Um dos princípios fundamentais da filosofia de investimento do The Motley Fool é manter as empresas por pelo menos cinco anos. Isto permite tempo suficiente para que os fundamentos se materializem, ao mesmo tempo que aumenta as hipóteses de os investidores beneficiarem do poder da capitalização.
No entanto, circunstâncias únicas exigem horizontes temporais mais curtos. Este é o caso ano (NASDAQ:ROKU)O que oferece uma indicação clara de por que esta empresa ainda pode ser vencedora.
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Esta é a única razão para considerar manter essas ações por menos de três anos.
A Rocco gerará US$ 484 milhões de fluxo de caixa livre (FCF) em 2025. Esta foi uma melhoria significativa em relação aos US$ 203 milhões do ano anterior. A administração priorizou levar o negócio a uma melhor posição financeira após perdas líquidas contínuas.
A equipe de gestão está extremamente otimista. Os executivos acreditam que a empresa poderia gerar mil milhões de dólares de FCF em 2028. Isto traduzir-se-ia num aumento fenomenal de 106,6% em relação ao total de 2025, impulsionado por uma estrutura de custos mais eficiente e um forte crescimento das receitas da plataforma.
A empresa também está no meio de um programa de recompra de ações de US$ 400 milhões. O objetivo com isso é compensar qualquer diluição da remuneração baseada em ações, o que pode ser impactante e foi exatamente o que aconteceu no quarto trimestre do ano passado. O foco é aumentar o FCF por ação, o que é animador.
Nos últimos três anos, a contagem diluída de ações da Roku aumentou 10%. Com recompras de ações proeminentes, pode ser conservador esperar uma taxa de crescimento anual de 5% entre 2025 e 2028.
Com base no crescimento acumulado do FCF e da contagem de ações diluídas entre 2025 e 2028 de 106,6% e 15,8%, respectivamente, espera-se que o FCF por ação aumente a um ritmo anual de 78%.
As ações da Roku estão sendo negociadas atualmente a uma relação preço/FCF (P/FCF) de 35,5. Não parece uma pechincha. Portanto, há uma boa chance de que os múltiplos contratos continuem. Dentro de três anos, acredito que um rácio P/FCF de 30 faz sentido, dado que o negócio ainda estará a olhar para um longo caminho de crescimento no futuro.
Multiplique essa avaliação por uma estimativa de FCF de US$ 5,72 por ação em 2028 e as ações da Roku poderão ter um ganho de 50% em cerca de três anos. Isto se traduz em um forte retorno anual de 14,5%. Supondo que Roku não registre nenhuma diluição na contagem de ações durante este período, o preço das ações poderia subir 78%, ou 21,2% em uma base anualizada.