As ações da Nvidia (NVDA) subiram cerca de 15,44% no acumulado do ano até o momento em que este livro foi escrito, na tarde de sexta-feira, 29 de maio. Enquanto isso, o SPDR S&P 500 (SPY) subiu cerca de 11,06% no mesmo período.

Embora as ações tenham superado o S&P 500, seu crescimento ficou atrás do de outras empresas de semicondutores que fazem parte do boom da IA.

Abaixo estão os lucros que outras empresas de semicondutores obtiveram durante o mesmo período:

• SanDisk (SNDK) subiu 608,5%.

• Micron (MU) subiu 238%.

• Intel (INTC) subiu 221,64%.

• Advanced Micro Devices (AMD) subiu 140,23%.

• Marvel (MRVL) subiu 138,14%.

• Broadcom (AVGO) subiu 26,2%.

Quando olhamos para os grandes lucros obtidos por algumas destas empresas, especialmente a Intel, as coisas começam a parecer estranhas.

A Intel relatou um prejuízo líquido GAAP de US$ 3,73 bilhões, mas subiu loucamente. Enquanto isso, a Nvidia relatou lucros muito fortes e anunciou um grande aumento de dividendos, mas caiu.

Existem dois motivos para atrasar o estoque. Já é detido pela maioria dos investidores institucionais. A outra razão pode ser os próximos grandes IPOs da SpaceX, OpenAI e Anthropic.

Devemos lembrar que o Grupo SoftBank vendeu todas as suas ações da Nvidia em novembro de 2025 e investiu esse dinheiro na OpenAI.

Algo semelhante pode estar acontecendo agora com os IPOs “mais quentes” do ano.

No entanto, a Nvidia está agora a embarcar numa ofensiva que visa torná-la uma força imparável na indústria de semicondutores.

Nvidia entrega seus primeiros processadores Vera

A Nvidia confirmou que os primeiros processadores Vera chegaram à Anthropic, OpenAI e SpaceXAI no dia 15 de maio. Três dias depois, a Oracle também recebeu suas unidades.

Existem vários motivos pelos quais o lançamento deste processador é uma virada de jogo para a Nvidia. A empresa afirma que o Vera é “o primeiro processador do mundo construído especificamente para a era da inteligência artificial e do aprendizado por reforço”.

O que diferencia este processador é que, ao contrário do processador Grace da geração anterior, que foi construído nos núcleos Neoverse V2 da ARM, este apresenta os núcleos “Olympus” personalizados da Nvidia (também baseados na arquitetura ARM).

O processador Vera possui 88 núcleos Olympus e, segundo a Nvidia, oferece o dobro do desempenho do processador Grace e é o primeiro processador a suportar exatamente FP8.

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A importância do processador Vera foi explicada pelo CFO da Nvidia, Colt Kress, durante a teleconferência de resultados do primeiro trimestre:

“A Vera CPU abre novos US$ 200 bilhões (Mercado Total Endereçável (TAM)) para a Nvidia, um mercado que nunca abordamos antes. Todos os principais fabricantes de sistemas e hiperescala estão fazendo parceria conosco para implantá-lo. Temos visibilidade de quase US$ 20 bilhões em receita total de CPU este ano, o que nos prepara para nos tornarmos o principal fornecedor de CPU (do mundo).”

A CPU não apenas está deixando de depender do design da ARM, mas também está preparada para capturar a participação de mercado de CPU da Intel e da AMD por meio de vendas independentes, tornando-a uma virada de jogo para a Nvidia.

O primeiro índice de Vera foi lançado, mas com uma grande ressalva

O primeiro benchmark de Vera já foi lançado e foi realizado por Michael Larbel da Phoronix. As ferramentas especiais de mídia desenvolvem o Phoronix Test Suite há cerca de 19 anos.

A razão por trás da escolha do Phoronix pela Nvidia é provavelmente o valor empresarial de seu Test Suite, já que ele pode ser usado para encontrar regressões do kernel Linux, e Linux é o sistema operacional usado em data centers.

Os resultados foram muito impressionantes, mas têm uma ressalva. Phoronix foi solicitado pela Nvidia a realizar apenas um subconjunto de testes. Isso significa que a Nvidia deve ter executado o teste antes de recorrer a ele e selecionado apenas os testes nos quais tinha certeza de que o CPU teria um bom desempenho.

