pontos-chave

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• Green Plains disse que seu mais recente aprimoramento é alimentado por Disciplina operacional mais rigorosaNegócios simples e desempenho fabril mais forte, quando a empresa atua em Aproveitamento de 97%. no primeiro trimestre. A administração disse que espera manter ou superar esse nível, pois se concentra na excelência operacional.

• A empresa enfatizou o contrário Captura de carbono e crédito fiscal de 45Zdiz que os créditos estão agora a ser capturados em toda a sua rede de fábricas e podem melhorar ainda mais à medida que mais orientações forem fornecidas sobre os cálculos da intensidade de carbono. Green Plains também vê potencial adicional em projetos de eficiência energética e coleta de dados em nível agrícola para uma pontuação de carbono mais baixa.

• A administração permanece otimista em relação Aprovação de gasolina E15 e as margens do etanol, dizem que a adoção mais ampla do E15 é provável “quando, não se” e poderia economizar aos consumidores US$ 0,15 a US$ 0,40 por galão em alguns mercados. A empresa também disse que o crescimento da indústria provavelmente virá mais da eliminação de gargalos e das exportações do que da construção de grandes novas fábricas.

Os executivos da Green Plains (NASDAQ:GPRE) disseram que o desempenho recente da empresa foi impulsionado por uma disciplina operacional mais rígida, uma estrutura de negócios simplificada e novas oportunidades relacionadas à captura de carbono e incentivos federais aos biocombustíveis.

Falando no evento da empresa, a CFO Ann Rice disse que o CEO Chris Osowski trouxe uma abordagem focada nas operações que melhorou o desempenho e a utilização da planta. Rice disse que a Green Plains aumentou a capacidade geral de produção no final do quarto trimestre e estava operando com 97 por cento de utilização no primeiro trimestre, um nível que a empresa acredita que pode continuar a atingir ou superar.

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Rice disse que a empresa também enfatizou uma tomada de decisões mais disciplinada em torno de finanças, hedge e aquisição de milho, e descreveu a Green Plains como focada em se tornar uma “organização orientada por dados”. Ela acrescentou que os esforços para simplificar o negócio, eliminando áreas que não geravam retornos fortes, ajudaram a empresa a retornar ao seu negócio principal.

A política de biocombustíveis e E15 continua a ser uma questão fundamental

Rice disse que as margens do etanol continuam apoiadas pelos fundamentos da indústria e não principalmente por eventos geopolíticos. Embora os mercados tenham flutuado em torno dos desenvolvimentos no Médio Oriente, ela disse que Green Plains ainda está a registar “bons ganhos” no início da temporada de condução de verão.

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Na E15, Rice disse que vê uma aprovação mais ampla como “uma questão de quando, não de se”. Ela observou que o E15 já é comum em grande parte do Meio-Oeste e pode oferecer aos consumidores economias significativas na bomba, citando uma faixa de cerca de US$ 0,15 a US$ 0,40 por litro em alguns mercados.

Rice enfatizou que a legislação E15 criaria uma opção, não um mandato, e disse que os misturadores de combustível procuram mais consistência em vez de dependerem de uma isenção de emergência todos os verões. Ela reconheceu a oposição relacionada às isenções para pequenas refinarias, mas disse acreditar que a política tinha amplo apoio bipartidário.

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Se o E15 nacional for aprovado, Rice disse que a adoção provavelmente variará de acordo com a região. Algumas geografias estão prontas e podem avançar rapidamente, enquanto outras exigirão uma implementação mais lenta, à medida que os retalhistas melhoram a infraestrutura e os consumidores exigem cada vez mais combustível de custo mais baixo.

Créditos 45Z e Outlook de aumento de captura de carbono

O vice-presidente e tesoureiro Will Yekel disse que as expectativas atualizadas de Green Plains para uma contribuição de crédito fiscal 45Z foram apoiadas por seu primeiro trimestre completo de equipamentos de compressão em três instalações de Nebraska conectadas ao oleoduto Trailblazer. Ele disse que a empresa queria provar o equipamento e coletar dados antes de emitir orientações.

Yakel disse que a previsão mais alta se aplica a toda a cadeia de fábricas, não apenas às propriedades de Nebraska. Ele disse que todas as fábricas de Green Plains agora capturam créditos de 45Z, com as instalações de Nebraska se beneficiando da capacidade de captura de carbono.

