As ações da Advanced Micro Devices (AMD) fecharam em 22 de maio com alta de 3,99%, para US$ 467,51, atingindo um recorde histórico.
As ações subiram e registraram ganhos impressionantes no acumulado do ano de 118,3% no momento em que este artigo foi escrito, na manhã de sábado, 23 de maio.
A subida foi impulsionada pelo aumento dos planos de capital dos hiperescalares e pelos lucros da Intel no primeiro trimestre, o que aumentou a confiança no sector dos semicondutores.
Em 21 de maio, a AMD aprovou investimentos de mais de US$ 10 bilhões em todo o ecossistema de semicondutores de Taiwan para melhorar as principais tecnologias de silício, embalagem e fabricação.
Essas inovações de fabricação são necessárias para apoiar a implantação da plataforma pronta para uso AMD Helios no segundo semestre de 2026.
A AMD também confirmou algo igualmente importante: venceu outros fabricantes de CPU na corrida pelo melhor processo de fabricação.
A AMD está aumentando a produção de seu processador EPYC de próxima geração, “Veneza”, com um processo avançado de 2 nm.Shutterstock
AMD está aumentando a produção de seu processador EPYC de próxima geração
A AMD está aumentando a produção do processador AMD EPYC de próxima geração em Taiwan, que é fabricado usando a tecnologia avançada de processo (nó) de 2 nm da Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).
Com o codinome “Veneza”, a última encarnação da CPU EPYC é uma parte fundamental dos sistemas baseados em AMD Helios, junto com as GPUs AMD Instinct MI450. A AMD também planeja aumentar a produção desses chips nas instalações de fabricação da TSMC no Arizona no futuro.
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O aumento do AMD Helios é um, senão o principal, risco negativo para a AMD. A plataforma pretende ser um concorrente direto dos racks Vera Rubin NVL72 da Nvidia. É por isso que esta rampa EPYC é de importância crítica para a AMD este ano.
De acordo com a AMD, “Veneza” é o primeiro produto de computação de alto desempenho da indústria a entrar em produção no nó de 2 nm da TSMC.
A empresa pretende expandir a tecnologia de processo de 2nm da TSMC em todo o roteiro de CPU de seu data center, com versões futuras do EPYC, codinome “Verano”, ajustadas para desempenho de dólar por watt.
A TSMC atualmente tem o melhor nó quando os rendimentos e a capacidade são levados em consideração
Os fabricantes geralmente não divulgam seus retornos.
A Heqing Electronics disse em janeiro de 2026 que as taxas iniciais de rendimento de 2 nm da TSMC estão em torno de 70%, com algumas fontes indicando rendimentos superiores a 90% para alguns produtos de memória.
A rampa de sinais EPYC relatando retornos iniciais muito bons da TSMC estava correta. Isso torna o 2nm da TSMC o melhor nó quando a taxa de transferência e a capacidade são levadas em consideração.
A junção é importante porque seu tamanho indica a criação de um dispositivo, com recursos menores e maior densidade de transistores, resultando em melhor desempenho e eficiência.
É importante notar que embora o nó seja muito importante, a arquitetura do processador em si é ainda mais importante.
A Nvidia ainda está no nó de 3nm e a Intel tem capacidade limitada
A vice-presidente e diretora financeira da Nvidia (NVDA), Colette Kress, anunciou o lançamento dos processadores Vera durante a teleconferência de resultados do primeiro trimestre:
“A CPU Vera abre novos US$ 200 bilhões (mercado total endereçável) para a Nvidia, um mercado que nunca abordamos antes. Todos os principais fabricantes de sistemas e hiperescala fazem parceria conosco para implantá-lo. Temos visibilidade de quase US$ 20 bilhões em receita total de processadores este ano, o que nos prepara para nos tornarmos o fornecedor líder de processadores (em todo o mundo).
Como explicou Kress, os chips especiais são a entrada da Nvidia no mercado de CPU para data centers e destinam-se a competir com os processadores Xeon e AMD EPYC da Intel.
A Nvidia nunca declarou oficialmente em qual nó fabrica o Vera, mas se fosse o nó superior, a empresa não teria evitado mencioná-lo. De acordo com o hardware de Tom e também de acordo com a semanálise, Vera Rubin é fabricado no processo TSMC classe 3nm.
No papel, o 18A da Intel (INTC) é o melhor nó. Contudo, na prática, a empresa tem capacidade limitada e ainda está a trabalhar para melhorar os rendimentos.
Durante a teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2025, o CFO da Intel, David Zinsner, falou sobre os retornos:
“Eu diria que os rendimentos são suficientes para atender à oferta, mas não estão onde precisamos que estejam para impulsionar o nível apropriado de margens”, disse Zinsner. “Até o final do próximo ano, provavelmente estaremos nesse espaço. Certamente, no ano seguinte, acho que eles estarão no que será algum tipo de nível de rendimento aceitável pela indústria.”
Estoques técnicos adicionais:
A situação parece ter melhorado, já que na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026, o CEO da Intel, Lip-Bu Tan, disse: “O progresso contínuo com Intel 4 e Intel 3, e os rendimentos de 18A estão agora acima das previsões internas, o que representa um viés significativo em nossa execução e na produção de produtos acabados de nossa fábrica”.
E embora a empresa possa estar à frente da sua previsão interna de bons retornos para 2027, provavelmente terá mais alguns meses antes de atingir esse nível e a sua capacidade ainda precisa de melhorar.
De acordo com o Bank of America, como a administração da Intel já disse várias vezes, clientes adicionais de wafer exigirão investimentos adicionais, e esse volume significativo pode não começar até 2028 ou depois.
O que os analistas pensam sobre a AMD
Em uma recente nota de pesquisa da AMD datada de 13 de maio, compartilhada comigo, o analista do Bank of America, Vivek Arya, e sua equipe atualizaram sua visão sobre as ações da AMD.
Os analistas aumentaram suas estimativas para o mercado total endereçável para processadores de servidores de data center de US$ 80 bilhões para US$ 110 bilhões.
Arya reiterou sua classificação de compra das ações da AMD e aumentou seu preço-alvo de US$ 450 para US$ 500, com base em um múltiplo de 42 vezes sua estimativa de EPS não-GAAP para 2027.
O analista do Goldman Sachs, James Schneider, atualizou sua opinião sobre as ações da AMD após o relatório de lucros. Ele atualizou as ações da AMD para comprar do neutro e aumentou seu preço-alvo de US$ 240 para US$ 450.
De acordo com TipRanks, 28 dos 36 analistas que cobrem as ações da AMD classificam-na como compra. Oito dão uma classificação de espera. O preço-alvo médio é de US$ 461,38.
Riscos adversos para AMD:
Execução no primeiro produto em escala de rack (série MI400)
Calendário/dimensionamento dos projetos de IA no Médio Oriente
A natureza irregular dos gastos dos consumidores e das empresas, que pode criar atrasos na aceitação e no sucesso de novos produtos
Alta dependência de um parceiro de fabricação terceirizado
A maturidade do atual ciclo de consoles de jogos
Potencial positivo para AMD:
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Esta história foi publicada originalmente pela TheStreet em 23 de maio de 2026, onde apareceu pela primeira vez na seção Investimentos. Adicione TheStreet como fonte favorita clicando aqui.
