Já há algum tempo, a indústria de PCs espera pelo seu próximo grande momento. Processadores mais rápidos e melhor duração da bateria ajudaram, mas não desencadearam exatamente um grande ciclo de atualização. A Microsoft Corporation (MSFT) e a Nvidia Corporation (NVDA) parecem pensar que a inteligência artificial (IA) pode mudar isso.

Em breve, as duas empresas deverão transformar a tela dos primeiros PCs com Windows equipados com chips Nvidia como processador principal. A inauguração está marcada para acontecer na Computex em Taiwan e na conferência Build da Microsoft em São Francisco. Espera-se que essas máquinas venham não apenas da linha Surface da Microsoft, mas também de outros fabricantes de computadores.

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As dicas já começaram a voar. A Nvidia recentemente provocou uma “nova era do PC”, enquanto o chefe do Windows da Microsoft, Pavan Davuluri, sugeriu algo novo em um post. A empolgação não diz respeito apenas ao hardware. A Microsoft está preparando um software que permitirá que agentes de IA executem tarefas diretamente em PCs com Windows, trazendo mais recursos de IA para o próprio dispositivo. Se esta visão se concretizar, poderá dar ao mercado de PCs uma nova história de crescimento e abrir outra porta para as ambições de IA da Microsoft.

Os investidores parecem estar prestando atenção. As ações da MSFT subiram recentemente para um máximo de três meses, antes de começarem a cair ligeiramente em 2 de junho. Se os novos computadores alimentados por IA puderem desencadear um novo ciclo de atualização, os investidores poderão ter outra razão para permanecerem otimistas em relação à gigante do software.

Sobre ações da Microsoft

A Microsoft quase não precisa de introdução. Membro central dos Sete Magníficos, ele passou de um pioneiro de software desconexo a um titã da tecnologia, ostentando um valor de mercado de US$ 3,4 trilhões. O Windows ainda controla mais de 70% do mercado global de sistemas operacionais para PC, mas isso é apenas o começo.

Hoje, a influência da Microsoft abrange a computação em nuvem Azure, ferramentas de produtividade Microsoft 365, plataformas de desenvolvimento, soluções empresariais e jogos. O que realmente define a empresa é a sua evolução – de pacotes de software a ecossistemas de assinatura, de servidores locais a plataformas em nuvem alimentadas por IA. Seja em salas de reuniões corporativas, salas de aula universitárias ou residências cotidianas, a Microsoft se integra à estrutura digital da vida moderna – estável, escalável e em constante reinvenção.

O desempenho dos preços das ações da MSFT no longo prazo tem sido notável. Na última década, as ações subiram cerca de 800%, tornando a gigante do software uma das maiores vencedoras de Wall Street, à medida que aproveitava o boom da computação em nuvem e, mais recentemente, a onda da inteligência artificial. No entanto, o cenário de curto prazo foi muito menos tranquilo. Nas últimas 52 semanas, a MSFT caiu 4,38%, enquanto as ações perderam 9,85% nos últimos seis meses. No início deste ano, os investidores ficaram preocupados com os planos agressivos de gastos da Microsoft em IA.

Após o seu relatório do terceiro trimestre em abril, as ações da MSFT caíram enquanto o mercado se perguntava se os enormes gastos da Microsoft em IA renderiam retornos com rapidez suficiente, especialmente em meio ao aumento da concorrência e à incerteza em torno dos principais parceiros de IA. A administração espera que as despesas de capital no quarto trimestre atinjam US$ 40 bilhões, com o investimento em 2026 previsto para atingir US$ 190 bilhões.

No entanto, nos últimos três meses, as ações da Microsoft subiram 10,83%, atingindo o máximo de três meses de US$ 466,32 em 1º de junho. A mudança foi alimentada pela melhoria do sentimento em torno da monetização da IA ​​e por uma série de ligações otimistas de analistas. Igualmente importante é o facto de a ação ter subido recentemente acima da sua média móvel de 200 dias – pela primeira vez desde janeiro – um nível que muitos traders veem como um sinal de que a dinâmica de longo prazo está novamente a tornar-se positiva. Kirk Materna, da Evercore ISI, classificou a recente recuperação do software como “sustentável”, sugerindo que os investidores podem olhar além das preocupações com gastos com IA no curto prazo.

