A empresa de células de combustível de hidrogênio divulgou os lucros do primeiro trimestre de 2026 na segunda-feira, 11 de maio, dando aos céticos uma verificação da realidade para a qual ainda não estavam preparados. Plug Power (PLUG) superou as expectativas dos analistas e registrou uma melhoria dramática nas margens brutas, sinalizando que anos de escalada podem finalmente estar valendo a pena.
A margem bruta GAAP melhorou para 13%, de 55% no mesmo período do ano anterior, refletindo uma melhoria de 71% na lucratividade geral e uma expansão de margem de 42 pontos percentuais ano após ano (YOY).
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A gerência apontou três motores que acionavam o elevador. Primeiro, o crescimento das vendas espalhou a alavancagem operacional por toda a plataforma. Em segundo lugar, o negócio de serviços ficou mais restrito, com os custos unitários trimestrais caindo 30% ano após ano, graças à maior confiabilidade da pilha e às ações contínuas de preços. E terceiro, a taxa de margem de combustível melhorou cerca de 54 pontos percentuais.
A base de accionistas, que passou por anos de perdas crescentes e repetidos avisos de queima de caixa, rapidamente apanhou o vírus do optimismo. As ações saltaram 12,8% no dia do anúncio em resposta direta aos resultados.
A empresa ainda não cruzou a linha de chegada da rentabilidade, mas a expansão das margens prova que as iniciativas de redução de custos e eficiência produtiva estão finalmente encontrando o seu caminho.
Na verdade, o CEO Andy Marsh está por trás do caminho da empresa, apontando a redução dos custos de compra de hidrogénio líquido e a melhoria dos preços da eletrólise como as principais alavancas para uma margem bruta positiva sustentada.
Sobre o estoque de energia do plugue
Com sede em Slingerlands, Nova York, a Plug Power constrói e opera sistemas de células de combustível de hidrogênio, eletrolisadores e infraestrutura criogênica que alimentam empilhadeiras, veículos automatizados, operações de frota e redes de energia de backup. A empresa tem uma capitalização de mercado de US$ 4,9 bilhões e detém a distinção de criar o primeiro mercado viável para a tecnologia de células de combustível de hidrogênio.
A Plug Power implantou mais de 74.000 sistemas de células de combustível e mais de 280 postos de abastecimento, colocando-a à frente de qualquer concorrente no mundo, ao mesmo tempo que detém o título de maior comprador de hidrogênio líquido do planeta.
As ações são uma bela recompensa para os crentes em qualquer período de tempo que valha a pena medir. As ações da Plug Power subiram 293,98% nas últimas 52 semanas e subiram 80,7% no acumulado do ano (acumulado no ano). Além disso, as ações saltaram 29,93% apenas no último mês e caíram mais 7,23% apenas nos últimos cinco pregões.
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No que diz respeito à avaliação, as ações da PLUG estão sendo negociadas atualmente a 6,13 vezes as vendas a prazo. O valor é elevado em comparação com a média do setor, mas parece uma pechincha quando comparado com o seu próprio múltiplo histórico de cinco anos.
Plug Power supera lucro do primeiro trimestre
A Plug Power colocou os números do primeiro trimestre de 2026 na mesa em 11 de maio. Durante o trimestre, o lucro líquido cresceu 22,3% em relação a 2026, para US$ 163,5 milhões, superando as previsões de Street de US$ 142,5 milhões. O prejuízo por ação não-GAAP diminuiu 52,9% em comparação com o ano passado, para US$ 0,08, superando as expectativas de Wall Street de um prejuízo por ação de US$ 0,09.
O segmento do hidrogénio provou que poderia ter peso nos seus próprios termos. As vendas de combustíveis aumentaram 22% em comparação com os últimos anos, impulsionadas pelo crescimento do número de clientes, aumentos de preços e reduções nos encargos com pedidos de clientes. A plataforma do eletrolisador deu um passo adiante, registrando um aumento de 343% na receita anual, para US$ 9,2 milhões.
O quadro mais amplo de perdas seguiu cada linha, com o prejuízo bruto reduzido em 70,7% em relação ao valor correspondente do ano passado, para US$ 21,6 milhões, o prejuízo operacional diminuiu 38,6%, para US$ 109,5 milhões, e o prejuízo líquido não-GAAP atribuível à Plug Power foi reduzido em 35,4% em comparação com o ano anterior, para US$ 105,5 milhões.
No que diz respeito à liquidez, a Plug Power fechou o trimestre com US$ 223 milhões em dinheiro irrestrito e US$ 579 milhões em dinheiro restrito, totalizando US$ 802 milhões.
Com os números falando, a Plug Power abandonou a vaga linguagem “ultimamente lucrativa” e a substituiu por algo que o mercado pudesse realmente exigir da administração. A empresa almeja um EBITDA positivo até o quarto trimestre de 2026, um marco específico de curto prazo com força real.
Por outro lado, os analistas veem a trajetória continuando, esperando que a perda por ação para o ano fiscal de 2026 diminua em 51,6% em comparação com o ano fiscal para US$ 0,30, e no ano fiscal de 2027, as estimativas apontam para um aperto da perda por ação em mais 40% em comparação com US$ 0,18.
O que os analistas esperam das ações da Plug Power?
A história de melhoria financeira tem peso real, mas o atual cenário de perdas mantém a comunidade mais ampla de analistas ancorada na classificação geral “forte” da ação. Entre os 22 analistas que cobrem as ações, cinco emitem uma classificação de “compra forte”, 14 têm uma posição de “compra moderada”, enquanto três analistas mantêm a sua opinião com uma “venda forte”.
A ação já está sendo negociada acima de seu preço-alvo médio de US$ 2,82. Enquanto isso, a meta Street-High de US$ 7 mantém um ponto de lucro atraente de 95% para investidores dispostos a uma reviravolta completa.
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Na data da publicação, Anchal Sugand não detinha (direta ou indiretamente) posições em nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi publicado originalmente em Barchart.com
