Os executivos da EVE (NYSE:EVEX) na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026 da empresa destacaram o progresso nos testes de voo de seu protótipo de engenharia em escala real, o trabalho contínuo de certificação com reguladores e o fortalecimento da posição de liquidez que a administração diz que deve financiar as operações até 2028.
A campanha de voo de engenharia está se expandindo
O CEO Johann Bourdeau disse que o trimestre marcou um período importante após o “voo de estreia” do protótipo de engenharia da Eve em dezembro passado. Desde aquele primeiro voo, Bourdais disse que o protótipo completou 59 voos e registou “quase duas horas e meia no ar”, incluindo vários dias com dois voos, ao mesmo tempo que completou todos os objectivos planeados da fase de voo pairado.
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Bourdais enfatizou que o programa de testes se concentra tanto no ritmo quanto na profundidade da verificação. Segundo ele, os engenheiros da Eve já verificaram 130 pontos de desempenho diferentes, com o avião atingindo uma altura de 215 pés acima do solo e se movendo a uma velocidade de 30 nós. Ele acrescentou que a empresa começou a introduzir manobras aéreas mais complexas e testou totalmente um “recurso automático” controlado pelo sistema fly-by-wire.
De acordo com Bovardis, a missão de voo rendeu “ganho significativo de conhecimento”, incluindo a confirmação de que os modelos preditivos são “confiáveis e precisos”. Ele disse que o efeito solo se comportou de maneira diferente do esperado, mas as cargas permaneceram dentro das expectativas e a equipe está aproveitando os desvios para refinar seus modelos de engenharia. Bordais também disse que os resultados de empuxo do motor e desempenho da bateria foram melhores do que o esperado, enquanto o ruído e a vibração atenderam às expectativas.
Preparando-se para um voo de trânsito e agendando um plano de longo prazo
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Olhando para o futuro, Bourdais disse que a empresa completou a fase de voo pairado a 30 nós “com sucesso dentro do cronograma” e espera um período no restante do segundo trimestre para se concentrar em atualizações de software e testes de solo para voos de trânsito. Ele disse que Eve planeja fazer upload de software de computador de voo refinado e realizar verificações finais no solo do propulsor e dos atuadores, juntamente com verificações estruturais obrigatórias no solo e atividades de pouso necessárias para a fase de transição.
Respondendo às perguntas dos analistas, o CTO Luis Valentini descreveu uma transição de voos frequentes para um período de integração em solo e testes estruturais projetados para preparar a aeronave para o “envelope de voo maior” à medida que o programa passa do segundo para o terceiro trimestre. Ele disse que a empresa está “confiante” com base no desempenho do veículo em relação às expectativas, observando que a transição apresenta novos aprendizados à medida que a expansão da carcaça continua.
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Bordais também descreveu uma abordagem de transição gradual, começando com transições parciais e aumentando gradualmente a velocidade, com rotores de elevação ativados para fornecer suporte vertical. No final da fase de transição, ele disse que Eve planeja acelerar até a velocidade total de transição acima de 85 nós, momento em que o avião se transforma em asa com os motores de sustentação desligados. Após passar nos testes, Bourdais disse que a empresa espera introduzir falhas controladas, como desligamento do motor, para observar o comportamento do sistema e melhorar os procedimentos de segurança e protocolos piloto.
Em prazos mais amplos, Bourdais disse que a empresa agora tem maior visibilidade no planejamento de certificação para veículos compatíveis e que “a certificação e a entrada em serviço são mais prováveis em 2028”, observando a necessidade de voar em veículos compatíveis por 12 meses para concluir os testes de certificação. Ele disse que a visibilidade adicional aumenta a confiança e reduz o risco no cronograma atualizado e permite a integração do aprendizado de engenharia de prototipagem no protótipo correspondente, incluindo metas relacionadas a alcance, ruído, confiabilidade, carga e custo operacional.
Envolvimento da certificação e trabalho do fornecedor
A administração descreveu o envolvimento contínuo com os reguladores. Bordeaux disse que Eve organizou recentemente uma demonstração nas instalações da Embraer em Gavião Peixoto, no Brasil, para as autoridades brasileiras, incluindo o presidente do Brasil. Ele acrescentou que a empresa se reuniu com a ANAC do Brasil e a FAA dos EUA em seu escritório em Melbourne, Flórida, para discutir cronogramas de certificação, reuniu-se com a JCAB e a ANAC do Japão para fortalecer a cooperação interagências e solicitou formalmente um certificado de tipo eVTOL com a EASA.
Valentini forneceu uma atualização sobre as discussões sobre “medidas de conformidade”, dizendo que Eve ofereceu todas as medidas de conformidade à ANAC como parte de seus programas de certificação e as discutiu “uma por uma”. Segundo ele, a empresa acredita que “cerca de 90%” está de acordo sobre os métodos de cumprimento e indicou acordo relativamente aos requisitos de certificação de ruído, que segundo ele não faz parte da base de certificação mas é importante para a certificação e operação. Valentini acrescentou que o trabalho de alinhamento é feito principalmente com a ANAC como principal autoridade certificadora, continuando o envolvimento com a FAA.
Valentini também descreveu como os dados dos testes de voo são enviados aos fornecedores para otimizar os sistemas para os requisitos do produto Eve-100, citando o comportamento da temperatura da bateria como um exemplo de dados usados para apoiar o desenvolvimento do fornecedor e as decisões de integração.
Backlog, ordens vinculativas e ecossistema vetorial
Bourdais disse que o acúmulo de pré-encomendas da Eve é de cerca de 2.700 aeronaves no valor de cerca de US$ 13,5 bilhões a preço de tabela. Ele acrescentou que a empresa possui cartas de intenções com 14 clientes para serviços e suporte pós-venda e 21 clientes potenciais para sua solução de gerenciamento de tráfego aéreo, Vector.
