O comércio de IA passou de um gargalo para outro, com muitos especulando onde poderia estar o próximo gargalo para que pudessem obter lucros astronômicos. O que muitos não percebem é que estes estrangulamentos levantam uma questão séria para as empresas, nomeadamente onde aplicar o seu dinheiro para obter uma vantagem de fornecimento sobre os concorrentes. Isso torna o próprio balanço um grande gargalo, e a Broadcom (AVGO) descobriu isso da maneira mais difícil.

Em outubro, cobri as ações da AVGO em um momento em que a OpenAI estava assinando acordos a torto e a direito. O acordo com a Broadcom era para 10 gigawatts de aceleradores de IA personalizados, projetados pela OpenAI e implantados pela Broadcom. A partir de hoje, a questão é quem financiará a primeira fase do acordo para 1,3 gigawatts de capacidade de data center. No mês passado, a OpenAI informou que não cumpriu suas novas metas de usuários e receitas. Agora, não consegue financiar os 18 mil milhões de dólares necessários para dar início ao “Project Nexus” – o nome de código do seu acordo com a Broadcom.

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Este desenvolvimento ocorre apesar de, em sua previsão de lucros, os hiperescalares terem aumentado suas expectativas de investimento para 2026. A Microsoft (MSFT) deverá gastar US$ 190 bilhões em 2026, com a Alphabet (GOOG) (GOOGL) planejando uma quantia semelhante. No entanto, o escritório de Satya Nadella pode não estar pronto para apoiar o OpenAI aqui. Os fluxos de caixa negativos da OpenAI e o fracasso em cumprir as metas de receita preocupam os investidores, e isso está apenas começando a aparecer. Também traz de volta o debate sobre a bolha da IA, mas para os acionistas da Broadcom, a questão agora é quem intervirá e preencherá a lacuna de financiamento para que a empresa possa contribuir para a construção da infraestrutura de IA, com ou sem OpenAI.

em ações da Broadcom

Broadcom é uma empresa de tecnologia especializada em dispositivos semicondutores e soluções de software de infraestrutura. A empresa atua nos setores de software de infraestrutura e soluções de semicondutores. A sua oferta inclui conectividade de rede, conectividade de dispositivos sem fios, servidores, soluções de sistemas de armazenamento, soluções de banda larga e outros.

As ações da Broadcom mais que dobraram no ano passado, superando significativamente o desempenho do S&P 500 ($SPX), que teve um retorno de cerca de 30% nesse período. Também continuou a superar o S&P 500 até agora este ano, ganhando cerca de 19% em comparação com os retornos do mercado mais amplo de cerca de 7%.