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Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT) e Apple (AAPL) são os principais beneficiários dos gastos em infraestrutura de IA, já que os hiperescalares estão investindo pelo menos US$ 710 bilhões em gastos de capital em infraestrutura de IA este ano. Paul Tudor Jones, o lendário investidor que previu o crash da Segunda-feira Negra de 1987, está a comprar acções da AI, apesar de alertar que as avaliações das acções dos EUA em 252% do PIB estão perto de máximos históricos e poderão enfrentar uma correcção de 30-35% quando atingirem 300-350% do PIB.
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Jones acredita que a IA representa um boom de produtividade transformador semelhante às revoluções do PC e da Internet, fornecendo combustível económico suficiente para sustentar os ganhos de mercado por mais dois anos antes que as avaliações eventualmente regressem às normas históricas.
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O analista que ligou para a NVIDIA em 2010 acabou de listar suas 10 principais ações de IA. Obtenha-os aqui gratuitamente.
Wall Street abraçou o regresso de políticas económicas pró-crescimento, uma regulamentação mais fácil e um boom nos gastos com inteligência artificial, ajudando a empurrar as ações dos EUA para território recorde novamente sob o presidente Donald Trump. No entanto, à medida que os sinais de alerta se acumulam, o lendário investidor Paul Tudor Jones afirma que as mesmas forças que hoje impulsionam os mercados podem também estar a preparar o terreno para uma correção dolorosa mais tarde.
As avaliações estão perto de máximos históricos, as taxas de juro permanecem elevadas e as ações dos EUA valem agora cerca de 252% do PIB – uma das leituras mais ricas alguma vez registadas. Normalmente, esse tipo de configuração faria com que investidores cautelosos corressem para a saída. Em vez disso, Jones diz que comprou mais ações.
Isto pode parecer contraditório para o investidor que previu e lucrou com o crash da Segunda-Feira Negra de 1987. Mas Jones acredita que existe uma força única que cria um boom de produtividade que é suficientemente forte para manter os mercados em alta – pelo menos por agora.
O analista que ligou para a NVIDIA em 2010 listou apenas suas 10 principais ações. Obtenha-os aqui gratuitamente.
Por que Paul Tudor Jones vê uma grande correção chegando
Jones passou décadas a detectar desequilíbrios económicos antes de se tornarem óbvios. Seu investimento na Tudor obteve lucros de três dígitos durante a crise do mercado de 1987, após antecipar a crise. Ele agora acredita que os preços dos mercados estão novamente bem acima das normas históricas.
Em entrevistas recentes, Jones apontou duas preocupações principais:
Significa simplesmente que os preços das ações subiram muito mais rapidamente do que a própria economia.
Historicamente, quando as avaliações se estendem muito acima das médias de longo prazo, os mercados acabam por reverter para a média. Jones alertou que um recuo poderia resultar em uma correção de 30% a 35%. Uma queda tão grande eliminaria biliões de riqueza das famílias, comprimiria os gastos dos consumidores, reduziria as receitas fiscais sobre ganhos de capital e potencialmente reduziria o crescimento do PIB.
Embora as bolhas possam durar mais tempo do que os investidores esperam, Jones vê o mercado actual como cada vez mais frágil.
Por que ele ainda está comprando ações?
Surpreendentemente, Jones ainda não está pessimista. Durante entrevistas recentes, ele explicou que a inteligência artificial representa uma mudança transformadora semelhante à de Matthias maçã (NASDAQ:AAPL) trouxe os computadores pessoais para o mercado em 1977, Microsoft (NASDAQ:MSFT) tornou o computador pessoal e o software amplamente acessíveis em 1981 e a revolução da Internet no final da década de 1990.
Jones enfatizou particularmente a libertação de Claude Coud por antrópico Em Janeiro passado, um momento que o convenceu de que a adopção da inteligência artificial está a acelerar mais rapidamente do que muitos esperavam. Na sua opinião, as empresas estão apenas a começar a perceber os ganhos de produtividade disponíveis através da automação, assistência de codificação de software, ferramentas de investigação e implementação de IA empresarial.
A sua conclusão foi simples: os ganhos de produtividade proporcionados pela IA poderiam continuar a aumentar os lucros das empresas por mais dois anos ou mais. É por isso que Jones disse claramente: “Comprei mais”, referindo-se a ações de IA.
Os registros públicos da Tudor Investment já mostram que Jones tem exposição a uma série de participações relacionadas à IA, incluindo Nvidia (NASDAQ:NVDA), Apple, alfabeto (NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL) e fundos negociados em bolsa com foco na NASDAQ. Estas participações estão em linha com os tipos de empresas que provavelmente beneficiarão mais do boom nos gastos com IA.
Em suma, Jones acredita que a IA poderá criar mais dois ou mais anos de ganhos de mercado antes que as avaliações finalmente voltem à realidade.
O que Jones está comprando agora?
Embora Jones não tenha dito quais ações de IA ele comprou quando “comprou mais”, suas entrevistas cobriram infraestrutura de IA e jogos de produtividade. Isso sugere fortemente que sua “cesta de IA” provavelmente inclui o seguinte:
Empresas de semicondutores
Os modelos de IA requerem enorme poder de computação. Empresas como a Nvidia dominam o mercado de GPU que alimenta data centers de IA, enquanto empresas como Microdispositivos avançados (NASDAQ:AMD)f Broadcom (NASDAQ:AVGO) ajudam a fornecer infraestrutura de rede e um acelerador.
Infraestrutura em nuvem e hiperescalares
O treinamento de modelos de IA requer enorme capacidade de nuvem. Beneficia empresas, incluindo:
Estas quatro empresas projectaram colectivamente investir pelo menos 710 mil milhões de dólares em despesas de capital só este ano em infra-estruturas de IA.
Infraestrutura de IA e software empresarial
Jones também parece estar interessado em negócios que permitam a implantação de IA em toda a América corporativa – software, automação e ferramentas de produtividade que ajudam as empresas a reduzir custos e ao mesmo tempo aumentar a produtividade. Em última análise, Jones acredita que os ganhos de produtividade da IA ainda estão nos estágios iniciais.
Uma lição importante
Jones caminha na linha tênue entre o otimismo e a cautela. Ele vê condições claras de bolha se formando em todo o mercado mais amplo. As valorizações de 252% do PIB historicamente não terminam silenciosamente. Em última análise, ele acredita que os mercados sofrerão uma correção dolorosa.
Mas ele também vê a inteligência artificial criando um dos ventos tecnológicos mais poderosos desde o nascimento da Internet.
Isto deixa aos investidores uma lição importante: a existência de um crash futuro não significa necessariamente que o mercado altista terminará amanhã. Jones os adverte para simplesmente não confundirem uma recuperação poderosa impulsionada pela IA com investimentos permanentemente livres de risco.
Você ainda pode participar do boom da IA – especialmente semicondutores, infraestrutura em nuvem e IA empresarial – mas também reconhecer que as avaliações atuais deixam pouco espaço para complacência quando o ciclo finalmente muda.
O analista que ligou para a NVIDIA em 2010 acabou de listar suas 10 principais ações de IA
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