Quanto à estratégia comercial, Boerdais disse que a empresa está “muito confortável” com o atual mix de clientes e está focada no recrutamento de clientes para passar de LOIs para contratos firmes, enquanto trabalha com clientes e autoridades locais para se preparar para a entrada em serviço. Segundo ele, a certificação é “realmente o ponto de partida”, prevendo-se que a fase operacional e de utilização seja central para a maior difusão da mobilidade aérea urbana.
Quando questionado sobre pedidos vinculativos, Bovardis Love disse que atualmente existem dois: Revo e AirX, cada um para até 50 aeronaves sob acordos firmes, que ele descreveu como totalizando “US$ 500 milhões sob um acordo vinculativo”. Segundo ele, os acordos incluem pagamentos pré-entrega (PDP) e marcos relacionados ao desenvolvimento de produtos.
O CFO Eduardo Cotto forneceu mais detalhes sobre o ritmo do PDP, dizendo que os pagamentos iniciais são recebidos quando os acordos vinculativos são assinados e que pagamentos adicionais são esperados 18, 12 e seis meses antes da entrega. Segundo ele, a Eve espera receber de 30% a 40% do valor total da aeronave antes da entrega, sendo o saldo pago na entrega, de acordo com os procedimentos da aviação comercial e administrativa.
Na Vector, Bordais disse que a abordagem da empresa é modular e que as operações de mobilidade aérea urbana podem começar a usar sistemas de gestão de tráfego aéreo existentes, sendo necessárias soluções mais robustas dependendo do escopo das operações. Segundo ele, a Eve forneceu o primeiro módulo vetorial para o Revo, que foi testado com sucesso no Grande Prêmio de São Paulo no final do ano passado. Ele acrescentou que Eve planeja passar do gerenciamento portuário Verti para funcionalidade em nível de frota e depois para “software certificável” com ANAC e DECEA, observando o papel da Atech, de propriedade da Embraer, no desenvolvimento do software de gerenciamento de tráfego aéreo existente no Brasil e no desenvolvimento do Vector com Eve.
Liquidez, consumo de caixa e sinergias da Embraer
Cotto disse que Eve encerrou o primeiro trimestre com uma “posição de caixa recorde” de US$ 441 milhões e liquidez total de US$ 578 milhões, que inclui cerca de US$ 136 milhões em crédito não sacado do Banco Brasileiro de Desenvolvimento. Ele atribuiu a alta liquidez a um novo empréstimo de cinco anos de US$ 150 milhões levantado em janeiro e disse que a empresa acredita que a liquidez adicional “deve apoiar as operações até 2028 sem novos financiamentos”.
Cotto disse que Eve também está trabalhando com a Embraer para reduzir o consumo de caixa de 2026 a 2028. Segundo ele, uma revisão preliminar indica sinergias acumuladas de 100 a 150 milhões de dólares nos próximos três anos e que as ações já começaram a ser implementadas. Respondendo às perguntas dos analistas, Cotto disse que o trabalho de sinergia abrangeu quatro áreas discutidas no workshop com mais de 200 pessoas: estrutura interna de custos da Eve, serviços prestados pela Embraer Love, fornecedores terceirizados e industrialização.
Ele acrescentou que se espera que as sinergias tenham impacto tanto em P&D quanto em SG&A, incluindo eficiências relacionadas ao desenvolvimento, despesas gerais, consultoria terceirizada e industrialização para prototipagem e fabricação compatível. Bowerdais vinculou o esforço à “filosofia enxuta” da Embraer e à melhoria contínua no estilo Kaizen.
Para os resultados do primeiro trimestre, Cotto disse que Eve gastou US$ 59 milhões em pesquisa e desenvolvimento e US$ 7 milhões em despesas gerais e administrativas, resultando em um prejuízo líquido de US$ 69 milhões. O consumo de dinheiro foi de US$ 69 milhões, embora Cotto tenha dito que isso inclui cerca de US$ 11 milhões em pagamentos esperados no quarto trimestre de 2025; excluindo esse item, ele disse que o consumo de caixa foi de US$ 57 milhões, de acordo com o final da orientação. Cotto reiterou a queima de caixa esperada para 2026 de US$ 225 milhões a US$ 275 milhões, excluindo possíveis sinergias de implementação.
Respondendo a uma questão sobre o calendário de pagamentos de contas, Cotto disse que Eve terminou 2025 com 21 milhões de dólares devidos no quarto trimestre, pagou 11 milhões de dólares e que 10 milhões de dólares em facturas “deslizaram directamente” para as facturas do primeiro trimestre, resultando na dinâmica de transferência observada no consumo de caixa trimestral.
Valentini também disse que a empresa continua a usar “300 voos como referência” para o teste de engenharia do protótipo, observando que o número pode mudar com base nas necessidades de teste, como modificações no veículo ou avaliação de diferentes hélices ou elevadores.
Sobre EVE (NYSE:EVEX)
(NYSE: EVEX) é a controladora de capital aberto da Eve Air Mobility, uma empresa dedicada ao desenvolvimento de soluções sustentáveis de mobilidade aérea urbana. Através de suas capacidades de engenharia e design, a Eve se concentra na criação de aeronaves elétricas de decolagem e pouso verticais (eVTOL) adaptadas para transporte de passageiros e carga de curta distância em áreas densamente povoadas.
A principal oferta da empresa é uma aeronave eVTOL projetada para fornecer um serviço ponto a ponto limpo, silencioso e eficiente, apoiado por uma plataforma digital integrada para gerenciamento de tráfego aéreo.
O artigo “EVE Q1 Earnings Call Highlights” foi publicado originalmente pela MarketBeat.
