As principais ações de tecnologia estão em recuperação após o aumento do ano passado, especialmente à medida que as empresas investem milhares de milhões em IA e centros de dados. A Meta Platforms (META), controladora do Facebook, está sentindo a pressão. O crescimento das receitas publicitárias está a arrefecer desde o seu pico epidémico, e abaixo está o aumento dos gastos em Bint-Ael. Nesse contexto, surge a última mudança, já que a Meta confirmou que cortará “várias centenas” de empregos em unidades como vendas, recrutamento e o braço VR do Reality Labs. A empresa também está sob crescente pressão legal dos reguladores.

A questão agora para os investidores é: com o aumento dos custos de IA (e legais) e o anúncio de demissões, as ações da META parecem uma compra, venda ou manutenção? Vamos tentar descobrir.

Meta Platforms é uma das maiores empresas de mídia social e tecnologia de publicidade do mundo. Possui 3,6 bilhões de usuários diários e gera quase toda sua receita no segmento Família de Aplicativos. Sua unidade Reality Labs, headsets VR/AR, etc., tem uma receita pequena, cerca de 1% do total, mas acumulou perdas enormes. O CEO Mark Zuckerberg está agora a mudar o foco para a IA, ao mesmo tempo que procura eficiência no negócio principal.

Recentemente, a Meta atrasou o lançamento de seu próximo grande modelo de IA, “Avocado”, depois que os testes internos ficaram atrás dos principais modelos do Google (GOOG) (GOOGL). Meta reiterou que está em um “caminho rápido” para modelos melhores e disse que mais serão lançados de forma constante. A empresa também adquiriu uma startup de inteligência artificial, Limitless, para avançar sua visão de “inteligência pessoal”.

Por enquanto, Meta está seguindo as novas regras da UE, permitindo que os usuários escolham menos anúncios personalizados e abordando as preocupações com a IA do chat. Ele usa IA internamente, mantendo a compatibilidade dos lançamentos públicos.

As ações da META subiram devido a diversas manchetes do passado, como avanços na inteligência artificial e taxas de lucro no ano passado, que não foram suficientes para sustentar esses ganhos em 2026; Agora caiu cerca de 20% no acumulado do ano (acumulado no ano). A retração sinaliza preocupações dos investidores sobre a desaceleração das tendências publicitárias e grandes gastos em IA e no metaverso.

Do ponto de vista da avaliação, a META continua a ter um preço elevado, uma vez que o seu P/E académico é de aproximadamente 21×, bem acima dos 13× dos pares típicos de tecnologia/mídia, e o seu EV/EBITDA é de 15× versus uma média da indústria de cerca de 11×. Isto significa que as ações estão a ser negociadas com um prémio em relação às expectativas de forte crescimento e lucros futuros.

Em 25 de março, foi publicada a notícia de que a sede estava demitindo “várias centenas” de empregos. As demissões abrangeram laboratórios de realidade, vendas, recrutamento e outras equipes. A sede definiu isso como uma reestruturação de rotina; Um porta-voz da empresa disse que as equipes eram “reequipadas regularmente” e que os funcionários afetados receberiam “outras oportunidades” dentro da empresa. Na verdade, com 79 mil funcionários no total, as demissões representam uma pequena fração da força de trabalho da Meta.

Além disso, os analistas salientam que o principal impacto se dá nas despesas; Salvar algumas centenas de empregos pode salvar dezenas de milhões, mas a verdadeira história da Meta é o enorme gasto em IA e o crescimento da conscientização. Por enquanto, o mercado parece estar focado nas tendências de receitas e nos retornos de investimento, e não nesta modesta dispensa.

O último trimestre da Meta mostrou crescimento acelerado, mas gastos elevados. A receita aumentou 24% ano a ano (ano a ano), para US$ 59,89 bilhões, impulsionada por mais publicidade no Facebook e Instagram, à medida que os usuários ativos diários aumentaram cerca de 7% ano após ano. O lucro operacional aumentou apenas 6%, para US$ 24,75 bilhões, enquanto os gastos aumentaram 40%, para US$ 35,15 bilhões, na construção de data centers e em pesquisa e desenvolvimento. O lucro líquido foi de US$ 22,77 bilhões, um aumento de 9%, e o EPS diluído foi de US$ 8,88, um aumento de 11% ano após ano, ambos superando as metas de Wall Street.