Tecnicamente, o quadro permanece estável, mas não isento de riscos. O volume de negócios foi misto, com sessões recentes mostrando forte atividade de vendas. O RSI de 14 dias entrou em território de sobrecompra antes de cair para 60,15, indicando que a dinâmica permanece forte, mas não mais esticada. Enquanto isso, o oscilador MACD mostra alta, com a linha MACD mantendo-se acima da linha de sinal e o histograma permanecendo em território positivo, sinalizando que os compradores ainda estão em vantagem por enquanto.

A Microsoft não é exatamente uma pechincha atualmente. As ações são negociadas a 26,86 vezes os lucros ajustados futuros e a 10,4 vezes as vendas futuras, ambos acima do setor de tecnologia mais amplo. Mas isso é apenas parte da história. Em comparação com os próprios níveis históricos de avaliação da MSFT, as ações estão, na verdade, sendo negociadas ligeiramente abaixo de onde os investidores frequentemente as avaliaram no passado. Isso ocorre porque os investidores estão comprando um negócio que está no centro da computação em nuvem, do software empresarial e, agora, do boom da inteligência artificial. À medida que as receitas crescem e o dinheiro continua a acumular-se, muitos consideram o preço premium justificado.

E há também o lado favorável aos acionistas da história. A Microsoft aumentou seus dividendos desde que lançou um em 2003. A empresa está programada para pagar US$ 0,91 por ação em 11 de junho, elevando seu pagamento anual para US$ 3,64 por ação. Embora o rendimento final seja modesto de 0,79%, o índice de pagamento é de apenas cerca de 22%, dando à Microsoft bastante flexibilidade para continuar aumentando os dividendos nos próximos anos. Depois de mais de duas décadas de crescimento constante de dividendos, a Microsoft está cada vez mais perto de conquistar o cobiçado estatuto de “Aristocrata dos Dividendos”.

Microsoft supera estimativas do terceiro trimestre

O relatório de lucros do terceiro trimestre de 2026 da Microsoft, divulgado em 29 de abril, mostrou que a IA e a máquina de nuvem da empresa são sólidas. A empresa gerou receita de US$ 82,9 bilhões, um aumento de 18,3% ano a ano (YOY), enquanto o lucro por ação saltou 23,4% ano após ano, para US$ 4,27 – ambos superando as previsões dos analistas. A administração classificou-o como um trimestre recorde, e o crescimento foi impulsionado principalmente pelas empresas que estão no centro do atual boom da inteligência artificial.

A Microsoft Cloud gerou receitas de 54,5 mil milhões de dólares, um aumento de 29% face ao ano anterior. Entretanto, o negócio de IA da empresa continuou a ganhar impulso, com a sua taxa de receita anual excedendo os 37 mil milhões de dólares, após um crescimento impressionante de 123% ano após ano.

É claro que construir a infra-estrutura por detrás deste crescimento é dispendioso. A Microsoft investiu agressivamente para expandir sua presença em IA, e isso ficou evidente nos números. O lucro bruto caiu para 68% à medida que a empresa investia pesadamente em data centers e absorvia custos mais elevados decorrentes do aumento do uso de IA. Os ganhos de eficiência no Azure e no Microsoft 365 Commercial ajudaram a compensar parte dessa pressão.

A despesa foi significativa. As despesas de capital, incluindo arrendamentos financeiros, totalizaram US$ 31,9 bilhões no trimestre. Mesmo assim, o balanço da Microsoft permanece forte, com caixa e equivalentes a subir para 32,1 mil milhões de dólares no final de Março.

