Aviso: uma parte importante do mercado de opções em que você pode confiar não está mais funcionando.
Estou a falar do facto de a volatilidade implícita estar a aumentar selectivamente, enviando os prémios das chamadas para a estratosfera. Todos estão lutando para comprar exposição positiva de curto prazo, pagando enormes prêmios por esse privilégio.
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Existem muitos casos, mas usarei talvez o exemplo mais oportuno. Este é um mícron (MU).
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Este gráfico de preços é o que os traders sonham. Mas quando uma ação sobe dessa forma, se você a possui, você quer protegê-la. E se você não é o dono, você quer. Mas você não quer ser o “maior idiota” que compra no pico potencial.
A reação instintiva sempre foi repassar as ações que “perdemos” e, em vez disso, comprar opções de compra fora do dinheiro sobre elas. Afinal de contas, quando controlar 100 ações da MU exige agora mais de 90.000 dólares investidos e, portanto, em risco, porque não comprar uma opção de compra fora do dinheiro por uma fração desse preço?
Talvez para um compromisso de capital e perda máxima de US$ 5.000 ou menos, você possa ganhar mais dólares por meio de opções de compra. Isso é o que chamo de “boa alavancagem”.
Leia mais: Eu encontrei um novo Artigo do meu colega Rick Orford na grande biblioteca de Brechert. Isso explica os fundamentos dessa abordagem.
O rápido aumento do preço do MU geralmente fará com que os preços das opções de compra permaneçam bastante baixos. Isso ocorre porque quando uma ação sobe, a matemática das opções a trata como um risco menor. O oposto também é válido. É por isso que ETFs como o ETF ProShares VIX Short-Term Futures (VIXY) e o ProShares VIX Mid-Term Futures ETF (VIXM), que abordei aqui, são importantes hedges contra mercados em baixa. A maior volatilidade geralmente não está associada a preços mais elevados.
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Isso muda.
No gráfico acima, destaquei onde estavam as opções de compra de MU agregadas há cerca de um mês. E onde eles estão agora? A sua volatilidade implícita aumentou e não diminuiu. Isso significa que as opções de compra são muito mais caras do que o normal. E isso, por sua vez, significa tentar “fugir” do velho truque do operador de usar opções de compra como um substituto para obter a nossa “parte justa” de movimentos longos em ações quentes e monótonas. Isto acontece porque muitos investidores adotaram esta abordagem e o aumento da procura elevou o limite acima das avaliações das opções de compra.
Digo isso por experiência pessoal. Recentemente, quis comprar chamadas MU. Quando vi isso acontecer, sentado em minha mesa de operações, disse em voz alta: “Ah, não!”
Perseguir ligações caras é um jogo selvagem quando os prêmios estão tão inflacionados. Em vez disso, há uma estratégia estrutural muito mais inteligente e de grande convicção que nos encara bem: a utilização de ETFs de ações únicas alavancados 3X – os veículos de “celebridade” do mundo comercial.
Por que ETFs alavancados 3X ganham compras caras
Quando as opções de compra são muito caras, comprá-las significa que você está lutando contra um grave obstáculo estrutural. A ação deve fazer um movimento vertical imediato e massivo apenas para que sua opção atinja o ponto de equilíbrio antes que o tempo esgote seu capital.
Os ETFs alavancados de ações únicas 3X contornam completamente esse problema, mantendo vivo o lado explosivo. Esses veículos de alta octanagem são projetados para fornecer 300% do desempenho diário de megacaps individuais – as “celebridades” em nosso mercado atual, como Nvidia (NVDA), Apple (AAPL) ou Tesla (TSLA).
Quando você compra um ETF alavancado 3X em vez de uma opção, você obtém a aceleração drástica de ativos que deseja, sem um relógio. Não há data de vencimento e você não paga um enorme prêmio de volatilidade ao vendedor de opções. Você está efetivamente capturando o impulso estrutural e amplificado por meio de um instrumento de capital líquido.
O segredo, como sempre, é não ser porco. Mantenha o tamanho da sua posição muito fácil. Minha regra prática com ETFs 3x longos é comprar um terço do que eu compraria, então minha “exposição” é a mesma que se eu comprasse as ações.
Mas se for um ETF inverso que estou comprando para influenciar uma posição de baixa ou para cobrir uma ação ou segmento de mercado, também farei o que os gestores de fundos de hedge inteligentes fazem: minha posição curta média será menor do que minha posição longa média. As negociações em baixa são ótimas quando funcionam, mas a matemática de perder um investimento pode fazer você cair rapidamente se o primeiro movimento na ação for um forte movimento de alta. Lembre-se, você perde 20% e precisa de um ganho de 25% apenas para empatar.
Você pode ser um touro ou um urso com esta estratégia porque muitas ações populares estão agora disponíveis para negociação usando ETFs longos e inversos alavancados. Isso significa que você pode literalmente construir seu próprio fundo de hedge de longo prazo, sem os riscos de operar vendido. E sem ter que considerar opções superfaturadas. .
Rob Isbitts criou o Sião rugiuCom base em seus mais de 40 anos de experiência em análise técnica. ROAR ajuda investidores do tipo “faça você mesmo” a gerenciar riscos e construir seus próprios portfólios. Para a pesquisa escrita de Rob, verifique ETFYourself.com.
Na data da publicação, a maioria dos Isbits não possuía (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos títulos mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
