O JP Morgan concluiu que as estimativas consensuais de ganhos para a ASML Holding NV (NASDAQ:ASML, XETRA:ASME), fabricante holandesa de equipamentos de semicondutores que detém o monopólio global em máquinas de litografia ultravioleta extrema (EUV) usadas para fabricar chips avançados, são muito baixas e exigem atualizações significativas para 2027 e 2028.

A reavaliação do banco segue-se a uma mudança nas próprias mensagens da ASML, que passaram de uma orientação cautelosa sobre os volumes unitários para a sinalização de que a sua capacidade de produção é mais flexível do que o comunicado anteriormente.

Em seus resultados do primeiro trimestre, a ASML disse que espera enviar pelo menos 80 ferramentas EUV de baixo NA em 2027, onde baixo NA se refere à geração padrão da tecnologia em oposição à versão mais nova e mais cara de alto NA.

Desde então, a empresa indicou que o limite de capacidade anteriormente entregue de 90 navios EUV não é um limite rígido e que os volumes podem ser expandidos sem a construção de novas salas limpas.

O JP Morgan identifica quatro caminhos pelos quais a ASML pode alcançar maior produção: redução dos tempos do ciclo de produção no segundo semestre de 2027; Reaproveitar um espaço de sala limpa atualmente utilizado para pesquisa e desenvolvimento; desviar a capacidade destinada a navios com NA elevado para produzir unidades adicionais com NA baixo até que a procura por NA elevado acelere; e reiniciar os protocolos de entrega rápida utilizados durante a crise de abastecimento da era Covid, se a procura assim o exigir.

O banco agora acredita que a ASML pode entregar 110 ou mais embarcações com EUV inferior sem capacidade de construção adicional, e aumentou as suas estimativas unitárias para 90 embarcações como um passo inicial, sinalizando futuras atualizações como prováveis.