Durante anos, a HP Inc. (HPQ) foi uma empresa que os investidores compraram pelos dividendos, não pelo lado positivo. Um negócio lento de PCs e impressoras que paga um cheque trimestral generoso, tem um multiplicador de ganhos de um dígito e quase nenhuma história.

Então aconteceu na sexta-feira passada.

HPQ saltou acentuadamente em uma única sessãoUm aumento de 15%, segundo IBTimes. Os compradores não responderam a nada do que a HP disse. Eles estavam reagindo aos lucros de uma rival, cinco dias antes do relatório da própria HP.

Pela primeira vez em muito tempo, Os investidores apostam que o HPQ pode ser algo mais do que uma armadilha de rendimento.

Os ganhos da Lenovo acabaram de mudar a forma como Wall Street avalia a HP

A Lenovo, maior fabricante mundial de computadores, estourou seus números trimestrais, informou a Reuters. As receitas cresceram no ritmo mais rápido em cinco anos.

Mas não foi só isso que despertou o mercado.

Quase quatro em cada dez dólares que a Novo ganhou no último trimestre vieram de produtos relacionados à IA, divulgou a empresa, segundo Benzinga. Para uma empresa que a maioria dos investidores ainda considera uma fabricante de PCs, esta é uma mudança tectônica.

Cobertura adicional de hardware de IA:

Aqui está a ligação que fez o HPQ voar:

Lenovo e HP estão no topo do mercado global de computadores. Eles vendem para os mesmos compradores corporativos, enviam pelos mesmos canais e seguem os mesmos ciclos de atualização. Quando um deles imprime um trimestre tão forte nos lucros relacionados com a IA, o mercado assume que o outro está sujeito à mesma procura.

Esse desconto foi o que os investidores pagaram na sexta-feira.

A nova meta do JPMorgan mostra fé medida, não euforia

Uma semana antes da impressão da Lenovo, o analista do JPMorgan, Samik Chatterjee, discretamente aumentou seu preço-alvo para a HP e manteve sua classificação neutra, revertendo sua posição anterior na ação.

Em outubro passado, Chatterjee rebaixou o HPQ para neutro, de acordo com o Yahoo Finance, e alertou que o boom de substituição do Windows 10 está quase no fim e a HP enfrentará comparações difíceis em 2026.

A vantagem de May é que ele está retrocedendo com esse pessimismo sem chamá-lo de errado, por enquanto. O ciclo está mais quente do que ele esperava, mas ele não está pronto para dizer que vai durar.

Outros desktops permanecem divididos. O Morgan Stanley aumentou sua meta naquela semana. O Bank of America permanece firmemente negativo e alerta que a HP poderá reduzir as suas perspectivas para o ano inteiro quando divulgar o seu relatório na quarta-feira.

É nesta situação que os investidores entram no dia 27 de maio.

Por que a impressão dos lucros de 27 de maio é mais importante do que a alta

A HP divulga os resultados do segundo trimestre fiscal após o fechamento na quarta-feira, 27 de maio de 2026.

The Street espera um ritmo modesto, de acordo com o The Globe and Mail, mas o número que realmente importa é o mix de AI PC.

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No último trimestre, a HP disse que aproximadamente Um terço de cada computador que ele enviou era uma máquina com capacidade de IA Com um chip de processamento neural dedicado, um aumento acentuado em relação à era anterior, de acordo com FinancialContent.

Se esta proporção saltar novamenteespecialmente no lado comercial, HP não é mais uma história de hardware legado. Este é um candidato à reclassificação do AI PC.

Se desse certo, o comício de sexta-feira foi uma farsa.

A configuração de estoque barato que torna possível a mudança de sexta-feira

A HPQ é negociada com um múltiplo de lucro futuro de um dígito e paga um rendimento de dividendos próximo a 5%, de acordo com a GuruFocus.

Pelos seus próprios padrões de dez anos, essa avaliação é fortemente descontada, e essa é a parte que a maioria dos investidores não percebe.

Quando uma ação está cotada em estagnação permanente e o ciclo está girando silenciosamente abaixo dela, o movimento de alta não requer um quarto de rupturas. deveria Razão para duvidar do caso do urso. A Lenovo acaba de entregar um. Os ganhos da HP podem proporcionar lucro adicional.

É por isso que uma impressora sonolenta e um nome de computador movimentaram-se como uma ação em crescimento na semana passada.

O que ainda precisa ser eliminado é verdade no caso dos touros

A manifestação de sexta-feira é uma convicção emprestada. Para mantê-lo, a HP deve confirmar o que a Lenovo sugeriu.

Cinco coisas devem acontecer:

• Os computadores com IA representam uma parcela maior do total de remessas do que no último trimestre.

• A demanda comercial permanece forte Durante a longa transição do Windows 11, que a IDC espera que ocorra no próximo ano.

• A inflação do custo da memória é compensada pelos preçosNão absorvido nas margens.

• HP para de perder participação de mercado nos EUA após um declínio acentuado no início do ano, de acordo com dados da indústria BOFA divulgados no Yahoo Finance.

• A direção tem previsão para o ano todo em vez de cortá-lo.

Senhorita Shani, e a manifestação desaparece. Acerte quatro e a meta do JPMorgan parecerá muito baixa para o que a HP acabou de provar.

HPQ vs. S&P 500: uma história de valor relativo, não uma história de impulso

Afaste-se da manchete de sexta-feira e a diferença entre a HPQ e o mercado mais amplo conta uma história diferente.

Embora o S&P 500 tenha contribuído para os ganhos, o HPQ perdeu terreno silenciosamente.

Duas ações, dois anos opostos:

• O S&P 500 subiu cerca de 27% nos últimos 12 mesesAproveitando a onda da infraestrutura de IA em todos os grandes nomes de megacapitalização, de acordo com dados do FinanceCharts

• HPQ caiu cerca de 24% no mesmo períodoEle é tratado como vítima do ciclo e não como participante dele

• O S&P 500 passou 2026 subindoatingiu território recorde no final de maio

• HPQ ainda caiu cerca de 5% no acumulado do anoMesmo depois do aumento de dois dígitos de sexta-feira, apagou meses de perdas

• O rendimento de dividendos do S&P 500 está próximo de 1,05%Segundo dados da Multitpl, enquanto HPQ paga perto de 5%, lacuna que marca o quanto o pessimismo já está precificado

A última linha é toda a definição.

Uma ação que rende quase quatro vezes o índice é aquela que o mercado deixou de esperar que crescesse. É também O tipo de ação que se valoriza violentamente quando o crescimento aparece.

A mudança de sexta-feira foi o primeiro indício de uma reavaliação. A impressão dos lucros de 27 de maio decide se permanece.

A nova meta do JPMorgan não é um julgamento sobre a HPQ. Indica um lugar. O que Samik Chatterjee dirá a seguir, e se sua classificação neutra se transformará em algo mais quente, depende inteiramente do que a HP revelar na tarde de quarta-feira.

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Esta história foi publicada originalmente pela TheStreet em 25 de maio de 2026, onde apareceu pela primeira vez na seção Investimentos. Adicione TheStreet como fonte favorita clicando aqui.