quando Warren Buffett Construindo uma posição na empresa, Wall Street percebeu. A sua empresa, a Berkshire Hathaway, normalmente não adquire uma participação de 8,3% numa empresa, a menos que acredite profundamente no que a empresa está a fazer e no rumo que está a seguir.

Foi isso que motivou o investimento da Berkshire Paulo Corp. Tão digno de nota e a saída é igualmente impressionante.

A Berkshire se desfez silenciosamente de toda a sua posição na POOL durante o primeiro trimestre de 2026.

A aposta, que valia cerca de US$ 650 milhões, acabou. E a própria ação conta uma história dolorosa: está quase 70% abaixo do seu máximo histórico.

Por que Warren Buffett investiu em ações da Paul?

Pool é o maior distribuidor atacadista mundial de equipamentos, suprimentos e produtos relacionados para piscinas.

Pense nele como um intermediário entre os fabricantes e os cerca de 120 mil empreiteiros, varejistas e empresas de serviços que fazem a manutenção das piscinas de quintal dos Estados Unidos.

O modelo de negócio baseia-se em gastos repetidos, sem julgamento, em produtos químicos, filtros e bombas para piscinas, que não são ignorados só porque a economia desacelera.

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O negócio atendeu à maioria dos requisitos para Warren Buffett, dada a demanda esperada, o poder de precificação e uma rede forte que é difícil de replicar.

A Paul Corp também paga dividendos, o que aumenta o seu apelo para investidores com rendimentos de longo prazo. Quase 70% abaixo do seu máximo histórico, as ações da POOL agora oferecem um rendimento de 2,8%.

A construção de novas piscinas cresceu durante a era COVID, à medida que os americanos injetavam dinheiro em suas casas. Esse aumento na procura acabou por arrefecer e a construção de novas unidades por construtores de piscinas caiu drasticamente.

De acordo com a divulgação de resultados do primeiro trimestre de 2026 da Pool Corp, as novas unidades de pool para 2025 totalizaram 58.000, parte do recorde da era pandêmica.

O pool registrou resultados sólidos no primeiro trimestre de 2026

No primeiro trimestre de 2026, a empresa informou:

O presidente e CEO Peter Arwan apontou para um crescimento amplo em todas as categorias de produtos.

• Os produtos químicos cresceram 8%, parcialmente impulsionados pela forte procura pelas marcas próprias da empresa.

• Os equipamentos aumentaram 7% e os materiais de construção aumentaram 5%.

• Geograficamente, a Califórnia cresceu 10% e o Texas cresceu 7%, impulsionados pelo clima favorável e pela forte procura de manutenção.

Durante a teleconferência de resultados, Arwan declarou:

“Tivemos um forte início em 2026, com vendas líquidas aumentando 6% e lucro operacional aumentando 7% ano a ano. A demanda por manutenção permanece resiliente e vimos uma recuperação contínua, embora ainda gradual, nas categorias discricionárias.”

A administração também confirmou uma previsão de lucros diluídos para o ano inteiro de US$ 10,87 a US$ 11,17, representando um crescimento de 2-3% em relação ao ano anterior.

A base instalada é a chave para o estoque de dividendos

Uma das coisas mais importantes para entender sobre o Pool é de onde vem sua receita.

Existem aproximadamente 5,5 milhões de piscinas subterrâneas nos Estados Unidos que requerem tratamento químico semanal.

Além disso, as bombas e os filtros desgastam-se e precisam de ser substituídos, e o equipamento é atualizado. Essa base instalada gera uma demanda constante e recorrente que não depende de novas construções.

“Nossa tese de crescimento não requer recuperação em novas unidades de reservatórios”, disse Arwan durante a teleconferência de resultados, segundo comunicado da empresa.

A empresa opera 455 centros de vendas.

Possui uma plataforma digital de reservas chamada POOL360, que hoje representa 13% das vendas líquidas, ante 12,5% há um ano.

Ela também administra a rede de franquias Pinch A Penny, que adicionou sete novos locais de propriedade independente somente no primeiro trimestre.

A Paul Corp. investiu em produtos químicos de marca própria, incluindo suas linhas Regal e EZ Clor, que apresentam margens mais altas e ganharam força entre os varejistas independentes.

Dividendo crescente com pagamento sustentável

Paul aumentou seu dividendo anual de US$ 0,56 por ação em 2011 para US$ 5 por ação em 2026, indicando uma taxa composta de crescimento anual de 15,7% nos últimos 15 anos.

A despesa anual com dividendos para ações de média capitalização é de cerca de US$ 182 milhões, enquanto se espera que registre um fluxo de caixa livre de US$ 354 milhões este ano.

Dado um rácio de pagamento de 51%, as ações da POOL têm muito espaço para aumentar os seus dividendos enquanto reinvestem no crescimento e nas aquisições.

Mais ações de dividendos:

A decisão de venda da Berkshire não significa necessariamente que a Paul Corp. seja uma empresa falida. Os fundamentos, como mostra o primeiro trimestre, permanecem intactos.

Mas reflete uma mudança de convicção. Quando uma posição do tamanho da Berkshire sai completamente, isso sugere que o retorno esperado não está mais atingindo o limite, pelo menos por enquanto.

Para os investidores em dividendos que ainda detêm POOL, a questão central é mais simples: Será que a tese estabelecida se mantém e poderá a gestão continuar a expandir as margens enquanto as novas construções permanecem silenciosas?

Os números do primeiro trimestre indicam que a resposta tende a ser sim. Se isso é suficiente para reconquistar a confiança do tamanho de Buffett é outra questão.

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Esta história foi publicada originalmente pela TheStreet em 30 de maio de 2026, onde apareceu pela primeira vez na seção Investimentos. Adicione TheStreet como fonte favorita clicando aqui.