Para enfatizar ainda mais que isso é altamente incomum, Larbel respondeu nos fóruns que acha que a última vez que isso aconteceu foi quando ele falsificou o servidor Calxeda ARM original, há 16 anos.

Embora seja muito provável que a CPU não tenha um bom desempenho se todos os testes forem executados, a Nvidia não está comercializando esta CPU como uma CPU de uso geral. A outra coisa que devemos observar é que provavelmente há muito espaço para otimizações de desempenho em seus drivers.

Por que a Intel deveria estar muito preocupada com Vera, e a AMD provavelmente ficará bem por enquanto

Em vez de passar pela longa lista de testes, podemos observar os resultados da média geométrica.

Os resultados mostraram que o Vera apresentou desempenho 10% melhor que o AMD EPYC 9575F. Devemos observar aqui que o processador EPYC possui apenas 64 núcleos, em comparação com os 88 do Vera.

Além disso, embora seja um processador de alta frequência, foi lançado em 2024. A AMD está lançando sua linha Venice EPYC, fabricada no nó de 2 nm da TSMC.

Graças a um melhor nó de produção e arquitetura aprimorada, é muito provável que EPYC tenha a coroa.

Phoronix também comparou Grace CPU com Vera e, ao contrário da afirmação da Nvidia de ser 2x mais rápido, obteve 1,63x o desempenho. Independentemente disso, é muito impressionante, especialmente quando olhamos para a Intel; As coisas estão ficando muito loucas. Vera esmagou o Granite Rapids Xeon 6980P da Intel, que tem 128 núcleos, e alcançou 1,55 vezes o desempenho.

Estoques técnicos adicionais:

O novo processador da Nvidia pode ser o momento da Apple Silicon no espaço dos processadores. Apple lança o chip M1, pressionou Intel e AMD para produzirem processadores melhores, Vera fará isso também. Quanto mais trabalho a Intel e a AMD colocarem para impulsionar seus principais processadores, melhor será para os consumidores, pois haverá um efeito cascata.

No caso de Vera, não haverá um processador voltado para o consumidor, mas talvez a próxima geração (não o N1/N1X de entrada) de processadores móveis da Nvidia apresente novos designs de núcleo.

O que os analistas pensam sobre a Nvidia

Em uma nota de pesquisa de 25 de maio compartilhada comigo, o analista do Bank of America, Vivek Arya, e sua equipe atualizaram sua visão sobre as ações da Nvidia.

Analistas disseram acreditar que a Nvidia está negociando abaixo de seus múltiplos históricos de preços (PE) e índices de crescimento de preço / lucro (PEG).

De acordo com a equipe, o múltiplo PEG histórico de 5 anos da Nvidia é de 33,6x, e sua proporção PEG estimada para o ano civil de 2027 é de 0,28x.

Ações com PEG abaixo de 1,0 são consideradas subvalorizadas em relação ao seu potencial de crescimento.

As estimativas de EPS pro forma da equipe para os anos fiscais de 2027 e 2028 são de US$ 9,09 e US$ 13,27, respectivamente.

Arya reiterou uma classificação de compra para as ações da Nvidia e um preço-alvo de US$ 350, com base em um múltiplo de 26 de sua estimativa para a relação preço/lucro não monetário do ano civil de 2027, que está dentro da faixa P/E histórica do ano futuro da Nvidia de 25 a 56.

A Tigress Financial tem ações da Nvidia em sua lista de foco de pesquisa e portfólio de foco.

O analista da empresa, Ivan Fiennes, atualizou sua opinião sobre as ações da Nvidia após o relatório de lucros.

O analista disse que resultados recordes para o primeiro trimestre fiscal de 2027 mostraram demanda por fábricas de IA e retornos de capital crescentes, e que a Nvidia é a principal beneficiária da construção de IA.

Feinseth reiterou uma forte classificação de compra das ações da Nvidia e aumentou seu preço-alvo de US$ 360 para US$ 425.

Das 54 avaliações de analistas, 50 avaliam a Nvidia como compra e apenas três classificam como espera, com um preço-alvo médio de US$ 305,38, de acordo com a MarketBeat.

Riscos negativos para a Nvidia:

• Uma desaceleração nos gastos com infraestrutura de inteligência artificial,

• Erosão de ações devido ao aumento da intensidade da concorrência,

• restrições de oferta

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Esta história foi publicada originalmente pela TheStreet em 30 de maio de 2026, onde apareceu pela primeira vez na seção Investimentos. Adicione TheStreet como fonte favorita clicando aqui.