Rice disse que a empresa está procurando maneiras adicionais de reduzir as pontuações de intensidade de carbono, incluindo benefícios potenciais de provisões relacionadas a nutrientes após a publicação das diretrizes e calculadoras finais. Ela disse que a Green Plains pode trabalhar diretamente com agricultores em Nebraska e Iowa para coletar informações sobre o uso de fertilizantes e práticas agrícolas.

Rice também apontou a eficiência energética como uma prioridade, dizendo que o uso de electricidade e gás natural são factores importantes nos cálculos do 45Z. Segundo ela, a redução no consumo de energia ajudará a diminuir a intensidade de carbono e ao mesmo tempo tornará o funcionamento das fábricas mais barato após o atual período de crédito.

Capacidade da indústria, exportações e demanda por óleo de milho

Rice disse que a indústria registou um aumento na produção, mas ela espera que a maior parte dos acréscimos venha da eliminação de estrangulamentos ou de projectos mais pequenos, em vez da construção de uma nova fábrica. Citou a atual rota 45Z, que afirma ainda terminar em 2029, como um fator limitante para novos investimentos importantes.

Afirmou que a produção incremental de etanol foi parcialmente absorvida pela procura de exportação e identificou o Canadá, o Reino Unido, a Índia e os Países Baixos como mercados importantes ou em crescimento. Rice disse que não está excessivamente preocupada com o risco comercial associado ao Canadá, observando que o Canadá não tem produção interna suficiente para cumprir os seus mandatos.

Em relação ao óleo de milho das destilarias, Yakel disse que os preços se fortaleceram antes mesmo da liberação da obrigação de volume renovável e permaneceram sustentados. Ele disse que os clientes demonstraram maior disposição para estender a cobertura, o que poderia permitir que a Green Plains estabelecesse acordos de longo prazo para um componente crescente do lucro bruto.

Base de ativos, produtos especiais e alocação de capital

Rice disse que a Green Plains não tem planos de encolher ainda mais depois das ações tomadas no ano passado para ajustar o tamanho do negócio. Segundo ela, a empresa está focando primeiro na otimização dos ativos existentes, incluindo projetos que reduzam o consumo de energia e melhorem a produção. Ela citou um processo de destilação de baixo consumo de energia nas instalações de York como um exemplo discutido na teleconferência de resultados do primeiro trimestre da empresa.

Yakel disse que o negócio de proteínas ultra-altas da Green Plains continua sendo um produto forte, com feedback positivo dos clientes, embora agora tenha uma pegada menor após os esforços de racionalização. Ele disse que a área ocupada menor permitiu que a empresa fosse mais orientada para o cliente.

O Clean Sugar está no final da lista de prioridades por enquanto. Yackle disse que Green Plains tem oportunidades de maiores retornos em seus negócios existentes, enquanto Rice acrescentou que a Clean Sugar não tem atualmente uma rota 45Z aprovada. Como o processo desvia parte do fluxo da usina da produção de etanol, Rice disse que não faz sentido do ponto de vista de receita enquanto o 45Z estiver disponível.

Olhando para a alocação de capital, Yackle disse que a demanda mais forte e os incentivos 45Z dão à Green Plains uma visibilidade mais clara do fluxo de caixa sustentável do que tem tido há algum tempo. Segundo ele, as prioridades incluem investir em fábricas que foram subinvestidas enquanto a empresa tinha capital limitado. Ele também disse que a desalavancagem, a recompra de ações e outras ações no balanço patrimonial poderiam ser consideradas, mas era muito cedo para fornecer uma estrutura específica até que a empresa tivesse uma visão melhor dos lucros correntes.

Rice disse que o foco da empresa está na excelência operacional e no uso de dados para avaliar projetos de capital. “Vamos deixar a matemática falar por si”, disse ela.

Sobre Planícies Verdes (NASDAQ:GPRE)

A Green Plains Inc é uma produtora líder de etanol combustível e coprodutos nos Estados Unidos. Com sede em Omaha, Nebraska, a empresa opera uma rede integrada de refinarias que convertem milho e outros grãos em combustíveis renováveis. Através das suas instalações de produção, a Green Plains fornece etanol aos mercados nacionais de combustíveis e aos canais de exportação, apoiando os esforços para reduzir as emissões de gases com efeito de estufa e promover opções de transporte mais eficientes em termos de combustível.

Além do etanol, a Green Plains produz uma variedade de coprodutos que agregam valor em toda a cadeia de abastecimento agrícola.

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O artigo “Green Plains apregoa ganhos operacionais, vantagens da captura de carbono na conferência” foi publicado originalmente pela MarketBeat.

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