As ações da CEF com um desconto de 12% poderiam render US$ 30.000 por ano sobre US$ 300.000, em comparação com os US$ 857.000 exigidos com um rendimento de dividendos conservador de 3,5%.
Um desconto CEF de 12% permite que os investidores comprem ativos de US$ 1,00 por US$ 0,88, aumentando o rendimento efetivo e criando vantagens se o desconto diminuir com o tempo.
Compre CEFs apenas com desconto no NAV, limite cada posição a 20% e garanta no CEConnect que as distribuições não sejam principalmente retornos de capital.
Um estudo recente identificou um único hábito que duplicou as poupanças para a reforma dos americanos e transformou a reforma de um sonho em realidade. Leia mais aqui.
Para muitos reformados solteiros, 30.000 dólares por ano, além da Segurança Social, podem ajudar a cobrir despesas como impostos sobre a propriedade, prémios de suplementos médicos, compras e viagens ocasionais. A quantidade de capital necessária para gerar este rendimento depende em grande parte do retorno da carteira, e a diferença entre estratégias de alto retorno e estratégias de baixo retorno pode ser significativa.
Uma cesta de fundos de ações fechados (CEFs) de US$ 300.000, adquirida com um desconto médio de 12% sobre o valor patrimonial líquido e produzindo um rendimento de distribuição combinado de 10% sobre o preço de mercado, geraria aproximadamente US$ 30.000 em renda anual. Gerar o mesmo rendimento a partir de uma carteira de ETFs de crescimento de dividendos normalmente exigirá significativamente mais capital devido aos seus rendimentos iniciais mais baixos.
Três faixas de capital por US$ 30.000
Conservador (retorno de 3% a 4%). A 3,5%, US$ 30.000 dividido por 0,035 equivale a aproximadamente US$ 857.000. Esta camada contém ETFs de amplo crescimento de dividendos, fundos de grande qualidade e aristocratas de dividendos. A linha de rendimento começa baixa, mas intervém, e o gestor tende a valorizar em direção ao mercado mais amplo. O preço da segurança é o maior requisito de capital inicial.
Médio (5% a 7% de rendimento). A 6%, US$ 30.000 dividido por 0,06 equivale a US$ 500.000. Fundos de investimento imobiliário, ações preferenciais, parcerias de energia intermediária e fundos de ações selecionados com altos dividendos preenchem essa faixa. O crescimento dos dividendos está a abrandar, algumas estratégias estão a limitar a subida, mas o rendimento corrente é significativamente mais elevado.
Agressivo (rendimento de 8% a 14%). A 10%, US$ 30.000 dividido por 0,10 equivale a US$ 300.000. Fundos de desconto da CEF, empresas de desenvolvimento de negócios, REITs hipotecários e fundos de crédito alavancados vivem aqui. A exigência de capital entra em colapso, mas o fundo pode sofrer erosão e as distribuições podem ser cortadas. Você compra renda; O crescimento é secundário.
Por que os CEFs com desconto esticam cada dólar
Um fundo fechado negociado com desconto de 12% permite que os investidores comprem US$ 1 em ativos subjacentes por US$ 0,88. Este desconto pode melhorar o rendimento gerado sobre o preço de compra do investidor porque as distribuições são pagas sobre os ativos subjacentes do fundo enquanto as ações são negociadas a um valor de mercado inferior. Os descontos também podem criar uma fonte potencial de valorização do capital. Se o desconto de um fundo for reduzido de 12% para 5% ao longo de três anos, o preço de mercado pode aumentar em relação ao valor patrimonial líquido, mesmo que a própria carteira apresente pouco ou nenhum crescimento, proporcionando uma fonte adicional de retorno juntamente com a distribuição.
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Cinco CEFs de ações que valem a pena estudar
BlackRock Health Sciences Trust (NYSE:BME) é negociado perto de US$ 40 e paga US$ 0,2621 mensalmente, US$ 3,1452 anualmente por ação. O Eaton Vance Tax-Managed Buy-Write Opportunities Fund (NYSE:ETV) está perto de US$ 14,92 com uma distribuição mensal de US$ 0,0993.
Três fundos irmãos de compra e gravação completam a cesta: Eaton Vance Managed Income (NYSE:ETB) a US$ 15,57 com uma taxa mensal de US$ 0,1058, Eaton Vance Enhanced Equity Income (NYSE:EOI) a US$ 19,95 com uma taxa mensal de US$ 0,13 ton Eaton Vance. (NYSE:EOS) a US$ 22,92 com uma taxa de US$ 0,1523. A EOS está atrelada ao Russell 1000 Growth com US$ 1,19 bilhão em ativos líquidos e lança opções de compra cobertas por ações individuais sobre suas participações.
O histórico de distribuição é importante aqui. A EOI aumentou seu pagamento mensal de US$ 0,1095 para US$ 0,1338 em março de 2024, e a EOS saltou de US$ 0,1152 para US$ 0,1523 na mesma janela. A BME paga distribuições mensais ininterruptas há 18 anos.
O horizonte de tempo muda a resposta
Um retorno de 3,5% agravado por 8% ao ano poderia duplicar o seu fluxo de rendimento em cerca de nove anos. Por outro lado, uma carteira que paga um retorno fixo de 10% pode proporcionar mais rendimento inicial, mas pouco crescimento ao longo do tempo, especialmente se o capital subjacente diminuir gradualmente. Para um reformado de 65 anos que actualmente obtém rendimentos, a abordagem de rendimento mais elevado pode fazer sentido porque o horizonte de investimento é mais curto. Para um homem de 55 anos que planeia mais algumas décadas de reforma, uma estratégia de rendimento mais baixo com um crescimento de rendimento mais forte pode tornar-se mais atraente. Neste contexto, a carteira CEF não é necessariamente uma solução superior, mas sim uma ferramenta concebida para um fim específico.
Para efeitos de perspectiva, o Tesouro a 10 anos está actualmente a render cerca de 4,45%, enquanto o limite superior do intervalo alvo dos fundos federais é de 3,75%. Assim, uma distribuição CEF de 8% a 10% oferece um prémio significativo sobre as taxas isentas de risco prevalecentes, embora este retorno adicional implique um risco de investimento significativo.
Três ações antes de comprar
Fixar cada CEF individual em 20% da cesta. A concentração executiva e a alavancagem incorporada são os dois modos de fracasso que eliminam os fluxos de rendimento. Cinco fundos a 20% cada forçam a diversificação entre estratégias e gestores.
Verifique a cobertura de distribuição no CEConnect antes de comprar. Verifique o último aviso da seção 19A sobre a divisão entre rendimento líquido de investimento, ganhos realizados e retorno de capital. Um fundo que paga 10% de retorno, o que representa 60% de retorno sobre o capital, está se destruindo para pagar você.
Recuse-se a comprar quaisquer negociações CEF com prêmio em relação ao NAV. Pagar $ 1,05 por $ 1,00 em ativos dá ao detentor anterior seus retornos futuros. Defina alerta de desconto e aguarde. O desconto, e não o spread, é o que faz o número de US$ 300 mil funcionar.
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E não, não tem nada a ver com aumentar sua renda, economizar, juntar cupons ou mesmo reduzir seu estilo de vida. É muito mais simples (e poderoso) do que isso. Francamente, é chocante que mais pessoas não adquiram o hábito, considerando como é fácil.
