O boom da tecnologia de inteligência artificial está a remodelar a economia de uma forma que, segundo as autoridades da Fed, será profunda para os trabalhadores, as empresas e os consumidores, mas será difícil para Warsh e os seus colegas avaliarem em tempo real. Ao mesmo tempo, a inflação já é elevada, uma vez que a economia enfrenta choques, incluindo a guerra EUA-Israel com o Irão, tarifas de importação e serviços públicos mais elevadas e alguns outros custos crescentes devido à implementação da IA, e petróleo acima dos 100 dólares por barril.
Warsh, de 56 anos, obteve o endosso de Trump para o cargo no que acabou sendo uma audição pública de um ano entre os principais candidatos, incluindo aquele que está com ele no conselho de governadores do Fed. Trump planeja prestar juramento em Warsh às 11h (15h GMT) na Casa Branca. Warsh argumenta que, quando deixou o seu cargo anterior de governador, em 2011, contra a compra de títulos pelo Fed, um banco central já tinha começado a perder o rumo. Agora, porém, os seus primeiros meses podem ser mais stressantes: quer seja para aumentar as taxas de juro para evitar que a inflação ultrapasse o objectivo de 2% da Fed, quer para estabelecer a sua credibilidade como combatente da inflação, a qualidade pela qual é, em última análise, julgado, está em jogo desde o início.
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“A inflação é a escolha do Fed”, disse Warsh numa audiência de confirmação no Senado, uma alavanca de controlo sobre as taxas de juro de curto prazo que pode usar para aumentar ou desencorajar os gastos, tentando assim manter a inflação dentro da meta de 2% do Fed. O Fed não atingiu a meta durante mais de cinco anos e atualmente está errado em mais de um ponto percentual. Mas como colocar a inflação de volta nos trilhos pode envolver escolhas difíceis que por vezes entram em conflito com as políticas e objectivos da administração Trump, e por vezes com outro objectivo da Fed de máximo emprego. Warsh estará olhando por cima do ombro desde o momento em que tomar posse como 11º presidente do Fed, para um mercado obrigacionista global que começou a aumentar as taxas de juro num sinal de crescentes preocupações inflacionistas, para colegas que já esperavam que fossem necessárias taxas mais elevadas, e para Trump, que atacou um programa anti-financeiro. Presidente Jerome Powell por não reduzir os custos dos empréstimos.
Os comentários de Warshin e a abordagem às controvérsias em torno do governo federal, incluindo a decisão da Suprema Corte sobre a tentativa até agora fracassada de Trump de destituir a governadora Lisa Cook, serão comparados e observados com a forte defesa de Powell da independência federal. Falando sobre suas opiniões políticas na sexta-feira, antes da cerimônia de posse de Warshin, o governador federal nomeado por Trump, Christopher Waller, que foi entrevistado para o cargo de presidente, disse que as discussões políticas já estão em alto nível.
Waller, um veterano de longa data da equipe do Fed que emergiu como uma voz-chave na política desde que foi nomeado para o conselho, tornou-se mais cauteloso quanto à necessidade de cortes nas taxas à medida que as preocupações com a inflação se intensificam. Uma atitude mais agressiva da sua parte poderá redefinir ainda mais a visão do mercado de que a Fed precisará de aumentar as taxas de juro nos próximos meses ou de manter as taxas atuais por mais tempo. Em 2018, Trump destituiu Powell do cargo de presidente em poucos meses. Em comentários recentes, no entanto, ele parece ter dado a Warsh um período de carência – ainda sem apelido.
A próxima reunião do Fed será nos dias 16 e 17 de junho, quando os decisores políticos votarão sobre as taxas de juro e apresentarão novas previsões económicas. Uma das primeiras decisões importantes de Warshin será submeter um “ponto” sobre onde pensa que estarão as taxas de juro no final deste ano e, ao fazê-lo, revelar se as suas opiniões não são tão diferentes das dos seus colegas, a quem acusou de “pensamento de grupo”.
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As decisões de política monetária da Fed influenciam as taxas de juro politicamente sensíveis e voltadas para o consumidor, enquanto as suas “escolhas” sobre a inflação estão a ser feitas no contexto do choque de preços como os 4,50 dólares por galão de gasolina neste momento.
Tornaram-se lembretes visíveis da falta de progresso de Trump numa promessa presidencial fundamental: “Desde o primeiro dia acabaremos com a inflação e tornaremos a América novamente acessível”, e está agora nas mãos de Warshin cumpri-la.