O Avis Budget Group (CAR) realizou uma das viagens de ida e volta mais violentas da história recente do mercado. Poucas semanas após o final de março, as ações saltaram mais de 600% em meio a operações a descoberto extremas, apenas para cair quase 70% em apenas dois ciclos de negociação.

O que parecia ser uma história de hack rapidamente virou de cabeça para baixo. Com juros a descoberto invulgarmente elevados e uma flutuação bem mantida, o STP estava preparado para uma compressão de proporções históricas. Embora os vendedores a descoberto se apressassem em cobrir, a ação do preço está completamente desconectada dos fundamentos, empurrando as ações para máximos intradiários acima de US$ 800 antes que a tração se restabelecesse. A Avis Budget tem juros a descoberto de 9,03 milhões de ações vendidas a descoberto, representando 26,1% do público.

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Agora que a pressão está a desaparecer, o mercado está a concentrar-se novamente na realidade subjacente da Avis Budget, com rentabilidade inconsistente e um negócio que ainda enfrenta obstáculos estruturais. As metas de preços consensuais dos analistas sugerem um declínio acentuado, mesmo em relação aos níveis pós-crash. Portanto, se Wall Street estiver certa, a flexibilização poderá ainda não ter terminado.

Sobre a participação do Grupo Avis Budget

O Avis Budget Group é um fornecedor líder global de soluções de mobilidade e aluguel de automóveis, operando marcas conhecidas como Avis, Budget e Zipcar. A empresa atende principalmente clientes comerciais e de lazer através de redes de aluguel no aeroporto e fora do aeroporto, com exposição adicional a serviços de compartilhamento de carros e serviços relacionados. O Avis Budget Group, com sede em Parsippany, Nova Jersey, tem um valor de mercado de aproximadamente US$ 7,2 bilhões.

Os retornos das ações da Avis Budget ao longo do ano passado foram extraordinários, mas cada vez mais desligados dos fundamentos. Nas últimas 52 semanas, as ações renderam 113,9%, tornando-se um dos nomes com melhor desempenho e mais voláteis do mercado.

No acumulado do ano (acumulado no ano), os retornos têm sido igualmente surpreendentes. O CAR subiu 56,36%, superando dramaticamente os índices mais amplos. Esse aumento foi altamente concentrado em um curto espaço de tempo, com as ações subindo 35,16% em relação ao mês passado.

O motivador por trás dessa ascensão meteórica foi um aperto clássico, mas extremo. As ações dispararam para um máximo de 847,70 dólares em 22 de abril, apresentando uma forte semelhança com episódios anteriores de ações de memes, embora tenham sido alimentadas pelo posicionamento institucional e não por fluxos puramente retalhistas.

No entanto, a segunda fase foi igualmente dramática. À medida que a dinâmica de compressão se desenrolava, a RCA registou uma das suas reversões mais acentuadas, com quedas consecutivas de 37,8% em 22 de Abril e 48,4% em 23 de Abril.

desempenho financeiro silenciado

O Avis Budget Group reportou os resultados do quarto trimestre e do ano inteiro de 2025 em 18 de fevereiro de 2026. No quarto trimestre, a receita foi de US$ 2,66 bilhões, uma queda de 2% ano a ano (YOY), refletindo quedas moderadas tanto nos dias de aluguel (1% YOY) quanto na receita por dia (2% YOY). Apesar da pressão sobre o faturamento, o EBITDA ajustado foi de US$ 5 milhões, contra um prejuízo de US$ 101 milhões no quarto trimestre de 2024.

No entanto, isso foi ofuscado por um prejuízo líquido relatado de US$ 856 milhões, atribuível principalmente a uma despesa de imparidade de US$ 518 milhões relacionada à estratégia de frota de veículos elétricos da empresa. A Avis Budget relatou um prejuízo por ação de US$ 21,25, em comparação com US$ 55,66 no mesmo trimestre do ano passado.

Operacionalmente, os custos da frota por unidade diminuíram 19% em relação ao ano passado, enquanto a utilização dos veículos melhorou ligeiramente para 68% (+30 pontos base no ano). Regionalmente, ambos os segmentos registaram uma recuperação no EBITDA, com as Américas a registarem 1 milhão de dólares contra uma perda de 63 milhões de dólares no ano passado, e o Internacional a entregar 21 milhões de dólares contra uma perda de 11 milhões de dólares, destacando a melhoria da estrutura de custos apesar da fraqueza das receitas.

Durante todo o ano de 2025, as receitas ascenderam a 11,7 mil milhões de dólares, uma diminuição de 1% em relação ao ano passado. A empresa relatou um prejuízo líquido de US$ 995 milhões, uma melhoria em relação ao prejuízo de US$ 1,8 bilhão em 2024, mas ainda refletindo os contínuos desafios estruturais e de frota. Numa base ajustada, o EBITDA aumentou 19% em relação ao ano anterior, para 748 milhões de dólares.

Além disso, os dias de aluguer permaneceram quase estáveis, enquanto o rendimento diário caiu 1%. Além disso, os custos da frota por unidade diminuíram 11% em comparação com o ano passado e a utilização melhorou 100 pontos base, reforçando o foco da gestão na otimização de custos. A liquidez enfraqueceu, com a liquidez total caindo de US$ 1,04 bilhão para US$ 818 milhões, e a empresa gerou um fluxo de caixa livre ajustado negativo de US$ 698 milhões, principalmente devido a investimentos em frotas.

Além disso, a administração orientou o EBITDA ajustado para o ano fiscal de 2026 de US$ 800 milhões para US$ 1,0 bilhão, sugerindo uma recuperação potencial em relação aos níveis de 2025.

Os analistas esperam que o lucro por ação seja de US$ 3,64 no ano fiscal de 2026, um aumento de 134,6% em relação ao ano anterior, e de 121,4% anualmente, para US$ 8,06 em 2027.

O que os analistas esperam das ações da Avis Budget?

O JPMorgan rebaixou recentemente a classificação do Avis Budget Group de “Neutro” para “Underweight”, ao mesmo tempo em que aumentou seu preço-alvo de US$ 123 para US$ 165, argumentando que o nível atual das ações é fundamentalmente injustificado.

O Barclays também rebaixou a classificação das ações para “subponderação” devido às mesmas preocupações.

No geral, o CAR tem uma classificação de consenso de “Venda Moderada”. Dos nove analistas que cobrem as ações, um aconselha uma “compra forte”, quatro analistas recomendam uma classificação de “manter” e quatro sugerem uma “venda forte”.

O preço-alvo médio do analista para o CAR é de US$ 120,28, indicando uma queda potencial de 37,8%. O preço-alvo de rua de US$ 165 também indica uma queda de 14,6%.

No momento da publicação, Subhasree Kar não possuía (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com