As ações de software passaram a primeira parte de 2026 entre os nomes mais fracos do mercado. Os investidores temiam que os agentes de inteligência artificial (IA) perdessem o modelo de licenciamento existente sobre o qual grande parte do software empresarial é construído, e a liquidação foi severa. O grupo, porém, se estabilizou desde então. Maio foi o melhor mês do setor em mais de duas décadas. Embora as ações tenham recuado novamente na semana passada, deixando grande parte dos danos do ano anterior no lugar.
Isso estabelece uma comparação útil entre dois líderes de software empresarial. Força de vendas(NYSE:CRM) trouxe o gerenciamento de relacionamento com o cliente (CRM) para a nuvem e agora está pressionando fortemente os agentes de IA por meio de sua plataforma Agentforce. e serviço agora(NYSE: AGORA) Automatiza os fluxos de trabalho digitais que movimentam o trabalho em grandes organizações, desde o suporte de TI até a resposta de segurança.
Você sentiu falta da Nvidia em 2009? Este sinal raro pisca novamente.Em 2009, um sinal “Double Down” brilhou para uma fabricante de chips pouco conhecida chamada Nvidia. Pela primeira vez em anos, o mesmo sinal de “convicção total” está piscando para uma empresa com 1/100 do tamanho da Nvidia. Continuar “
Ambos caíram significativamente em 2026. Mas qual é a melhor compra?
Fonte da imagem: The Motley Fool.
Salesforce: mais barato, mas crescendo mais lentamente
O primeiro trimestre fiscal de 2027 da Salesforce (período encerrado em 30 de abril de 2026) foi sólido. A receita aumentou 13% ano após ano, para US$ 11,1 bilhões, uma aceleração em relação ao crescimento de 9% relatado dois trimestres antes, embora parte desse aumento tenha sido devido à aquisição de cerca de US$ 8 bilhões da empresa de gerenciamento de dados Informatica. A receita de assinatura e suporte, o núcleo recorrente do negócio, cresceu 14%, e a margem operacional não-GAAP (ajustada) da empresa expandiu de 32,3% para 34,8%.
É importante ressaltar que a história da IA começa a surgir em números. A Salesforce disse que a receita anual recorrente da Agentforce, seu conjunto de agentes de IA, ultrapassou US$ 1 bilhão pela primeira vez, um aumento de 205% ano após ano.
E seu serviço de mensagens, o Slack, faz cada vez mais parte do interesse das ações.
“O Slack representou quase metade de nossos mais de um milhão de vitórias neste trimestre, um aumento de 80% ano a ano”, disse o CEO Marc Benioff durante a teleconferência de resultados do primeiro trimestre fiscal da empresa.
Ainda assim, para o ano fiscal completo, a Salesforce projetou receitas de cerca de US$ 45,9 bilhões a US$ 46,2 bilhões, cerca de 11% de crescimento – e apenas cerca de 8 pontos percentuais disso são orgânicos, com a Informática fornecendo o restante.
As ações caíram cerca de 30% até o momento em que este livro foi escrito, e essa queda redefiniu a avaliação. A Salesforce atualmente é negociada a uma relação preço/lucro de cerca de 22 – uma avaliação razoável.
ServiceNow: crescimento mais rápido a um preço muito mais alto
ServiceNow está crescendo muito mais rápido.
No primeiro trimestre de 2026, tanto a receita de assinaturas quanto a receita total aumentaram 22% ano a ano, para US$ 3,67 bilhões e US$ 3,77 bilhões, respectivamente – uma aceleração em relação ao crescimento de cerca de 21% nas assinaturas no trimestre anterior.
A ServiceNow cobra com base, em parte, na quantidade de utilização da sua plataforma, e não apenas no número de lugares, e a procura pelas suas ferramentas de IA está a crescer rapidamente, ajudando a impulsionar o seu negócio.
Com o Now Assist, sua oferta de IA generativa, o número de clientes que gastam US$ 1 milhão ou mais anualmente cresceu mais de 130% ano após ano.
E a administração elevou suas ambições de IA na teleconferência de resultados do primeiro trimestre da empresa, com o CEO Bill McDermott dizendo sobre a meta anterior de US$ 1 bilhão em IA: “Já estamos falando de US$ 1,5 bilhão agora e está em disputa”.
A diretora financeira da ServiceNow, Gina Mastantoono, acrescentou que os clientes estão “indo além dos experimentos para investir em IA empresarial em grande escala”.
A ServiceNow, assim como a Salesforce, está transformando receita em dinheiro em um ritmo impressionante. O fluxo de caixa livre da ServiceNow no trimestre foi de aproximadamente US$ 1,67 bilhão – uma margem de fluxo de caixa livre de 44%.
O problema, porém, é o preço.
Depois de um desdobramento de ações de 5 por 1 no final do ano passado, as ações da ServiceNow estavam sendo negociadas em torno de US$ 112 no momento em que este livro foi escrito. Isso dá às ações uma relação preço/lucro de cerca de 67 – mais de um terço da da Salesforce.
Claro, as ações caíram cerca de 27% em 2026. E caíram especialmente na semana passada. Mas as ações têm um prêmio que deixa pouco espaço para erros.
Qual ação é melhor comprar?
Então, qual é o melhor para comprar?
Para mim, o ServiceNow parece o investimento mais atraente, mesmo com sua rica avaliação. Está crescendo muito mais rápido que o Salesforce, com crescimento acelerado em vez de desaceleração, e está convertendo uma grande parte da receita em fluxo de caixa livre. Igualmente importante, uma parte significativa dessa receita é dimensionada pela quantidade de trabalho que passa pela sua plataforma e não apenas pelo número de funcionários que chegam – um modelo que pode funcionar melhor num mundo de agentes de IA do que a abordagem baseada em assentos que pesou sobre o grupo este ano.
É claro que nada disso faz da Salesforce uma ação ruim. A sua avaliação é muito mais indulgente e um regresso a um crescimento orgânico mais rápido poderia tornar o preço de hoje numa pechincha. Mas o prémio da ServiceNow, embora seja um risco que vale a pena respeitar após a volatilidade deste ano, compra um negócio mais forte – tornando-a a melhor empresa e, apesar do preço mais elevado, indiscutivelmente o melhor investimento.
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Daniel Sparks e seus clientes não possuem posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool desempenha funções e recomenda Salesforce e ServiceNow. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
Salesforce ou ServiceNow são ações melhores para comprar agora? Publicado originalmente por The Motley Fool