Olhando para o futuro, a administração espera receitas no quarto trimestre entre US$ 86,7 bilhões e US$ 87,8 bilhões, representando um crescimento de aproximadamente 13% a 15%. A Microsoft também planeia continuar a gastar agressivamente à medida que mais capacidade de IA estiver online e espera-se que o investimento permaneça elevado à medida que a procura por serviços de IA continua a aumentar.

Enquanto isso, analistas que acompanham a Microsoft esperam que o lucro por ação da empresa no quarto trimestre cresça 15,3% ano a ano, para US$ 4,21. Para o ano fiscal de 2026, espera-se que o lucro por ação aumente 22,9% anualmente, para US$ 16,76 por ação, e depois aumente outros 15% ano a ano, para US$ 19,28 por ação em 2027.

O que os analistas esperam das ações da Microsoft?

A Microsoft gastou bilhões para construir a espinha dorsal do boom da IA, e o Morgan Stanley acredita que Wall Street ainda não percebeu quão grande poderia ser a recompensa. O analista Keith Weiss manteve uma classificação de “excesso de peso” para as ações e estabeleceu um preço-alvo de US$ 650, argumentando que a expansão da área de data center da Microsoft poderia sustentar muito mais receitas do que as previsões atuais sugerem.

Embora se espere que a receita gerada por megawatt de capacidade diminua nos próximos anos, Weiss vê isso como um sinal de que a Microsoft está construindo infraestrutura de IA antes da demanda, em vez de lutar para monetizá-la. Ele estima que a capacidade do data center da empresa poderia quadruplicar de cerca de 5 gigawatts no ano fiscal de 2024 para cerca de 20 gigawatts no ano fiscal de 2028. Se a adoção da IA ​​acelerar e produtos como Copilot, GitHub, Dynamics e Microsoft 365 ganharem força, Weiss acredita que sem que despesas significativas da Microsoft sejam adicionadas à infraestrutura existente no futuro.

O analista do Citizens, Patrick Wallravens, vê mais razões para permanecer otimista. Ele reiterou uma classificação de “desempenho superior ao mercado” na MSFT e manteve seu preço-alvo de US$ 550, apontando para as ambições crescentes da empresa em todo o cenário de IA. Além de seu domínio na nuvem, a Microsoft está desenvolvendo seus próprios modelos de IA enquanto faz parceria com a Nvidia no RTX Spark, um movimento que pode fortalecer sua posição em IA de dispositivos.

Sob a visão de soberania da IA ​​do CEO Satya Nadella, a Microsoft está construindo todo um ecossistema de IA que abrange agentes de IA, uma plataforma de agentes e a infraestrutura em nuvem que alimenta todos eles. Walravens acredita que a estratégia posiciona a empresa para aproveitar uma enorme oportunidade de mercado de US$ 5,1 trilhões até 2030.

Ele também destacou o forte desempenho da Microsoft, com previsão de crescimento de 17% na receita no ano fiscal de 2026 e retorno sobre o patrimônio líquido de 34%. Embora permaneçam dúvidas sobre a capacidade da Microsoft de construir modelos líderes de IA de forma independente e reduzir a dependência de modelos de terceiros, Walravens acredita que a liderança e a escala da empresa a mantêm firmemente no comando.

Os analistas estão otimistas em relação à MSFT, com um consenso geral de “compra forte”. Dos 48 analistas que acompanham as ações, 39 classificam-nas como “compra forte”, três oferecem uma “compra moderada” e os seis restantes estão à margem com uma classificação de “manter”.

A recuperação da Microsoft ainda pode ter mais combustível no tanque se ouvirmos Wall Street. O preço-alvo médio da MSFT de US$ 553,83 indica uma vantagem potencial de 25,5% em relação aos níveis atuais. Alguns são ainda mais otimistas. A meta comercial de US$ 680, definida pela Tigress Financial, implica um aumento potencial de 54,1%.

Na data da publicação, Sristi Suman Jayaswal não possuía posições (direta ou indiretamente) em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com