioria dos financiadores com quem conversei está avançando a todo vapor, colocando o dinheiro dos clientes para trabalhar no mercado no longo prazo. Ninguém emitiu um alerta ao mercado. Eu não diria que os corretores poderosos estão espumando pela boca para comprar mais ações. Veja isso mais como um otimismo controlado baseado em fortes lucros da empresa.
Conheci dois caras que sabem alguma coisa sobre mercados: o presidente global da Apollo, Jim Zalter, e o fundador do Carlyle Group, David Rubenstein. (Divulgação: o Yahoo é uma empresa de portfólio de fundos administrados por parceiros da Apollo Global Management.)
“Às vezes as coisas desafiam a razão e a lógica. Então, sim, quando você pensa sobre isso, o mercado de ações deveria ser um indicador futuro”, disse Rubenstein. “Obviamente as pessoas pensam que a guerra terminará em algum momento no futuro. Essa é a única explicação que você realmente consegue encontrar: por que o mercado está tão alto quando parece haver tanta turbulência.”
Ele acrescentou que “há muitas coisas boas acontecendo na economia americana, onde o crescimento é bastante bom. A inflação está mais alta por causa da guerra, mas não de forma absurda”. Rubenstein observou que o crescimento do PIB é “razoável”, a produtividade é “muito boa” e os EUA são líderes no campo da inteligência artificial.
“No nosso negócio tradicional de private equity, somos muito cuidadosos quando colocamos capital numa estrutura de capital alavancada. Portanto, não diria que as avaliações são extremas. São certamente plenas e refletem muito otimismo, não há dúvida sobre isso”, disse Zalter aos mercados.
Situação do mercado de ações: O mercado de ações dos EUA registou um recorde incrível este ano, impulsionado por uma combinação potente de lucros empresariais de grande sucesso, enormes gastos de capital em IA e um crescimento económico resiliente face ao conflito iraniano. O S&P 500 (^GSPC) atingiu recentemente um máximo histórico de 7.230,12 em 1º de maio.
O aumento elevou o múltiplo preço/lucro do S&P 500 para 20,9 vezes, acima da média histórica de cinco anos de 19,9 vezes e da média de 10 anos de 18,9 vezes.