ações de Amazônia (NASDAQ:AMZN) Queda de mais de 3% na sexta-feira. Isso se baseia em uma retração nas ações na semana passada, que deixou as ações em queda de mais de 9% nos últimos 5 pregões.
A queda das ações, que acompanha uma liquidação mais ampla de ações de chips na quinta e sexta-feira, apresenta uma questão oportuna para os investidores: com inteligência artificial (IA) O boom de gastos não mostra sinais de esfriamento. As ações da Amazon ainda são uma compra?
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Um forte argumento para a compra de ações da Amazon pode ser apresentado aqui. Embora o argumento dos touros ainda esteja no início do negócio de computação em nuvem em rápido crescimento, há também outras razões para estarmos entusiasmados com o potencial a longo prazo da Amazon. Juntamente com o seu negócio de computação em nuvem, a rentabilidade da publicidade e do retalho da Amazon também está a aumentar.
Mas o argumento contra as ações é igualmente óbvio: a despesa necessária para manter tudo funcionando parece astronômica.
AWS continua a acelerar
Amazon Web Services, o braço de computação em nuvem da empresa e sua maior fonte de lucro, cresceu 28% ano após ano no primeiro trimestre de 2026, para US$ 37,6 bilhões. Esta foi uma aceleração de 24% no quarto trimestre de 2025 e 20% no terceiro trimestre.
“É muito incomum que uma empresa cresça tão rapidamente em uma base tão grande, e a última vez que vimos crescimento neste ritmo, a AWS tinha cerca de metade desse tamanho”, disse o CEO da Amazon, Andy Jesse, durante a teleconferência de resultados do primeiro trimestre da empresa.
Grande parte da aceleração renovada pode ser atribuída à inteligência artificial.
As empresas que treinam e executam modelos de IA estão alugando enormes quantidades de poder de computação, e a Amazon está cada vez mais fornecendo chips de seu próprio design, em vez de depender apenas de Nvidia. Seu silício personalizado, incluindo Graviton, Trainium e Nitro, gera agora mais de US$ 20 bilhões em receita anual e está crescendo a percentagens de três dígitos.
A exigência por trás desses dados aparece nos compromissos da Amazon. A empresa estendeu recentemente um acordo de nuvem com a OpenAI, e as obrigações de desempenho (RPOs) restantes da AWS (contratos assinados, mas ainda não contabilizados como receita) aumentaram para US$ 364 bilhões.
Os outros catalisadores – e o custo
Duas outras partes do negócio estão discretamente exercendo mais peso.
A receita de publicidade da Amazon aumentou 24% no primeiro trimestre, para US$ 17,2 bilhões, um negócio de alta margem que agora fica atrás apenas alfabeto e meta em publicidade digital. E a operação de retalho que a maioria dos compradores imagina quando pensa na Amazon é finalmente rentável de uma forma que nunca foi: o rendimento operacional na América do Norte saltou para 8,3 mil milhões de dólares, face aos 5,8 mil milhões de dólares do ano anterior, à medida que entregas mais rápidas e uma rede de armazéns mais enxuta reduziram o custo de cada encomenda. Além disso, o número de artigos vendidos nas suas lojas aumentou 15% face ao ano anterior, o ritmo mais rápido desde o início da era pandémica.