O PayPal (PYPL) passou 2025 tentando convencer os investidores de que sua estratégia de recuperação estava finalmente ganhando força sob a liderança do CEO Alex Chris. No entanto, o conselho ficou frustrado com o lento progresso da recuperação da empresa, a fraca execução e as contínuas lutas competitivas e, por fim, demitiu Chris no início de 2026.
O PayPal divulgou seus lucros do primeiro trimestre em 5 de maio. O relatório revelou que, embora o PayPal tente se reposicionar para um crescimento de longo prazo sob um novo CEO, três questões principais continuam a pesar sobre a confiança dos investidores. As ações da PYPL caíram 22% no acumulado do ano (acumulado no ano), seguindo o ganho geral de 8% do mercado.
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Vamos dar uma olhada nessas três questões principais que prejudicam as ações – e o que o PayPal está fazendo a respeito.
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O principal negócio do PayPal no checkout ainda está em dificuldades
O negócio de pagamentos com a marca PayPal sempre foi o segmento mais valioso e lucrativo da empresa. No primeiro trimestre, o volume total de pagamentos online de marca cresceu apenas 2% numa base de moeda neutra, devido ao crescimento lento na Europa e aos desafios no sector das viagens. A administração também reconheceu que as tendências atuais indicam que os pagamentos totais podem estar no limite inferior das projeções para o ano inteiro.
O PayPal nomeou Enrique Lores como seu novo CEO em março de 2026. Desde que assumiu, Lores impulsionou uma estratégia agressiva de recuperação. A empresa está agora a investir fortemente em recompensas, programas de fidelidade, ofertas compre agora, pague depois (BNPL) e melhores experiências de checkout para impulsionar o envolvimento do consumidor e proteger a quota de mercado. Pagar com Venmo cresceu 34% ano a ano (YOY), enquanto o volume BNPL cresceu 23%.
É uma notícia fantástica saber que os produtos de pagamento mais recentes estão superando o desempenho do negócio principal. No entanto, preocupa os investidores que o domínio do pagamento tradicional do PayPal enfraqueça à medida que aumenta a concorrência das carteiras digitais, dos métodos de pagamento alternativos e das plataformas fintech emergentes. Embora os pagamentos totais da empresa tenham crescido 11%, para 464 mil milhões de dólares durante o trimestre, o crescimento lento no seu negócio principal pode ser uma das principais razões pelas quais as ações da PYPL continuam a sofrer.
A lucratividade está sob pressão à medida que as despesas aumentam
O segundo grande problema é que o PayPal está a gastar muito apenas para estabilizar o crescimento. A empresa está aumentando os investimentos em tecnologia, marketing, infraestrutura de IA, desenvolvimento de produtos, programas de fidelidade e reestruturação. Estes investimentos pressionam a rentabilidade no curto prazo. Como resultado, o lucro operacional caiu 5% em relação ao ano passado, para US$ 1,5 bilhão, enquanto o lucro ajustado por ação aumentou apenas 1%, para US$ 1,34.
A administração também orientou que o segundo trimestre enfrentará ainda mais pressão, com o lucro ajustado por ação previsto para cair cerca de 9% em relação ao ano anterior, impulsionado por maiores despesas de capital e esforços de reestruturação em curso. A administração acredita que estes investimentos fortalecerão o crescimento no longo prazo. Basicamente, a empresa está a pedir aos investidores que aceitem margens mais fracas e lucros mais lentos agora com base em promessas futuras.
PayPal admitiu que ficou para trás tecnologicamente
Durante a teleconferência de resultados, Lores admitiu que o PayPal sofreu com “anos de subinvestimento” em sua plataforma tecnológica. O CEO pretende agora acelerar as iniciativas de modernização, tornar-se mais baseado na nuvem e integrar agressivamente a IA no desenvolvimento e nas operações. Lores confirmou que o que muitos investidores temiam era que o PayPal tivesse perdido impulso enquanto concorrentes como Apple (AAPL), Visa (V) e MasterCard (MA) inovavam mais rapidamente. Inteligência artificial em todas as operações A gestão espera que estes esforços resultem em poupanças brutas de pelo menos 1,5 mil milhões de dólares nos próximos dois a três anos.
O desafio é que o PayPal está tentando modernizar sua infraestrutura enquanto protege a participação de mercado, aumenta a interação do usuário, dimensiona o Venmo, expande os projetos de stablecoin e reestrutura as operações internas. Os investidores temem que mudanças em tão grande escala geralmente levem anos, razão pela qual as ações da PYPL estão atualmente em dificuldades.
Qual é o veredicto sobre as ações PYPL?
O PayPal ainda tem escala enorme, uma marca reconhecida globalmente, forte geração de fluxo de caixa livre e ativos valiosos como Venmo e Braintree. A empresa gerou 1,7 mil milhões de dólares em fluxo de caixa livre ajustado no primeiro trimestre e continua a devolver capital através de recompras, incluindo 1,5 mil milhões de dólares em recompras de ações apenas durante o primeiro trimestre. No entanto, acredito que a acção continua a ser uma história de “esperar para ver” até que haja provas mais claras de crescimento sustentável.
Os analistas concordam que pode ser sensato observar o PayPal do lado de fora agora para ver se a estratégia de recuperação da administração funciona em última análise. Nas ruas, as ações da PYPL têm uma classificação de consenso de “Hold”. Dos 44 analistas que cobrem as ações, cinco classificam-nas como “compra forte”, dois classificam-nas como “compra moderada”, 32 têm uma classificação de “manter”, um diz que é uma “venda moderada” e quatro analistas têm uma classificação de “venda forte”. O preço-alvo médio das ações PYPL é de US$ 51,33, sugerindo uma valorização potencial de 12% em relação aos níveis atuais. O alto preço-alvo de US$ 105 oferece potencial de valorização de até 129% nos próximos 12 meses.
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No momento da publicação, Sushree Mohanty não possuía (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