Meta também continua sendo uma vaca leiteira. O fluxo de caixa livre no trimestre foi de cerca de US$ 14,1 bilhões e encerrou 2025 com cerca de US$ 81,6 bilhões em dinheiro e títulos negociáveis. A CFO Susan Lee disse que esse pool de caixa permite que a Meta financie suas ambições de IA. Mark Zuckerberg resumiu dizendo que a empresa teve um forte desempenho empresarial em 2025 e agora espera avançar na superinteligência pessoal em 2026.

Na prática, quase toda a receita do Meta ainda vem da família de apps. Por exemplo, no ano fiscal de 2025, este segmento gerou cerca de 198,8 mil milhões de dólares, ou 98,9% das vendas totais, um aumento de cerca de 22% no ano passado, enquanto a receita da Reality Labs foi de cerca de 2,2 mil milhões de dólares. As perdas do Reality Labs continuaram e Meta disse que 2026 pode ser o ano de pico para essas perdas.

A administração também forneceu orientações otimistas, apesar dos pesados ​​gastos. No primeiro trimestre de 2026, a Meta espera receitas entre US$ 53,5 bilhões e US$ 56,5 bilhões, auxiliadas por um spread de cerca de 4% em moeda estrangeira. Para o ano fiscal de 2026, a empresa orçamenta entre 162 e 169 mil milhões de dólares em despesas totais, com despesas de capital significativamente mais elevadas, de até 135 mil milhões de dólares. Mesmo com o aumento das despesas, a Meta espera que o lucro operacional ultrapasse os níveis de 2025.

Os analistas geralmente estão otimistas em relação às ações da META, mas com preços-alvo diferentes. O Bank of America continua sendo um altista excepcional, com uma nova meta definida em US$ 885, ante US$ 810, e uma recomendação de “compra”. De acordo com Justin Post, analista do BofA, a Meta tem um forte crescimento de receita de 21% com uma margem bruta de 82%, e ele escreve que é uma potência de infraestrutura que deve ser capaz de tornar o fluxo de caixa livre positivo em 2026.

A RBC Capital também manteve uma classificação de “desempenho superior” no META com uma meta de US$ 810. De acordo com a RBC, a Meta superou o quarto trimestre para liderar 10% acima do consenso, e as perdas do Reality Labs atingiram o seu pico.

O Goldman Sachs também foi encorajador: Eric Sheridan, analista do Goldman, manteve uma classificação de “compra”, mas aumentou ligeiramente sua meta para US$ 835, com o apoio do crescente impulso publicitário. Do lado cauteloso, o Morgan Stanley, que reduziu o seu objectivo para 750 dólares em Dezembro, reconheceu que o fundo do poço tem bons fundamentos. O sentimento observado pela MS estava apreensivo, uma vez que os gastos mais elevados se estabilizaram perto dos níveis de longo prazo, mas considera os dados, a distribuição e a vantagem da IA ​​da Meta um ponto forte.

No geral, a meta de consenso de Wall Street gira em torno de US$ 864, o que implica um prêmio de alta de quase 63%. de acordo com BurkhartDos 56 analistas entrevistados, a maioria classifica o META como uma “compra forte”.

Por um lado, o argumento é claro de que os touros argumentam que os lucros adicionais da publicidade e do investimento em IA pela Meta valem o prémio, mas teme-se que a elevada valorização se deva a grandes expectativas.

Enquanto isso, a Meta apresentou um plano para aumentar a receita e o caixa no pico, mas a um custo mais alto. Penso que as ações poderão subir se os seus investimentos em IA se traduzirem em ganhos reais de produtividade e retornos sem prejudicar a rentabilidade global.

No momento da publicação, Nauman Khan não ocupava posições (direta ou indiretamente) em nenhum dos títulos mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com