Trulieve se tornará a primeira empresa de cannabis dos EUA a ser listada na NYSE – Moby
a essência
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Bem, foi rápido: a Trulieve, com sede na Flórida, se tornará a primeira empresa americana de cannabis a ser negociada na Bolsa de Valores de Nova York. É uma listagem que as empresas americanas de cannabis, conhecidas por suas operações multiestaduais, e seu grupo de investidores de varejo e carregadores há muito desejam.
As ações da Trulieve começarão a ser negociadas em 10 de junho sob o ticker TRLV. As ações negociadas em balcão da empresa (TCNNF) saltaram 20% na sexta-feira, e as ações subiram quase 38% este ano.
o que aconteceu
A incrível reviravolta do CEO da Trulieve, Kim Rivers, é o resultado de uma colisão perfeita entre mudanças regulatórias e engenharia corporativa inteligente.
O Departamento de Justiça emitiu uma ordem final em Abril para reclassificar a cannabis medicinal do esquema mais restritivo para a adição muito menos restritiva da Lei de Substâncias Controladas, depois de o Presidente Trump ter emitido uma ordem executiva em Dezembro. A DEA realizará audiências em 29 de junho para discutir se esta reclassificação também deve se aplicar à cannabis recreativa, o tipo que você pode comprar em dispensários em quase metade dos estados dos EUA.
Todas as empresas de cannabis dos EUA são forçadas a negociar no mercado de balcão ou na bolsa de valores canadense, muito menos líquida, ao contrário de suas contrapartes canadenses, que podem ser listadas nas principais bolsas, desde que não vendam cannabis nos EUA.
Embora ainda não esteja claro se as bolsas permitirão a listagem de empresas que vendem medicamentos de classe III sem receita médica, a medida ainda deixou todas as empresas de cannabis dos EUA lutando para capitalizar a próxima onda de interesse dos investidores.
E Rivers encontrou o caminho. Na quinta-feira, a Trollive disse em um documento que desmembrou suas operações recreativas de cannabis em uma entidade separada, a Harvest Enterprises. A empresa contratou o investidor externo Whitley Holding por cerca de US$ 14,8 milhões para assumir 10% das ações com direito a voto na Harvest e tornar a divisão real de acordo com as regras contábeis. Se as regras federais mudarem e a NYSE algum dia abrir as portas para operadores recreativos, a participação sem direito a voto da Trulieve na Harvest será convertida novamente em unidades ordinárias.
A pegada da Trolliv é o que os faz fazer essa mudança. A forte presença médica da empresa na Florida – a Trulieve controla até 40% do valioso mercado, segundo algumas estimativas – significa que o negócio é defensável como um investimento por direito próprio, mesmo sem rendimentos recreativos.
“A ação de bom senso do presidente Trump para reclassificar a maconha medicinal para a Tabela III abriu o caminho para este marco histórico”, disse Rivers em um comunicado.
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Por que isso é importante?
A Trollive tem uma clara vantagem de ser a pioneira e seus rivais, Rivers, estão lutando para alcançá-la. Juntamente com a forte procura médica por parte da população da Florida, esta é uma boa tese para investidores, tanto institucionais como do grupo de Wall Street Bets.
E Rivers, por sua vez, está acostumada com grandes oscilações. A Trollive apoiou a tentativa fracassada de legalizar a cannabis recreativa na Flórida em 2024 no valor de US$ 150 milhões. A sua segunda campanha, fazendo lobby junto da administração Trump para alterar os prazos, parece ter sido muito mais bem sucedida.
As empresas de cannabis medicinal também têm benefícios fiscais claros sobre as suas contrapartes recreativas devido a uma nova ordem de reescalonamento. Uma lei de imposto de renda que remonta à década de 1970 impede que as empresas que vendem drogas da Tabela I ou II façam deduções comerciais regulares, o que significa que as empresas de cannabis são tributadas sobre o lucro bruto, forçando-as a pagar até 70%, bem acima da tradicional alíquota de imposto corporativo de 21%. Este imposto não se aplica às empresas da Trulieve listadas na NYSE.
Mas Trolliev não está sozinho. Os concorrentes Curaleaf e Verano, ambos MSOs com atuação médica e recreativa em todos os estados, anunciaram um grupamento de ações esta semana em um esforço para atender aos requisitos de preço mínimo da NYSE para que possam “listar” na NYSE também. Na semana passada, a Robinhood adicionou as empresas norte-americanas de cannabis Trulieve, Green Thumb Industries e Curaleaf à sua plataforma de negociação, um forte indicador do interesse do varejo.
O CEO da TerrAscend, Jason Wilde, convocou uma assembleia de acionistas na sexta-feira. “A listagem em uma grande bolsa dos EUA não é mais uma questão de se. É uma questão de quando”, disse ele.
o que vem a seguir
Esperamos que todas as empresas de cannabis dos EUA explorem um acordo semelhante ao de Trulieve. E espere um forte interesse do varejo quando a Trulieve e outras ações de cannabis começarem a ser negociadas. Os resultados da audiência da DEA ainda estão pendentes, mas as postagens sobre Trulieve já estão chegando ao topo do WallStreetBets do Reddit.
Existem também as questões fundamentais de custódia e autorização, e se as instituições irão querer investir em cannabis, independentemente do seu estatuto federal. Cada empresa fará o seu próprio cálculo de risco sobre a possibilidade de trabalhar com empresas de cannabis, uma vez que o Anexo III ainda está longe da legalização. Portanto, não espere que a indústria se normalize da noite para o dia. Mas esperem os primeiros vislumbres de uma segunda Corrida Verde, se a audiência da DEA for favorável à indústria.
Ainda assim, uma palavra de cautela. A primeira corrida verde estourou: a empresa canadense Tilray caiu 99% em relação ao seu máximo histórico em setembro de 2018, depois que o Canadá se tornou a primeira grande economia a legalizar a cannabis.
