Um investidor de longa data em dívida de alto rendimento não está entusiasmado com a perspectiva de um grande retorno sobre empresas de software atualmente pouco apreciadas.
“Uma coisa em que não estamos investindo hoje é em software. Há muitas dívidas de software que estão começando a ficar inadimplentes”, disse o fundador e CEO da Strategic Value Partners, Victor Khosla, ao Yahoo Finance na Conferência Global do Milken Institute esta semana.
A Strategic Value Partners administra aproximadamente US$ 22 bilhões em ativos sob gestão.
Khosla acrescentou: “Quando o software tem problemas, não há um problema sutil, ah, a receita caiu 10%. O negócio de software em dificuldades pode até simplesmente cair de um penhasco. Não há negócios e eles não têm nenhum ativo tangível… Temos observado isso com atenção nos últimos dois anos.”
A Strategic Value Partners investe, em vez disso, na economia real. “Portanto, como empresa, sempre nos concentramos em negócios de manufatura, negócios químicos, coisas relacionadas à construção de uma casa. Possuímos usinas de energia, possuímos aviões. Possuímos muitas estradas com pedágio. Possuímos muitos ativos tangíveis”, disse Khosla.
O histórico dos estoques de software: Os estoques de software foram eliminados este ano, à medida que a interrupção da IA põe em questão modelos de negócios que antes eram infalíveis.
A venda afetou a todos, desde o gigante do software empresarial Salesforce (CRM) até o jogo empresarial de médio porte DocuSign (DOCU). No entanto, mesmo face a retrocessos consideráveis, a liquidação provavelmente não atingiu o pico, alertou Lori Kalvesina, estratega do RBC Capital Markets, numa nota recente.
Este “pocalipse SaaS” foi impulsionado por três preocupações principais:
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A democratização do desenvolvimento, onde a inteligência artificial permite às empresas construir ferramentas personalizadas.
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Compressão de assentos à medida que agentes de IA substituem trabalhadores humanos e reduzem a necessidade de licenças por usuário.
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Crescimento lento, onde as empresas de software lutam para monetizar a IA enquanto fornecedores de infraestrutura como a fabricante de chips de IA Nvidia (NVDA) colhem os frutos.
Entre os maiores sucessos, o ServiceNow (NOW) despencou 40% no acumulado do ano. A Salesforce caiu 30% em meio a preocupações com seu modelo baseado em assentos. As ações da Adobe (ADBE) caíram quase 20% após o recente anúncio da saída do CEO de longa data Shanatnu Narayan e os receios persistentes de que as ferramentas generativas de inteligência artificial pudessem canibalizar o domínio do seu conjunto criativo.
resultado final: Se o investidor em dívida de alto rendimento não está particularmente entusiasmado com as perspectivas futuras destas empresas de software maltratadas, porque é que está a tentar chegar ao fundo do poço nestas acções? Vamos lá, não seja um herói.
Brian Suzy Ele é editor sênior do Yahoo Finance e membro da equipe de liderança editorial do Yahoo Finance. Siga Sozzi no X @BrianSozzi, Instagrame LinkedIn. Dicas para histórias? E-mail brian.sozzi@yahoofinance.com.