O fortalecimento da procura internacional por obrigações governamentais japonesas e europeias contrastou com a procura globalmente estável por títulos do Tesouro dos EUA desde o início do ano, afirmou o Monitor da Dívida Global trimestral do IIF.
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“Estas tendências refletem, em parte, trajetórias divergentes da dívida, que influenciam cada vez mais as decisões de alocação dos investidores”, escreveu Emre Tiftik, diretor do IIF para mercados e políticas globais.
“Sob as políticas actuais, espera-se que o rácio dívida/PIB dos EUA continue a aumentar, e as recentes projecções do Gabinete Orçamental do Congresso indicam uma maior deterioração nas perspectivas económicas a longo prazo.”
Isto contrasta com os níveis de dívida na zona euro e no Japão, que deverão seguir uma trajetória mais modesta com a continuação da expansão económica, afirma o relatório.
No entanto, os mercados de obrigações empresariais dos EUA estão em alta, apoiados pelas emissões relacionadas com a IA e pelo forte investimento estrangeiro.Os níveis de dívida estão aumentando
Os empréstimos de Washington foram um dos principais impulsionadores do aumento da dívida global para mais de 4,4 biliões de dólares no primeiro trimestre, o aumento mais rápido desde meados de 2025 e o quinto aumento trimestral consecutivo, afirmou o relatório do IIF.
Tifftick disse que o aumento da dívida dos EUA foi causado por empréstimos governamentais.
Ele ressaltou que as empresas não financeiras chinesas que tomam empréstimos – principalmente empresas estatais – aceleraram drasticamente a dívida no início deste ano.
Fora das duas maiores economias do mundo, a dívida nos mercados maduros caiu, enquanto os níveis nos mercados em desenvolvimento, excluindo a China, aumentaram para 36,8 biliões de dólares, alimentados por empréstimos governamentais recordes.
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Olhando para os principais rácios da dívida, a dívida global representa 305% da produção económica mundial, que se mantém globalmente estável a partir de 2023. No entanto, os rácios da dívida seguiram um padrão semelhante aos níveis da dívida – baixos nos mercados maduros e aumentando de forma constante nas economias emergentes.
No geral, a Noruega, o Kuwait, a China, o Bahrein e a Arábia Saudita registaram os maiores aumentos no último trimestre – cada um representando mais de 30 pontos percentuais do PIB, mostra o relatório do IIF.
As pressões estruturais — incluindo o envelhecimento da população, a defesa, a segurança energética, a diversificação, a cibersegurança e as despesas de capital relacionadas com a IA — aumentarão os níveis de dívida governamental e empresarial no médio e longo prazo, previu o IIF.
“O recente conflito no Médio Oriente irá intensificar algumas destas pressões”, disse Tiftik.