A recuperação mais odiada do mercado de ações continua a ficar mais forte – e a fita está começando a parecer historicamente incomum.

O Nasdaq Composite (^IXIC) está atualmente em uma seqüência de 13 dias de vitórias consecutivas, uma sequência que só conseguiu uma vez em quatro décadas. O Philadelphia Semiconductor Index (^SOX) ganhou 13 dias consecutivos apenas mais uma vez nos dados até 1994, enquanto o Technology Select Sector SPDR (XLK) conseguiu isso apenas duas vezes desde seu lançamento em 1999.

Essas listras são raras. O cenário é ainda mais estranho.

Os principais mercados, incluindo o S&P 500 (^GSPC), Nasdaq Composite, Russell 2000 (^RUT), Dow Transports (^DJT), SOX e XLK estão todos em novos máximos. Isso faz com que pareça menos uma recuperação e mais um mercado que continua se recusando a recuar.

Isso ajuda a explicar por que esta manifestação ainda parece tão odiosa. Numa entrevista recente, a fundadora da LaSgor Trading, Olivia Vozenenko, disse que o relatório pessimista do início deste ano – antes da liquidação na guerra do Irão – era que “não há nenhuma fuga de céu azul nas notícias”. Mas, como ela disse, “não são as notícias, é como os traders negociam as notícias”.

As estatísticas semanais contam uma história semelhante.

O S&P 500 está no bom caminho para o seu terceiro ganho semanal consecutivo de mais de 3% – algo que não se via desde Novembro de 2002. O Nasdaq Composite, SOX e XLK também estão a organizar o tipo de recuperação de três semanas vista recentemente a partir dos mínimos pós-ponto-com, quando a tecnologia ainda era vista como quebrada e impossível de investir.

A expansão atual também é notável. O ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV) teve sua melhor semana desde outubro de 2001, um sinal de que esse ganho não é mais apenas meio a meio.

Estes ecos históricos são encorajadores, mas não se ajustam perfeitamente. Ao contrário dos episódios de 2001 e 2002, as acções estão agora a atingir novos máximos, trazendo à vista uma comparação menos favorável: Março de 2000, quando uma explosão semelhante de impulso chegou perto do cabeça do boom das pontocom, e não o início de uma nova etapa sustentada de alta.

E há mais uma ruga que se esconde abaixo da superfície. A amplitude do mercado ainda não confirmou totalmente esta ruptura, mesmo com o S&P 500 a atingir novos máximos. Portanto, a recuperação ainda não é clara em todos os cantos do mercado, uma vez que as preocupações de concentração estão mais uma vez a borbulhar à superfície.

Ainda assim, a fita mudou.

Durante estes 13 dias, o mercado já não trata o poder como algo para vender. Isso se baseia e incentiva os traders a comprar até mesmo as quedas mais rasas. E a frase de Voznenko continua a ser a forma mais simples de ler o que está a acontecer agora: “Não são as notícias, é a forma como os comerciantes negociam as notícias”.